【冲高回落消化获利，午后为何再度跳水？】

一、冲高回落消化获利，午后为何再度跳水？

   周二早盘，A股分化，沪市震荡反弹，深市高开低走；午后股指出现一波跳水，尾盘跌幅略有收窄。盘面上，船舶制造、软件服务、电信运营、电子信息、多元金融、航天航空、安防设备、医疗器械、汽车整车、汽车服务、通讯、水泥建材等行业涨幅居前；医疗器械、生物制品、能源金属、酿酒等行业跌幅居前。题材股方面，数字货币、网络安全、移动支付、体外诊断、智慧政务、国产软件、云计算等涨幅居前，盐湖提锂、稀土永磁、电子烟、换电概念、CRO、超级品牌等跌幅居前。

   消息上，1、工信部印发“十四五”信息化和工业化深度融合发展规划；工业和信息化部正式印发了《“十四五”信息化和工业化深度融合发展规划》，全面部署“十四五”时期两化深度融合发展工作重点，加速制造业数字化转型，持续做好两化深度融合这篇大文章。在总体目标方面，到2025年，信息化与和工业化在更广范围、更深程度、更高水平上实现融合发展，新一代信息技术向制造业各领域加速渗透，范围显著扩展、程度持续深化、质量大幅提升，制造业数字化转型步伐明显加快。

   2、到2025年大数据产业测算规模突破3万亿元；工信部印发“十四五”大数据产业发展规划：到2025年，大数据产业测算规模突破3万亿元，年均复合增长率保持在25%左右，创新力强、附加值高、自主可控的现代化大数据产业体系基本形成。关键核心技术取得突破，标准引领作用显著增强，形成一批优质大数据开源项目，存储、计算、传输等基础设施达到国际先进水平。

   3、11月官方制造业PMI为50.1% 重回扩张区间；中国制造业采购经理指数(PMI)为50.1%，比上月上升0.9个百分点，位于临界点以上，制造业重回扩张区间。

   热点上，中船系走强：中船科技涨停，久之洋、中国船舶、中船应急、中国动力、中船汉光、中船防务涨幅居前。航运概念午后拉升：中远海能涨停，中远海控涨8%，中远海特、海峡股份、招商轮船、招商蛇口涨幅居前。数字货币走强：任子行、东软集团、海联金汇、紫光国微、南天信息涨停，新国都、银江技术、旗天科技涨幅居前。疫情防治午后拉升：天瑞仪器20%涨停，兰卫医学涨逾15%，尚荣医疗、九安医疗、西陇科学涨停，科美诊断、正川股份、安旭生物、新华医疗、阳普医疗、康泰医学、热景生物、康希诺拉升明显。

   状态上，孔明认为宏观经济数据不支持A股向上突破，PPI指数节节攀升而PMI数据连续7个月走低，预示着周期行业拐点来临。11月PMI指数如期拐头向上，跨年行情将逐步展开。隔夜欧美股市全面反弹，盘沪深两市分化明显，沪市冲高回落，深市震荡回调。但是相同点是小盘股表现强于权重股。市场热点围绕国防军工、软件、汽车、通讯、水泥建材等行业展开；病毒防治题材、电子烟概念展开调整。午后，日经指数与恒生指数跌幅加深，恐慌情绪再次蔓延至A股。板块的频繁轮动，赚钱效应很差，一旦出现大单抛售，很容易引起连锁反应。外围市场步入调整，谨慎情绪可能会传导到A股。上证指数强突3600点未果后将继续震荡蓄势，但展开跨年行情的预期不变。市场分化中，孕育新主线：氢能源、半导体、新能源汽车零部件（电机、智能驾驶）等板块脱颖而出。对于前期持续下跌的资源股，逢反弹注意离场，同时，对于锂电池、新能源、元宇宙等热门板块不建议追高，且要提防其展开中期调整的可能。对于生物医药、半导体为代表的科技股可以逢低布局反弹机会。

   目前市场结构性行情为主，中期如果通胀回落以及流动性宽松趋势确立，市场仍有望迎来新的趋势性行情。今日冲高回落还是显示出内生动力的不足，短期仍需留意市场的反复。11月落下帷幕，对于12月来说市场没有太好的提振，结构性行情仍有望延续，甚至还需谨防指数再次走低。但对于跨年以及来年一季度行情，我们并不悲观，如果下月指数震荡调整，或许是潜伏的好时机。首先，市场“内忧外患”之下整体承压；其次，短期仍有不确定性；第三，内生动力仍有不足。市场结构性行情延续，板块轮动过快，但增量不济下，仍是存量资金的博弈，趋势性行情的提振动力不足。当前政策空窗期之际，市场增量资金也较为有限，更多的还是存量资金博弈，多方压制下市场反弹后的冲高回落已经表明持续性有待观望。短期“黑天鹅”事件对全球资本市场萦绕，仍需进一步观望，等待影响的消除以及相对的确定性。中期角度，对跨年以及来年一季度的行情并不悲观。毕竟当前市场基本面以及流动性相对稳定，通胀见顶预期也比较大，市场情绪逐步回升下，行情也有望逐步回升。而如果阶段性出现回调，或许是对跨年以及来年一季度行情最大的考验。

    操作上，市场继续保持上升震荡格局，两市行业板块轮动推升市场情绪提升。从盘中行业板块表现来看，周期、金融、科技类行业活跃推升市场走强，消费类板块盘中出现调整，市场盘中呈现出普涨。目前来看，新毒株病毒对国内A股市场影响有限，短期市场将继续维持此前的反弹节奏。当前市场已重返60日线，低位支撑较为强劲，随着短期风险偏好的提升，市场有望继续保持上升格局。不过，短期市场仍面临3600点整数压力，市场调整仍存在反复可能，在市场总体趋势向好背景下，建继续关注消费、金融、科技以及部分周期轮动性机会。短期继续关注军工股、能源股、科技股、汽车股、消费股的轮动机会。

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