【延续缩量弱势震荡，节前效应开始体现？】

一、延续缩量弱势震荡，节前效应开始体现？

   周四，A股缩量震荡，三大指数全天保持震荡，延续18日以来的小回调趋势。盘面上，化学原料、化肥行业、化学制药、塑料制品、航空机场、物流、煤炭、银行、电池、生物制品、医疗服务等涨幅居前；航天航空、文化传媒、通信设备、教育、软件开发、船舶制造、水泥建材、电子元件等小幅回调。题材股方面，钛白粉、PEEK材料、肝素概念、高带宽内存、减肥药、创新药、磷化工、租售同权、草甘膦概念等涨幅居前，AI语料、空间站概念、数字阅读、Kimi概念、超导概念、Sora概念、航天概念、知识产权等逆市回调。

   消息上，1、下一步要把农业转移人口市民化摆在更加突出位置 释放城镇化所蕴含的巨大内需潜力；当前我国一些地区新型工业化和城镇化水平还比较低，下一步要把农业转移人口市民化摆在更加突出位置，加快补齐城镇建设中的短板弱项，提高潜力地区新型工业化城镇化水平，释放城镇化所蕴含的巨大内需潜力，并在这一过程中提高人民群众的生活品质。

　　 2、围绕低空经济等领域提供适配的保险保障方案；围绕新能源汽车、智能网联汽车、轨道交通等领域发展，为研发、制造、应用等环节提供保险保障。围绕低空经济、多式联运、绿色配送等领域提供适配的保险保障方案。围绕绿色交通基础设施建设，为规划、建设、运营和维护提供综合性风险保障方案。

   3、多城力推住房“以旧换新” 更多一线城市有望跟进；为加快深圳市商品住房流通，提升交易便利度，更好满足居民刚需和改善型住房需求，深圳市房地产业协会与深圳市房地产中介协会联合发布《开展我市商品住房“换馨家”活动》的通知，宣布在全市开展住房“以旧换新”活动。

   热点上，低空经济概念活跃：建新股份、招标股份涨逾10%，川大智胜、海特高新、中衡设计涨停，万丰奥威、岭南控股、维业股份等涨幅居前。高压快充午后活跃：中恒电气涨停，胜蓝股份、中能电气、动力源、领湃科技、瑞可达、金冠股份、瑞泰新材等涨幅居前。

   状态上，目前看沪指3000点支撑稳固，3090点上方压力依旧强大，上证指数构筑箱体震荡为主，投资者可以把握节奏，高抛低吸。从中期看，随着各项逆周期调节政策措施落地，国内经济步入复苏周期，A股已逐步探明市场底并震荡上行，建议逢低布局。孔明认为在经济复苏预期下，A股有望步入中长期牛市行情。短期，行情则主要受到汇率及外围地缘政治因素影响。中长期看，市场已恢复活跃，未来A股的吸引力将进一步提升。投资者可逢低布局有增持或回购预期的国企改革标的；年报披露进入高峰期，短期成长风格或承压回调。

   尽管仍有业绩雷的风险，但随着财报季的尾声，市场的担忧情绪将逐步减弱。不过，在五一劳动节前，随之市场情绪的惯性走低，市场活跃度或进一步减弱。最重要的是，市场也将关注重要会议新的定调。在没有增量政策的提振下，预计指数整体保持弱势震荡。而如果抛压进一步增强，还需留意市场的萎靡以及重心继续的回落。业绩雷可能的继续上演，市场的担忧情绪依旧。而除此之外，还有诸多因素的影响，或使得指数逐步进入萎靡期。一方面，临近五一劳动节，节前的平稳以及成交的萎缩是惯例，近期市场成交逐步萎缩下，需留意成交的继续萎缩以及活跃性的降低；另一方面，月底将迎来重要的会议，对于一季度经济总结以及调节预期下，市场观望情绪或升级。而在节前活跃性下降的惯例以及重要会议的观望下，也要注意指数进入可能的萎靡期。我们建议波段投资者继续保持观望，耐心等待市场新的方向选择，而中长线的战略投资者可逢低配置，期待未来全线修复的收获。

   操作上，市场继续呈现出震荡调整，盘中两市行业再现分化和局部轮动。近期市场整体以震荡调整为主，短期市场再现结构性行情，盘中热点的轮动以及此消彼涨，凸显当前市场弱势格局。目前来看，市场继续呈现出区间调整，股指盘中窄幅波动，市场资金分歧加剧盘中板块分化。当前市场仍以弱势震荡修整为主，沪指继续在3000~3100点区间展开拉锯市场调整，市场上行面临较大阻力。随着财报季的接近尾声，市场后期将步入到业绩真空期阶段，未来机会方面将更倾向于行情景气回升的板块和题材。随着稳增长政策的不断发力，促消费、设备以旧换新等行业有望再次发力，促进行业景气回升。此外，新质生产力以及低空经济、新能源赛道等题材将继续成为市场关注的焦点，在当前弱势格局下，建议投资者短线关注盘中热点的结构性机会，中线布局经济复苏预期下的消费主题机会。

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