【利好刺激高开低走，险守4100调整仍在？】

   

一、利好刺激高开低走，险守4100调整仍在？

       周五，A股震荡回调，沪指反复跌破4100点整数关口。盘面上，半导体、电机、电网设备、工程机械、电子元件、汽车零部件、橡胶制品、通用设备、仪器仪表、消费电子、光伏设备涨幅居前；文化传媒、采掘、能源金属、医疗服务、互联网服务、游戏、通信服务、软件开发、教育、旅游酒店、保险跌幅居前。题材股方面，Chiplet概念、存储芯片、IGBT概念、机器人执行器、特高压、减速器、BC电池等涨幅居前，快手概念、Sora概念、AI语料、AI应用、AIGC概念、智谱AI概念领跌。

       消息上，1、央行下调结构性货币政策工具利率0.25%；各类再贷款一年期利率降至1.25%，其他期限档次利率同步调整。完善结构性工具并加大支持力度，进一步助力经济结构转型优化。

       2、“十五五”期间国家电网投资4万亿；创下历史新高。这一数字较“十四五”投资增长40%，增幅也为近年新高。国家电网此前公布的数据显示，“十四五”期间，其固定资产投资预计完成2.85万亿元以上，较“十三五”增长约18%。

       3、2025年金融数据出炉：社融、M2高增长；截至2025年末，社会融资规模存量为442.12万亿元，同比增长8.3%；人民币贷款余额271.91万亿元，同比增长6.4%；广义货币（M2）余额340.29万亿元，同比增长8.5%。

       热点上，电网设备大幅高开，三变科技4连板，新联电子、保变电气2连板，平高电气涨停，亿能电力、思源电气、双杰电气、科润智控、国电南自、万胜智能涨幅居前。半导体芯片走强，金太阳、佰维存储、蓝箭电子、江波龙冲击20cm涨停，康强电子2连板，长电科技、通富微电、太极实业、兆易创新等冲板。机器人板块走强，恒工精密20cm涨停，斯菱智驱、绿地谐波、德迈仕、德恩精工涨逾10%，三花智控创新高。商业航天反弹，恒辉安防、德恩精工20cm涨停，红相股份、信科移动、天银机电、罗博特科、太力科技涨逾10%。

       状态上，市场整体趋势依然向上，多数板块在60日均线位置获得支撑，并开启新一轮上涨行情；多个热门股创出历史新高。投资者可重点关注前期热门行业龙头回调后的低吸机会。从长期趋势来看，孔明认为，在政策刺激下，A股与经济有望同步出现向上的拐点。具体投资方向上，中线建议关注维持高景气度的半导体、消费电子、人工智能、机器人、商业航天等领域的增量机会；对于风险偏好较低的投资者，可逢低关注中证A500ETF、沪深300ETF等宽基基金。

    
   央行定向降息等多重利好加持下，A股高开低走险守4100点，短期调整仍在，市场呈现“利好难抵调整压力”的鲜明格局。这种利好与走势的背离，叠加近期市场整体降温态势，让不少投资者对后续行情走向心生疑虑，也折射出当前市场预期重构的关键阶段特征。市场走势与情绪预期的背离，核心源于三大预期生变。第一，12月的M1增速回落；第二，在昨天结构性“降息”之后，市场的情绪一度很高；第三，在商业航天、AI应用的情绪收敛之后，投资者对于市场的赚钱效应预期亦发生变化。市场并非缺乏流动性，反而短期流动性相对泛滥，推动元旦前后市场走出快速连阳、成交额大幅释放的行情。这并不意味着市场将开启深度调整，4100点关前的震荡回撤，更多是快速上涨后的良性整固与预期重构。当前市场普涨行情或已告一段落，结构性机遇将成为未来主线。投资者需同步调整策略，摒弃惧涨和盲目追高的心态，转向聚焦基本面的价值发现。利好之下的“滞涨”，绝非行情终点，而是健康可持续“慢牛”进程中必要的节奏调整与风险释放。政策端仍有降准等工具储备，经济复苏与企业盈利温和回升的大方向明确，中期无需过度悲观。

    
   操作上，在流动性传导改善与政策预期稳定前，市场大概率维持“震荡磨底、结构分化”格局，投资者需理性看待背离走势，在防范波动风险的同时，耐心等待新的情绪拐点与资金共识形成，把握结构性布局窗口。一方面要警惕前期过热、缺乏业绩支撑的概念板块调整风险，另一方面可围绕三大方向布局：大资金护航的金融板块、政策精准扶持的科技高端制造、产业周期出现反转迹象的领域。今天焦点是：芯片、机器人、新能源车。

  今日涨停天梯榜：

    　　【5连板】 博菲电气。

    　　【3连板】 五矿发展、新华百货、德邦股份。

    　　【2连板】 康强电子、世嘉科技。

  今日主力净流入板块：

    　　NO.1 【存储芯片】获主力资金净流入197.22亿，板块内8股涨停，145股上涨。

    　　NO.2 【芯片概念】获主力资金净流入176.81亿，板块内25股涨停，577股上涨。

    　　NO.3 【先进封装】获主力资金净流入129.79亿，板块内5股涨停，124股上涨。

     

    近期强势股【博菲电气、五矿发展、德邦股份、新华百货】持续连板，连板股留意：美埃科技、思源电气、利柏特、圣晖集成

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