【小幅放量高位震荡，中报行情是否来临？】

一、小幅放量高位震荡，中报行情是否来临？

   周二，连续调整后，美股迎来集体反弹，这或许也给A股带来情绪提振。沪深两市双双高开，并一度拉升冲高，并创下此轮上行新高。不过，年线附近的压力还是让指数冲高回落，午盘前还迎来跳水。指数高位震荡整理，等待新的方向选择。盘面上，化肥、煤炭、能源金属、钢铁、化学原料、港口航运、燃气、电力、医疗等行业涨幅居前；电机、仪器仪表、食品饮料、计算机设备、游戏、软件开发、工程机械、装修建材、电子元件、汽车零部件、消费电子等行业跌幅居前。题材股方面，钒电池、钛白粉、磷化工、低碳冶金、稀缺资源、煤化工、CRO、油价相关等领涨，机器视觉、胎压监测、商汤概念、培育钻石、EER概念、激光雷达、数据安全、传感器、汽车热管理、PCB、MLCC等跌幅居前。

   消息上，1、灵活采取多种方式盘活不同类型存量资产；发布关于《关于做好盘活存量资产扩大有效投资有关工作的通知》。《通知》提出8方面具体要求，包括建立协调机制、建立盘活存量资产台账、灵活采取多种方式盘活不同类型存量资产、推动落实盘活条件、加快回收资金使用、加大配套政策支持力度、开展试点示范、加强宣传引导和督促激励等。

   2、国家发展改革委研究投放猪肉储备；针对近期生猪市场出现盲目压栏惜售等非理性行为，国家发展改革委价格司正研究启动投放中央猪肉储备，并指导地方适时联动投放储备，形成调控合力，防范生猪价格过快上涨。

   3、A股中报行情启动 布局“业绩预增”正当时；中报业绩成为近期市场投资主线之一，不少上市公司发布业绩预增公告后，股价应声大涨。分析人士表示，未来一段时间，A股将进入中报业绩预告密集披露期，市场有望围绕业绩主线展开结构性行情，新能源、高端制造、医药、资源品等值得关注。

   热点上，煤炭行业拉升：神火股份涨停，内蒙华电、兰花科创、永泰能源、上海能源、电投能源、陕西煤业、冀中能源、新集能源等涨幅居前。钒电池概念走强：易成新能涨超15%，攀钢钒钛、河钢股份、新天绿能、振华股份、上海电气涨停，国网英大、中核钛白等跟涨。CRO概念拉升：美迪西、皓元医药、昭衍新药、药明康德、康龙化成、白城医药、泰格医药涨幅居前。建筑装饰拉升：大千生态、中化岩土冲板，宏润建设、北新路桥、中天精装、中岩大地等涨幅居前。

   状态上，进入7月，中报窗口期打开。后续我们需要把注意力集中到业绩上来。目前市场逐步演绎从反弹变反转的行情，沪指在两个月内连续突破3000、3100、3200、3300、3400点4道整数关口，随时可能展开强势震荡。市场结构性行情的特征并未发生改变，成长股与价值股此起彼伏，投资者可以把握板块轮动的机会。4月政策底出现后，军工、风电、光伏、锂电、芯片等年内率先展开中期调整的赛道板块止跌反弹，带领大盘展开一波中级行情。上证指数在2个月内连续突破3000~3400点4个整数关口，短线调整后上行步伐将更为稳健。市场连续上行后3400点区域遇阻，指数迎来高位震荡。不过，业绩预增股迎来大涨，中报行情或已经拉开序幕，继续把握结构性行情当中的轮动机会。

   尽管高开低走，但全天市场还是相对强势。一方面，指数创4月底以来的新高。另一方面，强势震荡，似有蓄势之意。目前市场也有一定的顾虑，这也是指数当前位置反复震荡的核心因素。首先，4月底以来持续上行之后，市场估值虽然仍处于相对低位，但已经不是绝对的低估，整体性的修复行情或已经结束，高估值板块或有估值压力；其次，经济虽然迎来复苏，但仍有反复，企业盈利也存在下修的趋势，基本面承压下，中报行情也或导致市场分化；此外，技术面上于年线位置遇阻，此处密集成交和历史套牢盘下，阶段性的震荡也或不可避免。当前市场是上有压力而下有支撑，指数震荡中反复，结构性行情比较突出。同时，当前又处于政策的空窗期，所以市场存量博弈的可能性又比较大。而结构性行情当中，中报行情或是相对具有确定性的方向，所以存量资金的倾向就会转移，在这个阶段，中报预增的板块和标的或迎来阶段资金的青睐。当前市场属于连续上行后的高位震荡期，这个时期具有一定的不确定性。所以，对于此前阶段有浮盈的，此时还是应该考虑适当兑现或者适当进行调仓换股。而这个位置仍想上车的，还是建议观望或者结构性配置。整体等待市场方向选择后，再做新的定夺。

   操作上，近期市场持仓在高位进行震荡调整，短期两市行业及题材呈现分化，盘中热点板块轮动和分化凸显当前市场分歧，市场短期防御情绪大幅提升。从盘中行业板块表现来看，消费、军工、农业等板块的退潮以及金融板块的分化，市场的调整压力再次呈现，盘中虽有周期和部分金融股扛指数，但市场调整压力依旧明显，盘中热点板块的此消彼涨和轮动频率的加快，一定程度上反应出市场主力资金的高位兑现和调仓。在短期调整压力影响下，市场或展开高位的横盘调整，因此，在操作策略上，建议投资者短期做好防御准备，进行适当仓位的减持，同时，可适当关注两条主线：1、金融，消费以及医药等相对低位和部分低估板块；2、半导体、芯片以及绿电等高景气方向。

 
  近期强势股【高乐股份、恒康医疗、百洋股份、中天精装、大连重工、金智科技、丰元股份、攀钢钒钛、赣能股份】持续连板，连板股留意：龙头股份、大千生态、新天绿能

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