孔明直播：《12月17日热点信息+个股公告》

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  盘前信息汇集

  今日影响市场走势的重大消息及点评:
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  一、热点信息

  1、【国内首款“三全”脑机接口产品成功完成首例临床试验】

     在近日举办的2025天桥脑科学研究院脑机接口与人工智能论坛上，上海脑虎科技有限公司宣布了一项里程碑式成果：其自主研发的国内首款、国际第二款内置电池的“三全”（全植入、全无线、全功能）脑机接口产品，已成功完成首例临床试验。

  相关个股：倍益康（920199）、麦澜德（688273）等。

  二、个股公告

  协创数据：拟不超90亿元采购服务器 用于为客户提供云算力服务

  久之洋：目前经营情况正常不存在未披露重大事项

  航天长峰：目前公司不从事商业航天等相关业务

  天普股份：公司股价累计涨幅较大 已累积巨大交易风险

  海优新材：拟在成都市投建高分子特种胶膜生产项目

  百大集团：公司股票价格短期涨幅较大，存在后续下跌风险

  华神科技：拟1800万元转让无烟灸条生产技术及上市许可资质

  沃尔核材：拟不超15亿元投资扩建水口产业园项目

  吉电股份：拟投建广西邕宁那楼二期100MW风电项目

  航天电子：公司股票存在市场情绪过热的情形

  中国能建：松原项目一期正式投产运行

  航天工程：公司主营业务不涉及商业航天航天信息：公司目前主营业务不涉及商业航天

  士兰微：士兰集华12英寸高端模拟集成电路芯片制造生产线项目（一期）取得备案证明

  中贝通信：目前公司已运营算力规模超过17000P

  江特电机：公司狮子岭矿区含锂瓷石矿采矿权拟注销

  中国广核：宁德6号机组开始全面建设

  华宝新能：公司全球首款光充火星机器人5000已完成功能样机

  中国太保：前11月太平洋人寿保险公司保费收入同比增长9.4%

  博众精工：今年新能源汽车换电站订单较去年同期增长数倍

  德科立：公司董事拟减持不超过10万股公司股份

  行动教育：拟以2000万元—2500万元回购股份

  孚能科技：股东计划减持不超过2%公司股份

  华塑股份：股东拟合计减持不超2%公司股份

  甘肃能化：下属公司联合中标3.59亿元工程施工项目

  华友钴业：签署三元前驱体产品谅解备忘录

  中能电气：公司及子公司预中标/中标多个项目，合计合同金额约4.23亿元

  宜安科技：控股子公司获得客户重大项目定点 预计订单总金额为4.3亿元

  中国西电：子公司中标合计10.05亿元南方电网项目

  神思电子：公司牵头的联合体中标1.99亿元项目

  

三、热点要闻

  今天，A股三大指数调整。截至收盘，上证指数下跌1.11%，深证成指下跌1.51%，创业板指下跌2.1%，全市场成交额约1.74万亿元。

  板块方面，互联网金融板块午后走强，恒宝股份等多股涨停。商业航天反复活跃，其中，航天电子放量涨停，成交额超100亿元，实现“2连板”，截至收盘，封单超18万手。零售概念股全天强势，百大集团实现“4连板”，红旗连锁、广百股份实现“2连板”。贵金属、影视院线等板块跌幅居前。

  商业航天概念股拉升

  商业航天概念股午后拉升，其中，华菱线缆实现“4连板”，航天电子、通宇通讯实现“2连板”。

  12月15日晚，航天电子发布公告称，公司拟以现金方式对控股子公司航天长征火箭技术有限公司（简称“航天火箭”）增资7.275亿元，航天火箭其他股东拟同比例增资，增资完成后，航天火箭仍为公司控股子公司。

  航天电子表示，此次增资旨在进一步提升航天火箭综合能力建设，解决关键技术攻关研发资金需求。具体来看，航天电子拟增资的7.275亿元中，1.275亿元为公司2017年再融资项目“天地一体化测控通信系统及产品应用项目”投入的募集资金，航天火箭其他股东中国航天时代电子有限公司、北京遥测技术研究所拟以现金方式同比例增资，增资金额分别为8944.50万元、571.81万元，鉴于航天火箭其他股东为公司控股股东及管理单位，本次增资构成关联交易。

