【两市延续窄幅震荡，反弹行情何时重启？】

一、两市延续窄幅震荡，反弹行情何时重启？

   周三，沪深两市开盘不一，这就基本预示着短期市场意见开始分歧。而昨日冲高回落趋势下，今日市场一度走低，午后强势拉升翻红，盘中重新收复3100点。至此，连续三日沪指于3100点附近反复，短期或有随时的变盘出现。盘面上，光伏设备、电力行业、电源设备、工程咨询服务、风电设备、电池、燃气、电网设备、汽车服务、保险、石油、煤炭等涨幅居前；中药、医药商业、教育、化学制药、通信服务、生物制品、医疗服务、软件开发、计算机设备、半导体等行业跌幅居前。题材股方面，人造太阳、熔岩储能、TOPCON电池、钠离子电池、刀片电池、符合集流体、地热能、太阳能、抽水蓄能、储能等涨幅居前，新冠药物、阿兹海默、独家药品、长寿药、千金藤素、流感、肝炎概念、web3.0、CRO等跌幅居前。

   消息上，1、提升农业农村基础设施水平；“坚持农业农村优先发展”。基础设施建设是推动农业农村发展的重要抓手。农业农村基础设施建设，资金投入大、周期长。扩大农业农村基础设施有效投资，要进一步完善政府投资体制，充分激发社会投资的动力和活力。为确保项目投资落地见效，《关于扩大当前农业农村基础设施建设投资的工作方案》针对投融资机制、资金筹集、运营方式、还款来源等，提出了一些颇具针对性的实施办法。

   2、不能以疫情防控为由对医疗机构一关了之、一封了之；各地进一步充实和科学调度院前急救力量，科学设置120等急救电话和便民服务渠道，确保患者诉求能得到及时回应和解决，最大可能减少疫情防控对医疗机构日常医疗服务的影响，切实满足群众就医需求。

   3、18部门印发进一步提高产品、工程和服务质量行动方案(2022―2025年)；到2025年，质量供给与需求更加适配，农产品食品合格率进一步提高，消费品优质供给能力明显增强，工业品质量稳步向中高端迈进，建筑品质和使用功能不断提高；生产性服务加快向专业化和价值链高端延伸，生活性服务可及性、便利性和公共服务质量满意度全面提升。

   热点上，中字头股票持续拉升，中铁装配连续第二个交易日20cm涨停，中钢洛耐涨超12%，中国铁物、中材节能、中成股份、中天火箭、中光学、中国交建等多股涨停。电力板块走强：大唐发电、建投能源涨逾8%，乐山电力、深南电A、华能国际、难忘科技、粤电力A、银星能源等涨逾3%。光伏设备走强：通灵股份涨逾10%，清源股份涨停，欧晶科技、固德威、昱能科技、快客电子、均达股份、晶澳科技等涨逾7%。风电板块午后走强：宁波东力涨停，新风光、海锅股份涨超5%，新强联、亨通光电、中天科技、海力风电等跟涨。

   状态上，大盘仍在2900~3100点底部箱体附近运行，鉴于市场成交量活跃，建议投资者把握高抛低吸机会，波段操作为主。孔明认为目前压制A股投资者情绪的因素仍然是地缘政治、美元收缩、经济下行等因素。疫情防控20条细则出台后，大盘连续反弹后触及阻力位并展开调整，预计沪指将围绕3100点反复争夺。短期内，随着理财产品净值的回升，债市风波暂时放缓。与此同时，国企上市公司价值重估下中字头板块持续拉升。指数整理后迎来回升，但结构性行情依旧，观望中做好两手准备。

   随着疫情的反复以及央行对于流动性的呵护，上周以来的债市风波逐步告一段落。当前国企上市公司估值偏低，尤其是中央企业被显著低估。而这样的表述和引导，近两日中字头板块连续拉升，而且是带领指数一度重返3100点的重要力量。在政策不断提振以及大环境边际改善之下，市场整体震荡向好的格局没有发生改变。不过，需要留意的是，近期市场横盘震荡为主，中字头权重股拉升的同时，题材股反而大幅调整，市场分化有望加剧，赚钱效应在减弱。国内外环境边际改善下，市场整体向好的趋势未变。如果指数震荡后上行，则可继续持有。而一旦短期跌破五周均线等短期参考位置，则可率先减持或者出局。

   操作上，市场延续近期调整格局，盘中两市行业及题材再现分化和局部轮动，盘中周期、金融板块呈现局部活跃，建筑、煤炭、供气供热、运输设备、电力等行业呈现活跃，保险、银行等金融股盘中呈现小幅走强，医药、互联网、半导体、农业板块呈现回调，盘中两市呈现结构性普跌。短期来看，市场阶段性横盘调整概率较大，盘中沪指在3100点附近展开技术调整凸显当前市场压力和分歧，盘中板块的轮动和前期热点的退潮引发市场抛压，市场情绪面较为谨慎。从近期板块表现来看，周期、金融板块活跃，而医药、软件、半导体板块的走弱，说明主力资金从高成长板块向低估值板块转移，市场风格从高估值向低估值板块切换。近期市场情绪面波动较大，市场资金也在短期调整中呈现出持续净流出，说明市场整体情绪偏向谨慎，防御情绪上升，短期调整使得市场整体承压，后期或继续在3100点附近展开反复调整。不过，市场中期趋势依然向好，目前市场整体已处于强势区域，短期调整在于修整和蓄势，建议投资者在市场回落过程中关注短期的低吸机会，进行低吸高抛操作。短期继续重点关注科技（信创、软件、智慧政务、信息安全、数字货币、芯片）、医药（中药、疫苗、医疗保健）、工业母机、高铁、消费（供销社）等题材轮番表现。

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