【两市缩量探底回升，明天有望延续反弹？】

一、两市缩量探底回升，明天有望延续反弹？

   周一沪深两市双双低开，开盘后两市走势不一，但随后都迎来快速走低，此后，酒店、通信等板块拉升，金融股也迎来回升，指数止跌反抽，深成指顺利翻红，而沪指尾盘迎来翻红。沪深两市成交额连续第十三个交易日突破1万亿元，北向资金净流入达50亿元。盘面上，电信运营、民航机场、通讯、旅游酒店、有色、玻璃陶瓷、医药、医疗、酿酒、煤炭等小幅上涨，装修装饰、电力、造纸印刷、券商信托、环保工程、多元金融、石油、钢铁等行业跌幅居前。题材股方面，转基因、LED、中药、白酒、HIT电池、虚拟电厂、3D摄像头走强，MLCC、EDA概念、上海自贸、固态电池、社区团购、汽车拆解、盐湖提锂等跌幅居前。大盘高位震荡，建议把握调仓换股机会，高抛低吸为主。

   消息上，1、发改委：下一步将组织好后续批次铜、铝、锌等国家储备投放；将继续按照国务院常务会议部署，会同有关部门加强大宗商品价格监测预测，组织好后续批次铜、铝、锌等国家储备投放，密切关注市场价格异常波动情况。持续加大期现货市场联动监管力度，严厉打击哄抬价格、囤积居奇等违法违规价格行为，维护正常市场秩序。

   2、将稳步推进钢铁、输配电装备制造等行业央企重组整合；坚持市场化的原则，依法合规，积极稳妥地指导中央企业做好重组工作。战略性重组方面，聚焦落实供给侧结构性改革，创新驱动发展，建设制造强国等国家战略，根据产业发展的需要，按照成熟一户、推进一户的原则，稳步推进钢铁、输配电装备制造等行业的中央企业重组整合，并在相关领域积极培育适时组建新的中央企业集团。

   3、“零容忍”意见发布后 证监会又有大动作！继上周证监会表态严厉打击操纵市场、内幕交易等证券违法活动，加大对以市值管理之名行操纵市场之实等违法行为的打击力度后，证监会又有大动作！

   热点上，有色金属走强：广晟有色、西藏矿业涨停，西部矿业、鼎胜新材、北方稀土、和胜股份、赣锋锂业、明泰铝业、焦作万方、中矿资源、厦门钨业涨逾4%。通讯行业走强：移为通信、烽火电子、星网锐捷涨停，广哈通信、有方科技、欣天科技、天孚通信、新易盛、大富科技、剑桥科技、中兴通讯涨幅居前。医药制造走强：哈药股份、江苏吴中、精华制药、广誉远、羚锐制药涨停，片仔癀、长春高新、太安堂、同仁堂、马应龙、新光药业、陇神戎发涨逾6%。

   状态上，孔明认为最近三个月来市场板块轮动加速，结构性行情愈演愈烈，这是内外部环境不支持A股全面上涨的一种选择。7月以来，A股宽幅震荡，赛道股、核心资产股、周期股此起彼伏，多空双方存在巨大的分歧。央行对全面降准进行解释，货币政策取向未变，给A股降温。二季度GDP公布，低于预期。上周总体呈现的格局是：周期股大幅反弹，酿酒、金融、科技股回调。周五美股大跌，预计将对全球资本市场产生不利影响。周一A股宽幅震荡，通讯、有色、煤炭、医药、酿酒等走强，午后保险、银行止跌回升，但券商、钢铁、电力、化纤、环保等拖累大盘表现。市场成交继续突破万亿，沪深两市权重股表现低迷下，指数并没有像样的表现，即便是通信等题材股一度活跃，也没有太大的波澜。当前市场整体放量震荡，但场面略显尴尬，不涨也不跌，区间徘徊下，或许在等待新的方向选择。中报行情已经展开，可重点关注业绩超预期而上半年股价表现平淡的绩优股，对于科技股则要注意因业绩不达预期而出现调整的风险。

   7月以来的走势，市场迎来了风格分化以及板块轮动，而且在这过程中，市场也同时迎来成交量的持续释放，截止当日已经连续13个交易日成交过万亿。很多蓝筹股还不断创年内的新低。这些背后，一方面是因为当前市场流动性并不差，所以成交还是比较高；另一方面，很多板块和个股估值相对高企，资金调仓换股的需求比较大。这并非表明指数就会走低，相反在当前国内外环境整体向好的基调下，随着国内经济复苏的持续以及流动性的相对稳定，市场结构性行情依旧，目前仍处于牛市的后半程，部分板块和个股的机会仍然存在。对于机会把握尚可的投资者，依旧可进行具体的配置，但最好的就是寻求相对确定性机会，切忌追高下继续挖掘强业绩以及低估值的品种。下半年市场系统性风险可能性很低，更多的是风格轮动的结构行情。而在这个过程中，对于消费类品种来说，可能会有贯穿其中的大概率，可以重点关注，但选股难度可能加大，需慎重。此外，经济复苏放缓之下，顺周期类品种最好的投资周期已经逝去，后期反复概率加大，整体配置建议降低仓位。

 

   操作上，市场整体处于结构性调整阶段，短期区间修整概率较大。目前来看，沪指有望在3500~3600点区间进行区间调整，创业板市场则继续保持短期的强势格局。可以看出，近期市场强弱格局明显，沪市主要区间修整为主，创业板板市场则继续呈现强势表现，主要在于市场进入中报业绩炒作期，市场短期偏向于业绩增长的行业和个股。而随着市场分化格局的持续，短期市场波动业绩加剧，市场调整或加速主力资金短期外流，市场情绪将继续保持高度谨慎。目前市场赚钱效应较低，缺乏持续性热点，主力资金也偏向于短期防御，因此，如医药、周期资源等板块受到青睐，凸显出当前市场的防御性。不过，短期市场的炒作逻辑仍然看重的是业绩，以中报业绩增长为核心驱动力，主要聚焦行业高景气的板块和景气持续回升的行业，诸如：周期资源、大消费、化工、半导体等，短期机会方面，建议继续关注行业景气持续回升且中报业绩呈现高增长的板块和个股。短期继续关注军工股、能源股、科技股、汽车股的轮动机会。

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