  机构认为，当前，商业航天产业在国家政策支持和产业技术突破共同助力下，有望进入新纪元。中信建投表示，商业航天产业涉及信息化的主要环节包括：遥感及其应用、卫星测运控系统、CAE仿真/卫星测试、星际传输处理模块、通信模组、数据处理平台等。新场景扩展层面建议关注太空算力。

  从资金动向观察，开源证券表示，基于基金净值、持仓披露、调研行为等市场公开信息，对公募基金持仓进行实时测算发现，公募基金对商业航天板块配置仓位2025年以来呈上升趋势；ETF资金持仓方面，ETF资金持仓占商业航天板块股票市值比例近期有所下降；两融余额方面，商业航天板块融资余额近期快速攀升。

  人民币走强

  人民币对美元汇率今日再次走强。离岸人民币对美元汇率盘中一度升至7.03，创2024年10月4日以来新高。

  机构认为，人民币对美元汇率近日持续走强，有以下原因：海外方面，美联储降息落地，美元指数下行，非美货币普遍升值，为人民币升值提供外部支撑。国内方面，经常账户顺差保持韧性，出口结构持续优化，外贸结构区域多元化推进，有效支撑人民币汇率的基本面。在宏观形势趋稳背景下，企业结汇行为更趋理性，资本项目下的外资配置结构也在调整，境内资产的吸引力有望进一步恢复。

  展望后市，受弱势美元和结汇旺季支撑，人民币汇率仍处于有利位置。兴业证券表示，2017年以来，人民币汇率长期处于被低估的状态，2020年一度校正了这一低估状态，但2023年以来人民币被低估的状态再次出现，并持续至今。对比美元指数的走弱程度，人民币系统性低估幅度可能达到约6%。未来6至12个月内人民币对美元或出现较大幅度升值。

  16日，亚太市场主要股指多数下挫，日经225指数收盘跌1.56%报49383.29点，韩国综合指数跌2.24%报3999.13点，澳洲标普200指数跌0.56%报8598.9点。

  A股、港股亦大幅下行，沪指跌逾1%，创业板指跌超2%，恒生指数跌超1.5%，恒生科技指数跌近2%。

  消息面上，近期日本央行释放鹰派信号引发市场波动。据悉，日本央行将于12月18日至19日召开货币政策会议，市场普遍预期最可能的方案是加息25个基点至0.75%。但有机构指出，本次日本央行加息对市场的影响或相对有限，首先是沟通充分、定价完毕。其次是目前套息交易规模有限。

  具体来看，A股方面，三大股指盘中单边下探，北证50指数逆市上扬。截至收盘，沪指跌1.11%报3824.81点，深证成指跌1.51%，创业板指跌2.1%，北证50指数逆市涨0.54%，沪深北三市合计成交17483 亿元，较此前一日减少约460亿元。

  全A约4300股飘绿，科技类股集体跳水，摩尔线程跌超7%，天孚通信跌近5%，新易盛、寒武纪跌超4%，中际旭创跌逾3%；零售板块逆市活跃，百大集团斩获4连板，红旗连锁等涨停；无人驾驶概念崛起，汉鑫科技、万集科技、久之洋等涨停；数字货币概念拉升，翠微股份、恒宝股份等涨停；部分商业航天概念延续强势，华菱线缆斩获4连板，天力复合续创新高。此外，今日登陆科创板的昂瑞微收盘涨约160%报216.05元/股，盘中涨近200%最高攀升至244元/股，以盘中最高价计算，该股单签最高盈利超8万元。

  零售股活跃

  零售板块盘中再度活跃，截至收盘，永辉超市、百大集团、欧亚集团、家家悦、红旗连锁等涨停。

  值得注意的是，百大集团已连续4个交易日涨停。公司15日晚间提示，公司目前尚未发现可能或已经对公司股票交易价格产生影响的媒体报道或市场传闻和涉及热点概念的事项。公司主营业务为商品零售和租赁，截至公告披露日，公司主营业务、生产经营情况以及经营环境与前期披露的信息相比未发生重大变化。公司股价近期涨幅较大，存在股价短期涨幅较大后持续下跌的风险，请广大投资者注意二级市场交易风险，审慎投资。

