【A股走势出现分化，何时再度共振上攻？】

一、A股走势出现分化，何时再度共振上攻？

    周四，A股分化，沪指震荡整理，创业板指涨1%。盘面上，电机、航天航空、半导体、公用事业、能源金属、风电设备、汽车零部件、证券、保险涨幅居前，船舶制造、旅游酒店、食品饮料、酿酒、美容护理、煤炭、贵金属、商业百货、化肥等跌幅居前。题材股方面，机器人执行器、卫星互联网、人形机器人、商业航天、大飞机等涨幅居前，乳业、培育钻石、社区团购、租售同权、预制菜概念、新零售、海南自贸区、数字水印等跌幅居前。

    消息上，1、两部门印发行动方案升级航空出行服务；《行动方案》明确，到2027年，旅游出行服务水平显著提高，国际国内旅游航线覆盖更广，融合产品和场景更加丰富多元，文化和旅游与民航业实现更深层次、更大范围、更高质量的融合，形成需求牵引供给、供给创造需求的良性发展格局。

     2、前11个月超1/3汽车销量来自以旧换新；消费品以旧换新带动相关商品销售额超2.5万亿元，惠及超3.6亿人次。其中：汽车以旧换新超1120万辆。

     3、GPU龙头IPO新进展：摩尔线程将于12月5日上市；摩尔线程的发行价格为114.28元/股，对应的2024年摊薄后静态市销率为122.51倍，按此发行价预估，摩尔线程上市时市值约为537.15亿元。

     热点上，机器人概念活跃，固高科技、宏微科技、江苏雷利涨逾10%，骏亚科技、睿能科技、高乐股份、日盈电子、龙洲股份涨停。商业航天走强，航天发展15天10板，华伍股份、达华智能、四川金顶、龙洲股份、东珠生态、中国卫星等多股涨停，飞沃科技、联建光电、招标股份、航天环宇涨超10%。有色金属走高，洛阳钼业、藏格矿业创历史新高，盛屯矿业涨超8%，锡业股份、金诚信、西部矿业、江西铜业涨幅靠前。

     状态上，市场整体趋势依然向上，但短期阶段性调整已然展开，多数板块在60日均线位置获得支撑，并开启反弹行情。投资者可重点关注前期热门行业龙头回调后的低吸机会。从长期趋势来看，孔明认为，在政策刺激下，A股与经济有望同步出现向上的拐点。具体投资方向上，中线建议关注维持高景气度的半导体、消费电子、人工智能、机器人、商业航天等领域的增量机会；对于风险偏好较低的投资者，可逢低关注中证A500ETF、沪深300ETF等宽基基金。

  
   今日，沪深两市小幅高开后，市场未能延续攻势，转而迅速震荡回落，出现分化走势。市场近期的疲软表现，与海外日益升温的对中国资产的看好情绪以及不断增强的美联储降息预期，形成了鲜明对比。为何A股市场似乎对显而易见的外部“利好”产生了“免疫”？外部环境的积极变化虽是客观事实，但其对市场的提振效应，正被内部更为强劲的制约力量所抵消。一方面，当前A股市场的核心矛盾已从内外交困转向以内为主。另一方面，市场内部正面临短期信心与资金的双重困境。除此之外，海外“看好”与国内“疲软”之间的感知差异，根源在于视角与时间尺度的错位。海外机构的乐观声音本身难以直接驱动市场趋势，它必须通过实质性地影响国内主流资金的预期与行为才能生效。市场若要摆脱当前的盘整格局，关键在于内部核心约束的松解，而非外部利好的简单堆积。未来值得我们密切关注的关键转折信号将主要来自内部：1、政策预期。比如重要会议后，市场能否对明年宏观政策主线形成稳定共识，并观察到具体、有力的配套措施接连落地2、清晰主线。需要有一个或数个产业逻辑坚实、能容纳大资金且形成持续赚钱效应的板块脱颖而出，从而打破当前热点快速轮动的僵局；3、成交量的有效且持续放大，是增量资金入场和行情级别提升最直接的技术信号。持续的缩量震荡，则意味着市场仍在等待与观望。

  
   操作上，当前A股的疲软，本质上是内部预期等待、主线缺失与资金观望共同主导的“平静期”。相对积极的外部环境提供了基础支撑，但并非当前阶段的主导变量。对于投资者而言，在震荡筑底阶段，保持耐心与定力比频繁追逐轮动热点更为重要。策略上，可着眼于中长期视角，聚焦那些在调整中估值已具备吸引力、行业基本面出现积极变化或确定性较高的方向。市场的真正转机，将取决于内部积极因素的持续累积与上述关键信号的逐步确认。今天焦点是：机器人、商业航天、体育。

今日涨停天梯榜：

  　　【4连板】 高乐股份。

  　　【3连板】 太阳电缆、安记食品。

  　　【2连板】 惠天热电、双枪科技、瑞康医药、龙洲股份、欣贺股份、航天机电、国机重装、骏亚科技。

  今日主力净流入板块：

  　　NO.1 【芯片概念】获主力资金净流入72.77亿，板块内6股涨停，316股上涨。

  　　NO.2 【人形机器人】获主力资金净流入64.95亿，板块内9股涨停，215股上涨。

  　　NO.3 【特斯拉概念】获主力资金净流入53.51亿，板块内111股上涨。

近期强势股【新金路、睿能科技、高乐股份、安记食品、太阳电缆】持续连板，连板股留意：华伍股份、四川金顶、沃华医药、新金路

  

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