孔明直播：《5月26日热点信息+个股公告》

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  盘前信息汇集

  今日影响市场走势的重大消息及点评:
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  一、热点信息

1、【新兴支柱产业 “十五五”新型储能发展实施方案编制完成】  

     “十五五”新型储能发展实施方案已编制完成，正在内部征求意见，待意见征求完毕后发布。国家能源局在今年1月举行的新闻发布会上表示，将科学编制好“十五五”新型储能发展实施方案，健全完善新型储能政策管理体系，持续深化技术产业创新，大力推动新型储能高质量发展，有力支撑新型能源体系和新型电力系统建设。
相关个股：德业股份(605117)、派能科技(688063)等。

  二、个股公告

  紫光国微(002049)拟19亿元购买瑞能半导100%股权。
国城矿业(000688)拟23.68亿元收购国城实业40%股权实现全资控股。
哈森股份(603958)拟收购苏州郎克斯45%股权，交易价格2.92亿元。

  
三、热点要闻

  5月25日，A股集体飙升，沪指涨近1%，创业板指涨逾2%，科创综指大涨超3%，半导体、电力等板块掀涨停潮。

  具体来看，两市主要股指盘中震荡走高，午后加速上扬，创业板指、科创综指较为强势。截至收盘，沪指涨0.96%报4152.57点，深证成指涨1.66%，创业板指涨2.1%，科创综指涨3.52%，沪深北三市合计成交约3.23万亿元，较此前一日增加逾3000亿元。

  两市板块现明显分化，石油、汽车、医药等板块走低；半导体板块爆发，华虹公司（688347）午后涨停，股价突破200元大关，创历史新高；兆易创新尾盘一度触及涨停亦创新高；中芯国际（688981）盘中一度触及涨停，全日成交372.5亿元，位居A股成交额首位。煤炭板块拉升，盘江股份、平煤股份涨停；电力股活跃，华电辽能、华能蒙电等涨停，京能电力9日斩获6板；PCB概念强势，博杰股份、宏和科技、华工科技涨停，鹏鼎控股两连板，均创新高。

  半导体板块爆发

  半导体板块盘中大幅飙升，截至收盘，东芯股份、甬矽电子、华虹公司20%涨停，中芯国际涨近19%，兆易创新尾盘一度涨停，股价突破500元大关，市值超3600亿元；寒武纪涨超9%，盘中飙涨超11%最高攀升至1435元/股，续创新高。

  值得注意的是，华虹公司午后20%涨停，股价突破200元大关；中芯国际盘中一度触及涨停，股价创历史新高，全日成交372.5亿元，位居A股成交额首位。

  消息面上，2026国际电路与系统研讨会25日在上海举行，华为公司董事、半导体业务部总裁何庭波在题为《半导体新路径探索与实践》的主旨演讲中，正式发表“韬（τ）定律”。这是中国在全球半导体领域首次提出指导产业发展的新原则。基于该定律，华为过去六年已成功设计并量产了381款芯片。今年秋季，华为将发布新的麒麟手机芯片，完整采用逻辑折叠技术，大幅提升相关性能。

  此外，国家发展改革委政策研究室副主任、新闻发言人李超日前在新闻发布会上表示，人工智能领域核心技术和应用需求都呈现快速增长态势，国家发展改革委始终坚持系统布局、分业施策、开放共享、安全可控，推动人工智能与经济社会各行业各领域广泛深度融合，指导国产大模型加大力度适配国产算力芯片。

  机构表示，推动人工智能与经济社会各行业各领域广泛深度融合，指导国产大模型加大力度适配国产算力芯片。这一表态将“国产大模型”与“国产算力芯片”的协同适配提升至明确的政策指导层面。此外，阿里、腾讯等国内CSP均表示将加大资本开支，下游需求旺盛。并且随着国产芯片供应的逐步释放，算力供应局面能得到改善，国产算力迎来新机遇。