  对于该板块，国金证券指出，政策对于内需消费刺激的确定性高，尤其对于服务性消费的支持政策较为明确，预计将逐步出台一系列刺激服务消费的政策。在当前背景下，看好以服务型消费为代表的内需消费方向，包括零售服务、餐饮服务、旅游酒店服务、养老服务、泛娱乐服务等，同时在经济结构化发展过程中，仍然看好高端消费的发展。

  无人驾驶概念崛起

  无人驾驶概念盘中强势上扬，截至收盘，万集科技、久之洋20%涨停，浙江世宝、路畅科技、索菱股份等亦涨停，豪恩汽电涨超9%。

  消息面上，12月15日，工业和信息化部正式公布我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，两款分别适配城市拥堵、高速路段的车型将在北京、重庆指定区域开展上路试点，标志着我国L3级自动驾驶从测试阶段迈入商业化应用的关键一步。

  此前，工业和信息化部等八部门发布《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，其中明确提出，将“有条件批准L3级自动驾驶车型生产准入”，并推动相关法律法规完善，标志着高级别智能驾驶的商业化落地进程进入政策加速期。

  国元证券指出，智能驾驶驱动的市场发展空间正持续打开。在汽车产业智能化与电动化深度融合的背景下，2024年我国智能网联汽车产业规模已攀升至11082亿元，同比增长34%，呈现出显著的增长弹性与产业外溢效应。随着车端智能化渗透率持续提升、产业链各环节技术协同强化，智能驾驶市场正在形成由需求侧和供给侧共同驱动的双轮增长格局。从中长期趋势判断，伴随算法性能迭代、算力平台升级以及多元化场景的不断拓展，预计到2030年，产业规模有望突破5万亿元，产业链上下游将进一步深化分工与协作，行业竞争格局也将加速重塑。

  昂瑞微首日大涨

  今日登陆科创板的昂瑞微（688790）收盘涨约160%报216.05元/股，盘中涨近200%最高攀升至244元/股。若以盘中最高价计算，该股单签最高盈利超8万元，若以收盘价计算，该股单签盈利超6.6万元。

  资料显示，昂瑞微是一家专注于射频、模拟领域的集成电路设计企业，是国家级专精特新重点“小巨人”企业。公司主要从事射频前端芯片、射频 SoC 芯片及其他模拟芯片的研发、设计与销售。自成立以来，公司通过持续的研发投入和技术积累，不断进行产品高效迭代，为客户提供高性能、高可靠性、低功耗、高集成度的射频及模拟芯片产品。

  12月15日，社保基金会党组书记、理事长刘昆同志主持召开党组会议，传达学习中央经济工作会议精神，研究贯彻落实工作。

  会议指出，中央经济工作会议是党的二十届四中全会后党中央召开的一次十分重要的会议。习近平总书记的重要讲话，全面总结2025年经济工作，深刻分析当前经济形势，系统部署2026年经济工作，具有很强的思想性、战略性、指导性，为扎实做好明年经济工作，确保“十五五”开好局、起好步指明了前进方向、提供了根本遵循。理事会全体党员干部要认真学习领会，坚决抓好贯彻落实。

  会议认为，2025年我国经济顶压前行、向新向优发展，“十四五”时期党和国家事业取得新的重大成就，根本在于以习近平同志为核心的党中央领航掌舵，在于习近平新时代中国特色社会主义思想的科学指引。理事会党员干部要深刻领悟“两个确立”的决定性意义，增强“四个意识”、坚定“四个自信”、做到“两个维护”，切实把思想和行动统一到习近平总书记重要讲话精神上来，统一到党中央关于经济形势的科学判断和对经济工作的决策部署上来。

  会议强调，一是要持续深入学习习近平总书记重要讲话和会议精神，与学习贯彻党的二十届四中全会精神结合起来，准确把握精神实质和实践要求，进一步坚定信心、积极作为，推动党中央决策部署在理事会落地落实。二是要稳妥审慎抓好基金投资运营。紧密跟踪国内外宏观经济和资本市场形势，科学有效开展资产配置，稳健做好各大类资产投资。充分发挥长期资金、耐心资本作用，在守住安全底线的基础上，积极服务国家发展需要，更好支持科技创新和产业创新深度融合。三是要着眼长远谋划推动基金事业发展。围绕“十五五”规划建议提出的重要要求和中央经济工作会议部署的重点任务，系统谋划社保基金事业“十五五”规划，统筹抓好各项重点工作落实，推动社保基金事业高质量发展。

