【两市高位探底回升，关口震荡等待什么？】

一、两市高位探底回升，关口震荡等待什么？

   周一，沪深两市双双低开，开盘一度探底后展开回升。此后，指数盘中强势拉升翻红，虽然一度冲高回落，但午后再次上行，并在多板块的上行中不断走高，此后强势收复5日均线后继续创日内新高，沪指重返3400点。盘面上，医疗服务、农牧饲渔、电池、医疗器械、航天航空、化学制药、生物制品、电力、电机、燃气、化肥、能源金属、小金属、中药、采掘行业、电源设备、光伏、石油等行业涨幅居前；半导体、航空机场、汽车整车、旅游酒店、保险、消费电子、光学光电子、工程建设、煤炭、通信服务、房地产等行业跌幅居前。题材股方面，鸡肉概念、猪肉概念、CRO、虚拟电厂、钛白粉、痘病毒防治、刀片电池、体外诊断、肝炎概念、流感、新冠检测、盐湖提锂等领涨，LED、汽车芯片、氮化镓、3D摄像头、EDA概念、NFT概念、光刻胶、新型城镇化等跌幅居前。

   消息上，1、ETF今日正式“入编” 内地与香港互联互通开启新征程；7月4日，ETF纳入内地与香港股票市场交易互联互通机制正式启动。沪港通、深港通和港股通分别有53只、30只和4只ETF产品纳入。相较于股票，互联互通机制下ETF交易有两大优势：一是与个股相比，ETF风险分散，流动风险小，投资风险较低；二是ETF透明度更高。

   2、发改委年中摸底研判经济形势；近来国家发展改革委展开密集摸底，地方发展改革部门也陆续召开分析座谈会。根据这些会议释放的信号，当前经济逐步向好，保持良好复苏态势，但稳增长压力依然较大。下一阶段，助力企业满产稳产、因地制宜出台提振消费政策、有序有效推进重大项目建设等仍是重中之重。

   3、近期价格过快上涨是因为由企业过度压栏；近日，一份国家发改委拟于7月4日召开会议，分析近期生猪市场供需和价格形势的会议通知在网络流传。记者从相关上市公司处确认了此次会议的真实性。相关人士表示，从宏观角度上看，官方担忧未来猪肉价格出现大幅波动，“其实市场上不缺猪，近期价格过快上涨是因为由企业过度压栏，如果到了8-9月集中出栏，又可能导致价格快速下跌，不利于价格稳定。”

   热点上，猪肉概念走强：天康生物、正邦科技、巨星农牧、益生股份、牧原股份、金新农、傲农生物、新希望、温氏股份等纷纷冲板。电力行业走强：赣能股份、建投能源、皖能电力、京运通、华电国际、内蒙华电、长青集团等涨停，明星电力、大唐发电涨逾6%。CRO概念走强：昭衍新药涨停，美迪西、凯莱英、九洲药业、药石科技、诺泰生物、博腾股份、皓元医药、康龙化成等涨逾6%。储能概念走强：同飞股份、科信技术、金盘科技、伊戈尔、祥鑫科技、科士达、德业股份、金智科技、山东章鼓、国网英大等多股涨停。

   状态上，进入7月，中报窗口期打开。后续我们需要把注意力集中到业绩上来。年内表现低迷的医药、猪肉等板块则有望借助于中报展开补涨行情。市场结构性行情的特征并未发生改变，成长股与价值股此起彼伏，投资者可以把握板块轮动的机会。4月29日政治局会议发出稳预期稳市场的最强音，军工、风电、光伏、锂电、芯片等年内率先展开中期调整的赛道板块止跌反弹，激活市场做多信心；并带领大盘在中报窗口期来临之前展开一波中级行情。上证指数在2个月内连续突破3000~3400点4个整数关口，短线调整后上行步伐将更为稳健。业绩窗口期来临，要注意股价和业绩增速是否匹配，年内表现低迷的医药、猪肉等板块则有望借助于中报展开补涨行情。

   全天市场走势最强的还是猪肉，复工复产以来，猪价开始逐步回升，不过过度压栏导致近期价格过快上涨，而生猪期货最近也持续上涨，所以带动猪价不断走强。也使得猪肉概念股大涨。市场表现比较低迷的就是半导体板块，也是拖累今日市场的主要标的。半导体半导体巨头台积电传出遭砍单，A股港股半导体板块上午重挫。如果结合半导体的基本面和机构的动向看，半导体板块仍是当前值得关注的方向之一。一方面板块景气度依然很高，半导体设备等也是预期为数不多的中报业绩向好的品种；另一方面，中国证券报报道，今年二季度，有19家银行理财公司共计参与调研843次，其中行业方面，半导体产品等板块成银行理财公司调研重点。机构关注以及基本面支撑下，半导体或仍是资金关注的焦点。指数尽管整理，但总体还算强势，此前跳空上行的缺口都没有回补，也表明指数或仍有继续上行的基础。历来，指数突破重要的关口之际，都是以金融等核心权重股带动的，这次指数3400点附近震荡，同时面临年线的压制，能否突破，或许仍需关注金融股的表现。所以，当前整体观望的同时，可适当调仓换股，于结构性行情中关注两条主线：1、金融，消费以及医药等相对低位和部分低估板块；2、半导体、芯片以及绿电等高景气方向；

   操作上，市场高位调整呈现延续，盘中两市行业及题材再现分化，从盘中表现来看，市场防御情绪大幅提升，前期热炒的半导体、旅游、汽车等行业出现降温，市场资金从高景气行业向周期防御性行业转移，盘中农业、医药、环保以及电力、军工等行业成为市场资金高低切换的主要板块，盘中热点板块的轮动和盘中热点的此消彼涨说明市场短期分歧较大，盘中板块轮动或加大市场调整幅度。目前，市场整体处于高位，短期年线对股指上行形成较大压力，叠加近期获利盘回吐，市场调整压力增大。同时，叠加美联储7月继续加息，市场情绪将出现分化。在多种因素叠加影响下，短期市场将呈现出宽幅震荡的调整格局。当前时点正处于二季报的披露期，因此，在当前调整格局下，建议投资者关注二季报增长超预期的行业和股价处于相对底部具有补涨机会的个股，把握市场中具有较高安全边际和具有防御性品种的短线机会。

 
  近期强势股【攀钢钒钛、赣能股份、中天精装、泰嘉股份、南方精工、利源精制、科力尔、山东章鼓、大连重工、京运通、大港股份、英飞拓、建投能源】持续连板，连板股留意：科信技术、榕基软件、荣联科技、黑猫股份、天顺股份、国网英大

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