  电力板块活跃

  电力板块盘中强势拉升，截至收盘，华能蒙电、华电能源、广西能源、京能电力、华电辽能等涨停，豫能控股、大唐发电涨超7%。

  消息面上，李超近日在发布会上表示，综合研判今年夏天全国最高用电负荷将达到约16亿千瓦，比去年增加9000万千瓦左右，相当于多出了一个河南省的用电负荷。国家发展改革委将会同有关方面扎实做好能源电力保供的各项准备工作。一是大力推进电源建设投产。今年1—4月份，全国新增发电装机容量约为1亿千瓦；二是加强电煤储备和水电储能；三是推动电力、电煤中长期合同高比例签约和有效履约，夯实能源中长期合同保供稳价的压舱石作用；四是做好跨省跨区的电力调度工作，必要的时候要做好应急调度，通过全国统一电力市场，加强供需调节；五是扎实做好应急预案。针对部分供需偏紧的省份，“一省一策”做好应急预案。

  招商证券指出，国家气候中心预计今年5月将进入厄尔尼诺状态，并于夏秋季形成一次中等及以上强度的厄尔尼诺事件，至少持续至今年年底。预计气候影响导致的高温将带动迎峰度夏期间用电需求增长，同时长江及以南地区降水有望显著增加。2026年二季度起，西南地区大中型水电站蓄能指标及高含金量来水有望明显好转，水电板块“量价齐升”的业绩确定性进一步强化，与火电的顶峰保供能力形成良好共振效应。

  此外，近期，国家能源局等部门印发《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》，进一步细化算电协同发展路径，为行业发展注入强劲政策红利。具备“绿电直连”能力或在八大算力枢纽节点卡位领先的电力企业正迎来价值重塑，带动相关布局个股二级市场表现持续活跃、涨幅靠前。此外，在科技板块阶段性震荡的背景下，电力板块高红利、现金流充沛的防御属性进一步凸显。

  今天，A股市场结构性特征明显，在芯片产业链带动下，科技板块大涨，权重股表现强势。截至收盘，上证指数涨0.96%，深证成指涨1.66%，创业板指涨2.1%，科创综指涨3.52%，科创50指数涨5.88%。全市场成交额32269亿元，较上个交易日成交额放量3023亿元，全市场超百股涨停。

芯片产业链集体爆发，华兴源创、东芯股份、华虹公司“20CM”涨停，中芯国际、华大九天、兆易创新触及涨停；PCB概念延续强势，鹏鼎控股2连板，莲花控股5天3板；电力板块集体走强，京能电力9天6板；培育钻石板块活跃，黄河旋风涨停。
芯片产业链大涨，缘于一则消息。5月25日，华为公司发表了韬（τ）定律，提出以“时间（τ）缩微”替代“几何缩微”，作为半导体与电子系统演进的新指导原则。华为公司预计，到2031年，基于韬（τ）定律的高端芯片晶体管密度有望达到1.4纳米制程的同等水平。
此外，A股市场迎来“摘帽”行情，四环生物尾盘直线涨停，上演“地天板”。
玻纤概念大涨
午后，玻纤概念涨势扩大，宏和科技2连板，总市值超1500亿元。长海股份“20CM”涨停。