  存储芯片现货价格暴涨。

  今年三季度以来，全球存储芯片市场出现一轮“史诗级”涨价潮。据第三方调研机构数据，存储芯片领域两大主要产品类别DRAM（内存）与NAND Flash（闪存）现货价格9月至今均已累计上涨超过300%。

  业内人士指出，与以往的涨价潮不同，此轮涨价潮由人工智能发展转向应用中“以存代算”技术兴起推动，且市场缺口在最近一两年内很难补齐。

  多位消费电子企业负责人、存储行业专家对证券时报记者表示，2026年手机、电脑等主要的消费电子产品涨势已定，消费电子企业或将祭出组合拳，具体表现为结构性涨价与降配、与产业链共担成本等多管齐下，组合拳推出的时点可能是即将到来的元旦。

  “以存代算”撬动周期

  “这么短的时间这么大的涨幅，让我非常震惊，也是我从业十几年来第一次遇到。”时创意董事长倪黄忠对记者表示。

  “我研究存储产业大概20年，从来没看到这么疯狂的情况。”集邦咨询资深研究副总经理吴雅婷说。

  “无论闪存还是内存，现在钱不是重点，而是没货。”集邦咨询资深研究副总经理郭祚荣说。

  对于本轮存储芯片涨价根源，倪黄忠对记者表示：“以前存储涨价，基本都是手机容量倍增、原厂发生异常情况停产导致，但这次是存储产品角色的转变。”他具体指出，2023年至2024年，AI（人工智能）发展聚焦“百模大战”，彼时各界比拼的主要是算力资源即GPU（图形芯片）等，存储比如HBM（高带宽内存）等则作为AI算力部署中的一个成本部件，没有与AI强关联。

  “但到了2025年，AI发展开始转向应用，这就导致算力需求由训练转向推理，而推理需求远远大于训练需求，同时应用落地的关键是降本，‘以存代算’技术的诞生，便是重要的转折点。‘以存代算’成了降本增效的核心路径，推动存储产品从幕后走到了台前，它也不再是AI算力中可有可无的配件，而是成为AI基础设施集约化发展中的战略性物资。”倪黄忠说，这次涨价超出所有人的预期，主要是AI的规模化应用带来的结构性和长周期的缺货，本质上是存储从成本部件到战略物资的转型，重构了存储市场的逻辑。

  “以存代算”是一种通过优化数据存储来提升计算效率的技术范式，它绕过了传统AI推理中‌数据从存储单元到计算单元的高速搬运环节‌，通过将中间数据直接存储在SSD（固态硬盘）等介质中，减少了对昂贵显存的依赖，从而降低延迟和成本。

  业内人士指出，一台典型的AI服务器对DRAM需求量约为普通服务器的8倍、NAND Flash需求量约为普通服务器的3倍，且对芯片原厂而言，AI服务器产品利润更丰厚，如同等规格的LPDDR5（一种内存），AI服务器溢价是智能手机的1.5倍，所以三星、美光和SK海力士全球存储芯片市场三大主要原厂纷纷将主要产能转向AI服务器相关产品，挤占了手机电脑等消费电子芯片的产能，进而导致存储芯片市场结构性缺货。

  “供需失衡的预期引发了下游厂商的恐慌性采购和渠道商的惜售囤货行为，在短期内放大了需求，加剧了价格的螺旋式上涨。”吴雅婷说。

  手机笔电涨势已定

  此轮存储结构性失衡情况短期预计缓解。吴雅婷告诉记者，此轮涨价与以往相比有几大特点：一是买家更多元，因为有AI，买方变得更有力量；二是产品更复杂，以前主要是LPDDR、Server DRAM及PC DRAM这三种产品，现在新增了HBM、Graphics DRAM等；三是现在存储行业采购是竞价模式，买方必须要接受更高的价格，才有办法吸引供应商，供应商话语权远大于客户话语权；四是产能制约问题，也是最大问题。吴雅婷说，存储芯片扩产周期一般较漫长，通常需要三四年，且资本投入巨大。“即便我们看到供应商现在和未来资本支出一直上升，但是一个新厂房从宣布建设到落成至少要两年，所以要看2028年之后会不会有更多的新厂出现，2026年、2027年的产能大幅扩张可能非常小。”

