【A股再度缩量调整，静待探明真正底部！】

一、A股再度缩量调整，静待探明真正底部！

   周四，指数低开，盘中多板块走低下震荡走弱。此后，银行板块逆势飙升，一度带领指数回升，不过，银行股势单力薄，其他板块未曾跟随下指数整体回升力度不济。午后，指数震荡中重心小幅回落，全天低开震荡，虽然延续此前的下行趋势，但并未再创调整新低。盘面上，银行、工程咨询服务、房地产服务、文化传媒等行业逆市上涨，有色金属、电子化学品、能源金属、汽车零部件、医疗服务、生物制品、化学制药、贵金属、光伏设备、风电设备、半导体、家电等行业跌幅居前。题材股方面，AIPC、短剧互动游戏等个别概念走强，气溶胶检测、轮毂电机、第四代半导体、光刻机、CRO、汽车一体化压铸、PEEK材料概念、创新药、光模块概念等领跌。

   消息上，1、加快论证实施一批科技重大项目 加强关键核心技术攻关；要锚定2035年建成科技强国的战略目标，坚持走中国特色自主创新道路，强化统筹协调和系统布局，会同有关方面加快形成贯彻落实全国科技大会部署重点任务的具体举措，细化任务、明确职责，提高能力、转变作风，形成时间表、路线图。

   2、4部门印发通知实施设备更新贷款财政贴息政策；银行向经营主体发放的贷款符合再贷款报销条件的，中央财政对经营主体的银行贷款本金贴息1个百分点。按照相关贷款资金划付供应商账户之日起予以贴息，贴息期限不超过2年。

   3、“中国最强地级市”放大招：买房就落户！苏州市公安局6月25日发布关于实施合法产权住房落户有关事项的通知，为进一步深化户籍制度改革，吸引更多流动人口在苏州落户安居、就业创业，市局决定实施合法产权住房落户政策。


   热点上，创投概念走强：九鼎投资涨停，创业黑马、鲁信创投、京投发展、鲁银投资等跟涨。银行板块护盘：沪农商行涨4%，渝农商行、常熟银行、浙商银行、北京银行、上海银行等涨幅居前。

   状态上，银行板块护盘明显，沪深300ETF、中证500ETF基金明显放量，但市情绪低迷，全A指数跌幅超过1%，市场继续寻底。孔明认为在经济复苏预期下，A股有望步入中长期牛市行情。短期，行情则主要受到汇率及外围地缘政治因素影响。中长期看，市场已恢复活跃，未来A股的吸引力将进一步提升。当前市场在安全性与成长性之间轮动，沪指跌破3000点后，高股息红利板块、前期走强的半导体板块均出现补跌，投资者可以中线关注中报预期较好的成长股。

   五连阴之下，A股市场终于迎来反弹，虽然没有释放成交量、也没有形成连续的反弹趋势，但却释放出短期的积极信号。而随着房地产市场政策的进一步释放以及银行股利好的持续上行，短期市场下跌速度有望放缓。与此同时，7月重要会议召开时间公布，政策预期下市场短期风险偏好或将逐步提升。我们看到近期连续调整之后，市场还是释放出一定的积极信号：首先，指数层面的下跌速度放缓。其次，板块和个股层面，积极性逐步提升。第三、近期疑似国家队资金出手托底。随着7月的临近以及重要会议召开日期的确定，有望给市场带来短期风险偏好的提升，也有助于短期市场的止跌。不过，也需要注意的，基本面修复的不强以及海外流动性未释放下，市场整体仍缺乏有效动力，市场的向好，仍需政策的发力提振以及信心的提升。

   操作上，市场继续呈现震荡探底格局，盘中两市行业再现分化和局部轮动。从市场表现来看，近期市场持续呈现出震荡探底，短期行业板块分化和资金出逃加剧短期情绪风险的释放。不过，目前市场整体趋势偏弱，短期仍处于下行趋势中，而近期市场的回落带动市场重心不断下移，市场情绪面继续偏向防守，市场量能呈现持续萎缩。建议投资者耐心等市场的止跌企稳。后期机会方面，建议继续关注建筑、建材、钢铁、煤炭、电力等周期性行业以及新质生产力下的低空经济、人工智能、智能机器，金融、新能源车、光伏、风电、半导体、消费电子等机会。

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