2025年初至2026年4月，电子布价格涨幅与盈利弹性明显。卓创资讯数据显示，今年以来电子布7628型号历经4轮提价，累计提价2.2元/米至6.5元/米；高端电子布低介电二代（AI专用）报价160元/米，较年初翻倍。
电子布行业正从周期品向成长品转型，产品结构升级和用量增长驱动行业景气度上升。方正证券表示，电子布产品结构不断升级，低介电、超薄极薄、低膨胀、石英布等高端高价品类渗透提速，带动行业均价与盈利中枢上移。根据Trendforce数据显示，NE玻璃（低Dk）的平均售价（ASP）约为E玻璃的6倍，NER玻璃（低Dk2）的平均售价约为NE玻璃（低Dk2）的2.5倍。
在需求方面，电子布产品用量持续增长。AI服务器中PCB层数从传统10层提升至16—24层，单台服务器电子布用量达传统服务器的3—8倍；800G/1.6T高速交换机PCB需采用LowDk电子布，单机用量达传统交换机的2—3倍。此外，Q布（石英纤维电子布‌）因低介电、低热膨胀特性成为M9级基板的核心材料，高端Q布有望起量。
供给方面，高端产能扩产周期长、技术壁垒高，供需紧平衡格局长期延续。高端织布机交付周期18—24个月，头部企业为保障高毛利AI订单，主动将普通织布机转产至高端布，进一步收缩普通布有效供给，行业库存持续紧张。 
四环生物实现“地天板”
四环生物午后涨停，实现“地天板”，成交额为13.02亿元。近期，A股市场迎来“摘帽”行情。声迅股份、四环生物等“摘帽”后，走势较强。

四环生物5月19日公告称，公司股票自5月20日起撤销退市风险警示，简称由“*ST四环”变更为“四环生物”，日涨跌幅限制由5%恢复为10%。
四环生物达成“摘帽”条件，得益于公司跨界布局的绿化工程业务强势增收。2025年，四环生物整体经营数据迎来大幅变动，全年营业收入达到3.44亿元，同比增长69.22%，将扣除后营业收入拉升至3.39亿元，突破3亿元营收门槛，满足撤销退市风险警示的硬性财务条件。
公司一季报数据显示，一季度公司共实现营业收入8117.03万元，同比增长85.14%；实现净利润-1131.38万元，同比增长28.91%；基本每股收益为-0.0110元。

  5月25日，芯片产业链集体爆发，多只芯片、半导体主题ETF大涨，信创ETF广发、港股通信息技术ETF华宝涨超9%。

  02

  科创债ETF成交持续活跃，成交额前十的ETF中有三只科创债相关ETF。此外，股票型ETF中，科创50ETF华夏今日成交额突破80亿元。

  03

  净流入方面，科技主题ETF受到资金青睐。5月22日，科技主题ETF中，半导体设备ETF易方达、科创50ETF工银、港股科技ETF景顺均获较多资金净流入。券商主题ETF也受到资金青睐。

  芯片半导体主题ETF大涨

  


5月25日，芯片产业链集体爆发，多只芯片、半导体相关ETF涨幅居前，信创ETF广发、港股通信息技术ETF华宝涨超9%，集成电路ETF嘉实、集成电路ETF国泰涨超8%。
截至收盘，科创芯片ETF富国（588810）涨7.13%，芯片ETF富国（516640）涨6.93%。相关成分股盛美上海、中芯国际、华大九天、拓荆科技均涨超15%，华天科技、通富微电等涨停。
科创芯片ETF富国（588810）跟踪指数聚焦芯片设计、晶圆制造、封装测试、半导体设备材料等全产业链，网罗科创板核心芯片公司。芯片ETF富国（516640）跟踪的指数覆盖芯片设计、半导体设备、集成电路制造、半导体材料等细分领域。此外，富国上证科创板芯片ETF联接（023651/023652）和富国中证芯片产业ETF联接（014776/014777）均聚焦芯片产业链。

油气、化工板块今日回调明显，多只油气、化工相关ETF跌幅居前；电池板块承压，跌幅前十的ETF中出现了三只电池相关主题ETF。

  科创债ETF成交活跃

  

5月25日，截至收盘，ETF成交额合计4484.87亿元。有5只ETF成交额突破100亿元。从成交额看，固收类ETF成交活跃。短融ETF海富通成交额最高，达134.35亿元。银华日利ETF、华宝添益ETF、科创债ETF华夏、可转债ETF博时等成交额均突破100亿元。科创债ETF成交活跃，除科创债ETF华夏成交额突破100亿元外，科创债ETF国泰、科创债ETF鹏华成交额均超85亿元。在成交额居前十的ETF中，有两只股票型ETF，科创50ETF华夏、沪深300ETF华泰柏瑞今日成交额均在80亿元左右。