  “这次AI基础建设带来长期算力需求结构的改变，这个缺口不是立即能满足的，AI时代的来临，已经开始改变整个高科技制造供应链的供给优先顺序。但是供给端需要时间调整，高科技产业的投资需要长时间投入。”集邦咨询顾问（深圳）有限公司董事长董昀昶也表达了类似观点。

  “2026年，智能手机整机价格会往上升。”吴雅婷预计。“现在新机定价非常艰难，大家也知道存储涨价非常明显，而且还在涨，所以想换机的可以抓紧。”一加中国区总裁李杰近日也表示。

  存储占电脑、手机BOM（物料清单）成本的10%—20%。近日，戴尔、惠普承认成本压力，联想已通知客户新报价将大幅上调，最高涨幅或达20%。此外，今年秋季以来，vivo、小米、荣耀、OPPO、一加、realme等多款中高端旗舰新品集体涨价。

  组合拳消化涨价

  面对成本上涨，涨价是外界感知最明显的一种方式，也是最简单粗暴的方式，但在多位专家看来，并非最佳选择。

  “若将成本完全转嫁给消费者，可能导致销量下降，尤其是中低端市场对价格敏感度较高，因此完全转嫁成本并非最佳选择。企业需在成本控制、产品调整和价格策略之间找到平衡，以维持市场竞争力，同时避免需求大幅萎缩。”资深产业经济观察家梁振鹏对记者表示。

  中国城市发展研究院投资部副主任袁帅也对记者表示，长期来看，全数转嫁成本至消费者端并非明智之举，企业应综合考虑成本、市场、竞争等多方面因素，寻求更为平衡和可持续的应对策略。

  集邦咨询发布研究成果指出，2026年存储器步入强劲上行周期，导致整机成本上扬，并将迫使终端定价上调，进而冲击消费市场，预计2026年全球智能手机及笔电的生产出货量将分别年减2%及2.4%。

  “存储产品涨价对公司影响肯定有的，公司应该会通过多种方式集中化解。”一位手机业人士对记者透露，行业整体预计会通过涨价、降配、加强供应链管理， 以及内部降本增效、强化技术研发实力、调整旧机价格或供应周期等举措综合应对。

  专业人士指出，内存价格的急剧上涨将冲击手机厂商，迫使各大品牌在牺牲利润、提升售价或者降低配置之间做出艰难抉择。缩减规格配置或暂缓升级已成智能手机、笔记本品牌平衡成本的一项必要手段，预计高端、中端产品的DRAM容量规格将分别向该市场的最低标准集中，升级速度明显放缓。以智能手机为例，明年的中端智能手机将会放弃12GB内存，主推6GB、8GB版本，低端入门机则是放弃8GB内存，主推4GB版本，高端机型仍然维持12GB、16GB内存的配置。

  浙大城市学院副教授林先平建议采用动态库存模式，优先保障热门型号的存储供应，并探索采用新型存储技术（如QLC闪存）。

  “我们选择和经销商共担这部分成本，本来应该马上涨价，但考虑到年底业务冲刺阶段，此时涨价意味着会损失一定的业绩，所以我们决定从明年1月份开始涨价，新一年的开始，所有的项目、企业以及企业规划都将重新开始。”科达数字创始人牛晓瑞表示。

  “产品错峰也是不错的手段之一，比如将旗舰机提前到第二季度发布，避开第三季度传统涨价高峰，用时间差换定价空间。”广东更佳昊国际认证有限公司总经理李锦堤说。

  北京社科院副研究员王鹏表示，此轮存储涨价将考验消费电子企业的供应链韧性、高端化与技术升级能力，行业洗牌将加速，同时也将加速供应链国产替代。

  四、新股新可转债日历（注：不含北交所）

  1、新股：无
2、新可转债：无
3、周二上市新股：昂瑞微-U
4、周二上市可转债：无


五、市场动向 

  
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