【本周如期冲高回落，短期回踩未改趋势！】

一、本周如期冲高回落，短期回踩未改趋势！

     周二，A股三大指数震荡回调，深成指、创业板指跌逾2%。盘面上，银行、珠宝首饰、贵金属、汽车零部件、石油、旅游酒店、电力等涨幅居前，通信设备、电源设备、半导体、消费电子、电子元件、计算机设备、软件开发、电子化学品、通信服务、多元金融等行业领跌。题材板块方面，减速器、机器人执行器、工业母机、黄金概念走强；CPO概念、F5G概念、MLCC、AI手机、华为昇腾、国资云概念、存储芯片等领跌。

     消息上，1、央地协同发力稳就业 增量举措加速出台落实；中央出台的一系列财政、货币和产业政策紧紧围绕“就业优先”的目标展开，从实际效果来看，在促进稳就业方面起到了基础性、关键性的作用。随着配套政策落地，政策效能将进一步显现，未来就业形势有望总体保持稳定。

     2、车企集中发布八月“成绩单” 新能源车销量保持增势；9月1日晚，汽车企业集中发布8月新能源车销售“成绩单”。8月比亚迪新能源汽车销量37.36万辆，与上年同期的37.31万辆基本持平，1—8月新能源汽车累计销量为286.4万辆，同比增长23%。比亚迪表示，公司2025年8月出口新能源汽车合计8.08万辆。

     3、两融余额达到2.3万亿元 突破历史新高；截至9月1日，A股两融余额达到2.3万亿元，突破历史新高，超过了2015年6月18日的2.27万亿元，较上一日增加356.43亿元，其中融资余额为2.28万亿元，亦超过2015年6月18日的历史峰值。

  
   热点上，贵金属走强，白银有色涨停，湖南白银、西部黄金、中金黄金、招金黄金、赤峰黄金涨幅居前。固态电池概念活跃，嘉元科技涨逾10%，鹿山新材、德新科技、德新科技、英联股份、上海洗霸涨停。电力板块反弹，京运通、露笑科技、上海电力、华光环能、兆新股份触及涨停。人形机器人概念午后拉升，上纬新材、安培龙冲击20cm涨停，浙江荣泰、拓普集团、五洲新春、秦川机床涨停。

     状态上，市场整体趋势依然向上，沪指冲破3600点后，市场分歧加剧，尽管沪指已经逼近3900点关口，多数个股涨幅大幅落后于指数。“反内卷”、中报业绩预增、军工、机器人、半导体、人工智能、创新药等板块轮动上涨。投资者可高抛低吸，获取超额收益。从长期趋势来看，孔明认为，在政策刺激下，A股与经济有望同步出现向上的拐点。具体投资方向上，中线建议关注维持高景气度的半导体、消费电子、人工智能、机器人、低空经济等领域的增量机会；对于风险偏好较低的投资者，可逢低关注中证A500ETF、沪深300ETF等宽基基金。

  
   当前市场已迈入三季度的最后一个交易月，各方因素短期将影响到市场的情绪，特别是美联储9月份的降息预期是否能够顺利落地，将影响到整个金融市场的情绪，无论是欧美市场还是亚太市场。近期A股市场表现的较为出色，一方面在于出8月份的部分经济数据表现较为良好。另一方面在于9月份美联储的降息预期大幅提升，市场预测美联储9月降息25 个基点的概率为89.6%。双重背景下，A股中期趋势仍将保持上升格局。当前投资者可做出多手准备：一方面要留意指数可能的继续拉升，另一方面要注意风格可能的切换，此外，如果指数阶段回落，适当的防御也是必不可少的。1、在市场流动性充裕、成交热情高涨以及板块轮动之际，一旦金融股补涨，指数或迎来新的拉升。2、在市场急跌以及修复过程中，目前沪指上行动能略有衰减。科技自立、内需消费及红利股方向具备中长期配置价值。1）趋势节奏上：2）未来关注方向：短期关注补涨机会。中长期聚焦三条主线，一是供需格局改善与行业盈利修复带动的“反内卷”概念，以及估值具备安全边际的红利资产，配置逻辑依然清晰。二是内需消费方向：政策呵护下的大消费领域具备投资价值，建议关注服务消费领域低估值标的。三是科技自立方向：AI、机器人、半导体、军工等板块受益于国内高技术产业的快速发展。

  
   操作上，可围绕 “进攻+防御+政策红利”三大维度，依次构建投资组合，实现风险与收益的平衡。一方面，强势方向内部高切低。在AI链、反内卷、军工等当前强势领域内，优先选择低估值、高性价比标的；另一方面，左侧布局低位品种。聚焦受益于人民币升值、基本面存在改善预期且估值、筹码均处于相对低位的板块，如消费（食品饮料、家电）、非银（券商）、电新（储能、光伏）等。这类与经济相关的板块前期涨幅偏低，在市场上行趋势中，有望跟随主线实现补涨；此外，把握政策受益方向。反内卷政策对市场的影响深远，不仅有望改善相关行业企业业绩，更能重塑传统行业估值逻辑。具体可关注快递、钢铁、煤炭、工业金属、小金属、能源金属、生猪养殖等行业的结构性机会。今天焦点是：金融、消费、新能源车、机器人。

  今日涨停天梯榜：

  　　【8连板】 天普股份。

  　　【4连板】 兆新股份。

  　　【3连板】 德新科技、凯迪股份。

  　　【2连板】 长春高新、山子高科、英联股份、博杰股份、上海电力、西部黄金、白银有色、中国瑞林。

  今日最强风口榜：

  NO.1 【新能源车】 16家涨停，5只连板股，最高连板数为8天8板，涨停股代表：天普股份、凯迪股份。

  NO.2 【比亚迪概念】 10家涨停，3只连板股，最高连板数为4天3板，涨停股代表：德新科技、博杰股份。

  NO.3 【机器人】 10家涨停，2只连板股，最高连板数为3天3板，涨停股代表：德新科技、博杰股份。

  近期强势股【天普股份、兆新股份、德新科技、凯迪股份】持续连板，连板股留意：华东数控、鹿山新材、安正时尚

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