  科技、券商主题ETF受资金青睐

  


从资金净流入看，5月22日（上周五），中证500ETF南方获资金净流入23.81亿元，居全市场首位。科技主题ETF受到资金青睐。半导体设备ETF易方达、科创50ETF工银、港股科技ETF景顺均获较多资金净流入。券商也是资金追逐的方向。5月22日，证券ETF国泰、券商ETF华宝均获超4亿元资金净流入。

  ETF解盘

  科技赛道结构性行情

  将成为A股主线行情的核心特征

  大江洪流资产董事长姜昧军表示，AI、机器人、新能源等领域突破频现，带动上下游产业链协同发展，孕育海量投资机会。市场分化是结构优化的必然过程。传统行业出清落后产能，新兴产业引领增长，科技赛道的结构性行情将成为A股主线行情的核心特征。
创金合信基金首席经济学家魏凤春表示，市场底层投资逻辑已然切换。过往依靠流动性宽松抬升资产估值的时代已经落幕，盈利是现阶段投资的重要锚点。投资者应放弃依赖流动性红利、参与叙事交易的惯性思维。资产配置层面，摒弃粗放式普涨思维，深耕结构行情，聚焦供给格局优良、盈利确定性高、现金流充沛的优质资产。当前环境下，无需博弈宏观政策，坚守真实盈利底线，才是对冲外部流动性收缩、捕捉结构性机会的最优解。

  特朗普：不会签署让伊朗获得核武器的协议

  新华社华盛顿5月25日电 美国总统特朗普25日在社交媒体上发文说，与伊朗的协议要么是“一项伟大而有意义的协议”，要么“就没有协议”，他不会签署为伊朗获得核武器铺平道路的协议。

  伊朗总统说不会屈服于外部压力和“过分要求”
新华社德黑兰5月25日电 伊朗总统佩泽希齐扬25日表示，伊朗不会屈服于外部压力和“过分要求”，伊朗人民的权利必须得到“完全维护”。
佩泽希齐扬当天与伊朗工商、矿业和农业商会成员举行的专题会议上表示，当“敌方”未能在军事领域实现目标后，其重点已转向对伊朗发动经济战。伊朗当前正在推进对外谈判和外交互动，旨在确保伊朗人民的合法权益得到充分保障。

  美媒：美伊框架协议“已达成95%”

  新华社华盛顿5月25日电 美国福克斯新闻频道24日援引一名美国官员的话报道说，美国和伊朗的框架协议目前“已达成95%”，双方在伊朗“核储备”和霍尔木兹海峡问题上达成协议，目前正在就“措辞”进行磋商。
这名未透露姓名的美国官员否认了美国很快与伊朗达成协议的可能性，他说：“我们尚未达成协议，也不会在今天或明天签署协议。”他推测美国总统特朗普可能给美伊双方谈判代表5到7天时间来达成协议。
这名官员还表示，美国有多种选择，如果美伊双方未能达成协议，美国“可以恢复军事打击”。
特朗普24日在社交媒体发文，称“如果我与伊朗达成协议，那将会是一份好的、合适的协议”。他还说：“目前没人看过它或知道它的内容。它还没有完全谈妥。”

