【延续反弹收复3900，短期谨慎冲高回落！】

  一、延续反弹收复3900，短期谨慎冲高回落！

     周三，A股震荡上行，沪指站上3900点，三大指数涨逾1%。盘面上，军工装备、电力、贵金属、通信服务、能源金属、旅游酒店、航空机场、通信设备、装修建材、教育、公用事业、稀土涨幅居前，光伏、煤炭小幅回调。题材股方面，F5G概念、光通信模块、生物质能发电、抽水蓄能、CPO概念、东数西算、彩票概念、液冷概念、算力概念、铜缆等涨幅居前。

     消息上，1、加量续做央行今日开展5000亿元MLF操作；中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限为1年期。3月25日将到期4500亿元MLF，此次操作落地后将实现净投放500亿元，为央行连续第13个月加量续做MLF。从3月中期流动性投放看，3个月期和6个月期买断式逆回购共净回笼3000亿元，结合当月MLF投放，共实现2500亿元净回笼。

     2、券商3月调研图谱浮现 科技与高端制造成机构“心头好”；截至3月24日17时，中信证券、长江证券、开源证券各调研83次，并列第一。从调研方向看，电子、医药生物、电力设备、机械设备行业成为机构关注的四大重点领域，存储芯片、AI算力、机器人等细分赛道更是脱颖而出，成为券商眼中当之无愧的“心头好”。

     3、美方正考虑推动为期一个月的停火；美国政府通过巴基斯坦向伊朗提出一份包含15项条件的结束冲突方案，涵盖核计划、导弹能力及地区问题。据了解，美方正考虑推动为期一个月的停火，以便就上述条款展开进一步谈判。

     热点上，算力租赁走强，光环新网20cm涨停，奥瑞德2连板，中嘉博创涨停，莲花控股、奥飞数据、东方国信、美利云跟涨。半导体板块走强，长光华芯、欧莱新材、杰华特、聚光科技、圣邦股份涨逾10%，圣晖集成、亚翔集成涨停。福建板块午后拉升，唯科科技、延江股份20cm涨停，海峡创新涨超10%，平潭发展、闽东电力、睿能科技、厦工股份、福建水泥、漳州发展等涨停。

     状态上，市场已经出现明显分化，油气等资源股与科技股呈现明显的跷跷板走势。目前外围黑天鹅事件尚未平息，A股走势仍将反复，投资者可重点关注前期热门行业龙头回调后的低吸机会。从长期趋势来看，孔明认为，在政策刺激下，A股与经济有望同步出现向上的拐点。具体投资方向上，中线建议关注维持高景气度的半导体、消费电子、人工智能、机器人、商业航天等领域的增量机会；对于风险偏好较低的投资者，可逢低关注中证A500ETF、沪深300ETF等宽基基金。

     昨日探底回升下，今日A股延续强势反弹。沪指盘中震荡走高，成功收复3900点整数关口，全市场一度超过4500只个股飘红，前期持续积压的悲观情绪得到集中释放。市场是否已经真正止跌？还是说，这只是一次下跌中继的短暂喘息？先看今日的反弹，应该说还是内外因素共振的结果。外部方面，地缘政治风险出现短期缓和信号。内部方面，短期抛压得到较为充分的释放，抄底资金开始试探性入场。然而，越是反弹之时，越需要多一分冷静。百点反弹过后，市场随时可能面临再度回落的压力，这一点从盘面细节中已有迹可循。首先，成交量放大并不显著，买盘整体呈现试探性特征。其次，市场出现高低切换，仍处于存量资金博弈的状态，缺乏普涨的基础；此外，地缘局势只是暂时缓和，并未彻底明朗，一旦外部扰动再度升温，脆弱的市场情绪仍可能被轻易打乱。这些都意味着，今天的上涨更像是抛压衰竭后的技术性修复，而非趋势反转的明确信号。中国能源结构多元化、对国际局势波动的内在缓冲能力正在增强，同时稳增长的政策基调始终没有松动，这些都构成了市场中长期的“安全垫”。市场继续大幅下行的空间已经相对有限，但筑底的过程大概率不会一蹴而就。缩量反弹之后，指数反复震荡、再度回踩夯实支撑，仍是大概率事件。投资者对此应有充分的心理准备，不必因为一根阳线就急于判断“见底”。

     操作上，短期不宜盲目追高，尤其是在缩量反弹的背景下，追高容易被随后的回踩所伤，不妨耐心等待更为明确的放量信号，或者等待二次回踩确认后再做布局；中长期也不必因市场波动而轻易离场，可以在控制整体仓位的前提下，采用攻守兼备的配置思路。可考虑持有部分高股息、低估值的防御品种作为底仓，同时关注超跌的顺周期和政策主线中估值合理的标的，为后续行情留足弹性。今天焦点是：体育、电力、消费、算力、通信、芯片。

  

  今日涨停天梯榜：

  　　【8连板】 华电辽能。

  　　【3连板】 浙江新能、辽宁能源。

  　　【2连板】 粤电力A、韶能股份、新能泰山、湖南发展、融捷股份、通鼎互联、真视通、江南高纤、奥瑞德、湖南天雁、节能风电、长城军工、长飞光纤、美诺华、歌力思、舒华体育、宏柏新材。

  今日主力净流入板块：

  　　NO.1 【数据中心】获主力资金净流入134.21亿，板块内17股涨停，528股上涨。

  　　NO.2 【芯片概念】获主力资金净流入118.51亿，板块内16股涨停，774股上涨。

  　　NO.3 【共封装光学(CPO)】获主力资金净流入101.28亿，板块内6股涨停，140股上涨。

  

  

  

  

  

  

  

  

  近期强势股【华电辽能、韶能股份、中利集团、辽宁能源、浙江新能】持续连板，连板股留意：阿莱德、超颖电子、江顺科技、三孚股份、再升科技

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