【小幅放量延续逼空，如何看待独立行情？】

一、小幅放量延续逼空，如何看待独立行情？

   周五，昨晚美股再次走低下，市场高开高走突破3100点，再创4月底反弹以来的新高。全天看，指数上午冲高回落，随后震荡回升后再度走高，并延续至午后。盘面上，煤炭、有色金属、酿酒、物流、旅游酒店、美容护理、食品饮料、贵金属、航空机场、光伏、石油、钢铁、医疗器械、汽车、保险等行业涨幅居前；房地产、教育等个别行业小幅回调。题材股方面，户外露营、刀片电池、调味品、统一大市场、稀缺资源、电子烟、白酒、在线旅游、啤酒概念、快递概念、超级品牌、中俄贸易概念、ST板块等涨幅居前，租售同权、装配建筑、新型城镇化、千金藤素等小幅回调。

   消息上，1、进一步规范不当市场竞争和市场干预行为；加快清理、废除妨碍统一市场和公平竞争的各种规定和做法，进一步规范不当市场竞争和市场干预行为，切实增强监管的稳定性和可预期性。围绕产品质量安全重点领域，深化产品质量监管和市场秩序的治理，着力优化市场消费环境，切实增强人民群众放心消费的信心。

    2、“十四五”11项交通运输重大工程项目包公布；按照服务大局、稳定投资、保障民生等原则，加快推进项目落地，不断增强综合交通网络支撑能力。这些交通运输重大工程，根据“十四五”交通运输系列规划确定的发展目标和重点任务，是按照意义重大、影响深远、效益突出、技术领先、示范带动的原则遴选出来的。

   3、五年期LPR从4.60%下调至4.45%；5月20日，中国央行将一年期贷款市场报价利率(LPR)维持在3.70%不变；将五年期贷款市场报价利率(LPR)从4.60%下调至4.45%。

   热点上，煤炭板块走强：平煤股份、大有能源涨停，晋控煤业、山西焦煤、山煤国际、潞安环能、盘江股份、上海能源等涨逾5%。酿酒行业走强：古越龙山、金枫酒业、顺鑫农业涨停，百润股份、迎驾贡酒、水井坊、酒鬼酒、泸州老窖、五粮液等涨逾5%。物流行业走强：长久物流、天顺股份、中创物流涨停，新宁物流、三羊马、飞马国际、西部创业、怡亚通等涨逾5%。有色金属走强：焦作万方、闽发铝业、神火股份、和胜股份、丽岛新材、金徽股份、云铝股份、中国铝业、怡球资源等涨停。户外露营走强：探路者20%涨停，开润股份、三夫户外、雅艺科技、浙江永强、牧高笛、玉马遮阳等涨幅居前。

   状态上，A股不惧美股大跌走出独立行情后，今日又在央行调降5年期LPR的基础上迎来大涨，阶段性反弹趋势得以明确，个股机会依旧。不过，内忧外患并未适当消除下，市场整体风险偏好仍有承压，市场仍有反复。孔明认为目前压制A股投资者情绪的因素仍然是地缘政治、美元收缩、国内疫情等因素。4月29日政治局会议发出稳预期稳市场的最强音，军工、风电、光伏、锂电、芯片等年内率先展开中期调整的赛道板块止跌反弹，激活市场做多信心；并有望带领大盘在中报窗口期来临之前展开一波中级行情。外围市场扰动，则为A股提供低吸机会。建议逢低关注三条主线：其一、一季报同比与环比同步增长的公司；其二、年内调整中被错杀的品种；其三、低价国资改革主题。

   今日市场上涨的核心因素就是“降息”。超预期的政策，叠加“降息”之下融资成本的降低，实际上对于企业业绩的稳定和提振也有较大的作用。同时，在货币宽松的趋势下，无论是从流动性还是业绩方面，对股市都是积极正向的影响。即便走出独立行情以及今日的高开高走，也即便指数顺利站上了3100点，只能说阶段性的调整或告一段落，市场迎来初步的可操作性的阶段。但是，对于指数来说，海外美元收缩以及国内经济下行的内外影响下，市场整体风险偏好是被压制的，而市场想要反转甚至是阶段性的大底，或许仍需时日。多方预期改善叠加政策持续发力下，指数阶段性的超跌反弹得以延续，个股还可继续博弈，中期战略性配置也可继续进行。但需要留意的是，连续小幅反弹之后，整体上不建议随意追进。

   操作上，市场经历近期横盘震荡调整后，盘中放量突破前期平台压力，股指已重返3100点上方，两市成交量出现明显放量，说明市场情绪大幅改善。从盘中行业板块表现来看，消费、金融、周期、农业等行业呈现活跃，科技、军工等板块呈现分化，盘中两市再现普涨格局。目前来看，市场突破前期整理平台，重心开始呈现上移，市场趋势性向好呈现。短期来看，在市场风险偏好不断提升下，两市有望迎来阶段性修复行情。不过，短期市场仍存在结构性分化现象，说明市场尚未完全全面回暖，仍有反复可能，在当前市场环境下，建议投资者继续把握市场结构性机会，进行低吸高抛操作。

 
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