  伊朗媒体：伊美双方均未在协议草案中就核问题作出任何约定

  新华社德黑兰5月25日电 伊朗学生通讯社25日援引伊朗高级外交官的话报道称，在伊朗与美国达成的初步协议草案中，双方均未就核问题和高丰度浓缩铀问题作出任何约定。
该外交官称，该协议草案包括结束黎巴嫩在内所有战线的战争、解冻数十亿美元的伊朗资产、美国解除海上封锁并开放霍尔木兹海峡、美军撤出伊朗周边地区、保证伊朗石油的自由出口等内容。
伊朗称对通过霍尔木兹海峡船只收“航行服务费”
新华社德黑兰5月25日电 据伊朗媒体25日报道，伊朗外交部发言人巴加埃表示，伊朗方面对通过霍尔木兹海峡船只收取的是“航行服务费”，而不是“通行费”。
伊朗外交部：目前不讨论霍尔木兹海峡管理权细节
新华社德黑兰5月25日电 据伊朗伊斯兰共和国广播电视台25日报道，伊朗外交部发言人巴加埃表示，伊朗在同美方的谅解备忘录中不讨论关于霍尔木兹海峡管理权的具体细节，“海峡的管理方式是沿岸国家自己的事”。
伊朗外交部：目前暂不派团前往巴基斯坦
新华社德黑兰5月25日电 据伊朗伊斯兰共和国通讯社25日报道，伊朗外交部发言人巴加埃表示，目前伊朗方面暂无任何派团前往巴基斯坦的计划，也没有安排巴基斯坦代表团访问伊朗的计划。

A股市场正迎来年内最密集的一波“摘星脱帽”潮。

  5月25日，四环生物午后涨停，实现“地天板”，成交额为13.02亿元。这是该股连续第四个交易日涨停。

  数据显示，5月以来已有10多家A股公司成功“摘星脱帽”，远超今年前4个月的单月“摘星脱帽”数量。同时，随着这波“摘星脱帽”潮来临，A股“摘帽”行情升温，相关公司整体表现强势。

  A股年内最密集“摘星脱帽”潮来袭

  2026年5月以来，A股市场迎来年内最密集的一波“摘星脱帽”（指撤销退市风险警示或撤销其他风险警示，下同）热潮，多家ST（*ST）公司实现“摘星脱帽”。

  据Wind数据，若按照撤销退市风险警示或撤销其他风险警示的起始日期计，今年5月以来A股市场合计已有10多家A股公司成功“摘星脱帽”，相关公司的股票简称成功摘除“*ST”或“ST”的标识。

  最近的一家为双成药业。今日（5月25日），双成药业“摘星脱帽”后复牌，股价收盘涨停。双成药业的公告显示，上会会计师事务所（特殊普通合伙）对公司2025年度财务报告和内部控制出具了标准无保留意见类型的审计报告。公司2025年度经审计的利润总额、归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润分别为815.57万元、1904.32万元、1522.77万元，营业收入约为2.77亿元，报告期末经审计的归属于上市公司股东的净资产约为4.12亿元。公告称，公司符合申请撤销退市风险警示的条件，撤销退市风险警示的申请已获得深交所审核同意，于2026年5月25日开市起撤销退市风险警示并复牌，证券简称由“*ST双成”变更为“双成药业”。

  宝鹰股份则于不久前的2026年5月21日撤销退市风险警示及其他风险警示。在此之前，宝鹰股份的证券简称为*ST宝鹰。公司公告显示，2026年3月27日，大华会计师事务所出具了标准无保留意见的《审计报告》。另外，大华会计师事务所还出具了标准无保留意见的《内部控制审计报告》，公司董事会出具了《关于2024年度内部控制审计报告非标准意见涉及事项影响已消除的专项说明》，大华会计师事务所为公司上述专项说明出具了《深圳市宝鹰建设控股集团股份有限公司出具2024年度内部控制审计报告非标准意见涉及事项影响已消除的审核报告》，公司2024年度内部控制审计报告非标准审计意见涉及事项的影响已经消除，公司撤销退市风险警示及其他风险警示的申请获得深交所审核同意。

  记者梳理发现，除了上述公司，阳光股份、铖昌科技、声迅股份、华微电子、四环生物、张家界、上海凯鑫、绿康生化、佳沃食品、清研环境、炼石航空、三圣股份等公司亦均在今年5月份成功实现“摘星脱帽”。

