【滞量继续小幅上行，跨年行情能否期待？】

一、滞量继续小幅上行，跨年行情能否期待？

   周二，A股震荡分化，沪指小幅反弹，其余股指小幅回调。盘面上，非金属材料、房地产、软件开发、物流、银行、电子化学品、保险、交运设备、教育等行业涨幅居前，能源金属、食品饮料、半导体、电池、游戏、航天航空等跌幅居前。题材股方面，培育钻石、第四代半导体、空间计算、化债概念、智慧政务、财税数字化、减速器、赛马概念等领涨，长寿药、汽车芯片、WiFi、数字阅读、AI制药、CPO概念等领跌。

　
    消息上，1、实现全年经济增长目标信心增强 明年政策有望加力；在存量政策和一揽子增量政策发力下，近两个月以来，经济运行持续回稳向好。近期公布的多项月度经济数据和高频数据表明我国经济增长动能边际改善，市场各方普遍认为全年经济增速目标有望实现。展望未来，为了实现高质量发展目标，2025年需要实施更加积极的财政政策和更具支持性的货币政策，加快推出党的二十届三中全会提出的重要改革举措。

    2、支持央企发起设立创业投资基金；推动中央企业创业投资基金高质量发展，支持中央企业发起设立创业投资基金，重点投早、投小、投长期、投硬科技。

   3、实体清单新增136中国实体 半导体设备厂商密集受限；12月2日晚，美国商务部工业和安全局（BIS）修订了新的《出口管理条例》（EAR），将136个中国相关实体添加到“实体清单”，这些多与半导体相关。被列入“实体清单”后，这些公司的国际供应链会受到负面影响。

   热点上，零售板块拉升，中百集团、大东方、皇庭国际触及涨停，永辉超市、国芳集团、丽尚国潮涨幅居前。福建本地股拉升，平潭发展、厦工股份、漳州发展、厦门信达、日上集团涨停，厦门国贸、福建水泥跟涨。燃气股异动，南京公用拉升涨停，凯添燃气涨超6%，长春燃气、大众公用、贵州燃气跟涨。化债概念尾盘拉升，蒙草生态涨超10%，青岛金王、光大嘉宝触及涨停，通达海、信达地产跟涨。

   状态上，A股近期调整，回到10月行情起点后，企稳反弹，后市有望展开跨年度行情，预计半导体、新能源、人工智能等新质生产力方向依旧是行情主线。从长周期看，孔明认为A股与经济在政策刺激下有望同步出现向上的拐点，市场情绪已经好转。制造业PMI数据连续3个月走强，预示经济已经复苏，这将助推股市继续上行。具体方向上，建议关注维持高景气度的半导体、消费电子等板块，以及机器人、低空经济等增量机会；低风险偏好的投资者可关注中证A500ETF、沪深300ETF等宽基基金。

   近期汇率走势与 A 股市场的动态关联成为投资者关注的焦点。今天指数出现分化，一方面源于短期汇率的波动变化，另一方面则与近期市场成交量未能有效放大密切相关。在此背景下，市场重心虽仍有回落的倾向，但随着重要会议的日益临近，若市场再次出现回落，或许将为布局跨年行情提供难得的低吸良机。此次人民币贬值对市场的影响程度可能低于以往时期，这也是当前市场整体表现相对较强的重要原因之一。除此之外，近期10年国债收益率跌破2%，创下2002年4月以来的新低。这一现象意味着市场中长期利率中枢正在下移，在此过程中，一部分资金会涌入债市寻求避险，而另一部分资金则会更加期待宽松政策的出台。无论是利率下行还是政策宽松，从长远来看都有利于资金流入股市。而在这种情况下，入市资金往往更倾向于配置红利类资产，这也正是今日银行以及公用事业板块一度走强的关键所在。

   操作上，激进型投资者可在市场震荡过程中进行分批布局，而稳健型投资者则需耐心等待契机。特别是考虑到短期市场成交量整体不佳以及汇率波动的影响，如果市场阶段性出现回撤，或许将是进行分批低吸和布局的绝佳时机。在投资机会方面，可重点关注受益于企业市值管理需求与宏观经济周期轮动的有色、建筑等顺周期板块。同时，随着行业景气度的持续攀升，A1 + 应用等成长赛道也值得重点留意。今天焦点是：培育钻石、机器人、跨境电商、数据要素、芯片。

  今日涨停天梯榜：　　

    　　【12连板】 南京化纤。

    　　【8连板】 桂发祥。

    　　【6连板】 漳州发展、一鸣食品、葫芦娃。

    　　【5连板】 洪兴股份、山东矿机、跨境通。

    　　【4连板】 黑芝麻、泰尔股份、广田集团。

    　　【3连板】 海螺新材、巨轮智能、如意集团、美邦服饰、日发精机、肇民科技、恒丰纸业、广东明珠、广安爱众、大智慧、大业股份、捷昌驱动、五洲新春。

    　　【2连板】 神州高铁、皇庭国际、川能动力、欢瑞世纪、欣龙控股、源飞宠物、海南发展、岩山科技、建设工业、海南瑞泽、东易日盛、岭南股份、光华科技、普路通、天元宠物、海南椰岛、华夏幸福、凤凰股份、金牛化工、新华传媒、广汽集团、西大门。

   今日最强风口榜：

    　　NO.1 【新能源汽车】 板块内23家涨停，10只连板股，最高连板数为7天5板，涨停股代表：黑芝麻、泰尔股份。

    　　NO.2 【电子商务】 板块内22家涨停，15只连板股，最高连板数为8天8板，涨停股代表：桂发祥、一鸣食品。

    　　NO.3 【机器人概念】 板块内20家涨停，10只连板股，最高连板数为11天6板，涨停股代表：山东矿机、泰尔股份。

近期强势股【肇民科技、天元宠物、南京化纤、桂发祥、葫芦娃、一鸣食品、山东矿机、漳州发展、广田集团、跨境通、黑芝麻、洪兴股份、泰尔股份、巨轮智能、广东明珠、捷昌驱动、广安爱众、海螺新材、大业股份、恒丰纸业、五洲新春、日发精机、如意集团、美邦服饰】持续连板，连板股留意：大丰实业、中储股份、东方智造

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