  观察上述成功“摘星脱帽”的公司可以发现，其广泛分布在不同行业，包括医药生物、建筑建材、房地产、国防军工、半导体、食品饮料等。对能“摘星脱帽”的原因，不少公司是因营业收入、利润等财务指标改善，部分公司则是因最近一个年度的审计意见变为标准无保留意见。

  A股“摘帽”行情升温

  一般来说，对于ST（*ST）类上市公司而言，“摘星脱帽”不光是摘除相应的风险警示标识，也容易使相关公司获得更多市场认可，这通常会体现在股价表现上。

  数据显示，上述公司中，有10家在“摘星脱帽”当天股价上涨，其中4家在“摘星脱帽”当天股价涨停，1家涨幅超过10%；少数公司在“摘星脱帽”当天股价下跌，但跌幅普遍微小。其中，四环生物在“摘星脱帽”后实现四连板，声迅股份“摘星脱帽”后连续两个交易日涨停，

  另外，观察上述“摘星脱帽”公司阶段股价表现可以发现，其近期股价走势虽有一定分化，但整体表现较好。其中四环生物、声迅股份5月以来股价累计涨幅超过50%，双成药业5月以来股价累计涨幅则超过30%，炼石航空5月以来股价累计涨幅接近30%。

  韩国资本市场将迎来一类风险显著放大的投资工具。
5月27日，三星资管、未来资产、韩国投资、KB、新韩、韩华、Kiwoom和韩亚8家资产管理公司发行的16只基于三星电子和SK海力士的2倍杠杆及反向ETF产品将在韩国股市上市。这是韩国4月28日修订相关规则后，首批获准发行的杠杆及反向产品。
韩国金融监管部门披露的文件显示，该部门此前出于分散投资的要求，长期禁止相关产品交易，并规定单只标的投资上限为30%，指数须由10只以上成分股构成。为增强资本市场吸引力、优化交易体验等，韩国修订了相关规则，新规4月28日正式生效，允许以本土龙头个股为标的发行个股杠杆型交易所交易基金。同时，单只个股投资持仓上限上调至100%，不再适用基金持仓须至少包含10只个股的配置要求。本次获批标的仅三星电子与SK海力士两只个股。监管部门设定了严格准入标准，满足条件的个股有限。今年以来，AI服务器需求拉动存储芯片价格持续上涨，两家公司一季度均创下历史最佳业绩。截至5月25日，三星电子和SK海力士今年涨幅分别达到143.95%和198.67%，市场关注度较高。值得注意的是，韩国监管部门在产品上市前密集发布风险提示。5月15日和25日，韩国金融监管部门两次发布投资指引，强调此类产品与普通ETF存在本质差异。杠杆效应下，个股单日涨跌幅30%的限制将放大为60%的理论最大亏损。而在震荡行情中，负复利效应会持续侵蚀本金。此外，由于产品波动剧烈，可能出现市价与净值的显著偏离，投资者需通过交易所网站查询折溢价率。产品名称也被禁止使用“ETF”字样，以区别于传统分散投资型产品。投资者参与门槛同步提高。根据要求，投资者需满足1000万韩元的基础保证金，并完成共计2小时的投教课程。数据显示，4月28日至5月21日期间，已有约10万人报名参与相关培训。

*ST万方（000638）将退市。

  5月25日盘后，*ST万方发布公告称，公司收到深交所《关于万方城镇投资发展股份有限公司股票终止上市的决定》，决定公司股票终止上市。

  据悉，2026年3月16日至2026年4月13日期间，*ST万方连续20个交易日的股票收盘总市值均低于5亿元。根据相关规定，*ST万方股票不进入退市整理期，将在15个交易日内摘牌，并转入全国中小企业股份转让系统挂牌转让。

  四、新股新可转债日历

  1、新股：新睿电子(920211）
2、新可转债：无
3、周一上市新股：无
4、周一上市可转债：无

  五、市场动向

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