【A股已调至政策底，市场底何时才出现？】

    

一、A股已调至政策底，市场底何时才出现？

       周一，A股宽幅震荡，沪指、创业板指、科创50小幅收涨。盘面上，煤炭、电力、保险、白酒、公用事业、石油石化、银行、证券、乘用车等涨幅居前，电子化学品、元件、塑料、半导体、非金属材料、机器人、能源金属、玻璃玻纤、消费电子等跌幅居前。题材股方面，资源开采、酿酒、油气设服、青蒿素、可燃冰、页岩气、绿色电力、汽车整车涨幅居前，复合集流体、高带宽内存、氦气概念、MLCC、PCB、工业气体、光刻机、柔性屏、光模块、存储芯片、苹果概念领跌。

       消息上，1、我国人工智能开源大模型全球累计下载量突破100亿次；今年以来，我国创新能力不断增强，一系列创新成果持续涌现。工业和信息化部总工程师王卫明介绍，深化拓展“人工智能+”，规模以上制造业企业人工智能技术应用普及率超30%，人工智能开源大模型全球累计下载量突破100亿次。

       2、财政部等部门：调整部分电池消费税政策；对无汞原电池、金属氢化物镍蓄电池（又称氢镍蓄电池或镍氢蓄电池）、锂原电池、锂离子蓄电池、全钒液流电池按照2%税率征收消费税；自2027年9月1日起，对上述电池产品按照4%税率征收消费税……

       3、工信部组织召开重点汽车生产企业座谈会；业和信息化部装备工业一司组织召开重点汽车生产企业座谈会，部署进一步规范汽车产业竞争秩序、提升汽车产品生产一致性和质量安全水平、开展汽车产品安全风险隐患排查和监督检查等重点工作。

       热点上，油气开采走强，科力股份涨超25%，潜能恒信、通源石油涨逾10%，中曼石油、中国海油、山东墨龙、博迈科涨停，首华燃气、蓝焰控股、惠博普涨幅居前。煤炭走强，昊华能源、华电能源、大有能源、辽宁能源、中煤能源、郑州煤电、兖矿能源涨停，晋控煤业、云煤能源、安泰集团、陕西黑猫涨逾6%。白酒走高，威龙股份、古井贡酒涨停，金徽酒、泸州老窖、迎驾贡酒、山西汾酒、贵州茅台涨超5%。中字头活跃，中国海油、中煤能源涨停，中国铝业、中国软件、中国中车、中国石油、中粮糖业、中海油服、中国汽研涨逾5%。

       状态上，外围市场对A股的扰动减弱，科技股仍是当下A股的最强主线，但当前短线位置已处高位，波动振幅明显加大。中报业绩预告基本披露完毕，短期规避估值泡沫过高标的，重点关注产业兑现确定性强的细分龙头，耐心等待主线格局进一步明确。从长期趋势来看，孔明认为，在政策刺激下，A股与经济有望同步出现向上的拐点。具体投资方向上，中线建议关注维持高景气度的半导体、消费电子、人工智能、机器人、商业航天等领域的增量机会；对于风险偏好较低的投资者，可逢低关注中证A500ETF、创业板ETF、科创50ETF等宽基基金。

       今日，三大指数借周末密集利好集体高开，但多头动能匮乏，开盘冲高后持续回落，盘中两度跳水，午后进一步下探，刷新本轮调整新低。尾盘虽有少量资金抄底带动小幅回升，但反弹力度极弱，无法逆转全天颓势。阶段性“最后一跌”与市场底部何时确立，成为当下市场的核心焦点。从盘面结构与资金动向来看，市场结构性分化极致，资金避险特征明显，高低位筹码切换节奏清晰。利好落地与指数走弱的背离走势，是当前行情的核心特征，也印证了A股“政策底先行、市场底滞后”的经典规律。多重政策加持下市场迟迟未能企稳，核心在于A股底部构筑是反复夯实的漫长过程，不存在一蹴而就的反转。市场热议的“最后一跌”，并非恐慌性深度杀跌，而是磨底阶段常态化的情绪性试探下探，是底部构筑的正常走势。当前市场整体风险偏好偏低，但低位防御板块持续护盘、权重板块逐步企稳，有效对冲了高位科技的调整压力，市场系统性大跌风险已基本解除。后续市场大概率延续区间震荡、反复磨底的格局，既不会出现单边大跌，也难以快速开启强势反弹。随着高位赛道抛压逐步出清、低位价值板块持续夯实，市场做多氛围将逐步回暖，企稳信号也会逐步清晰。

       操作上，需严控风险、把握节奏，杜绝极端交易心态。无需过度恐慌盲目割肉，规避底部踏空风险，也不宜激进重仓抄底，承受反复震荡的回撤损耗。未来两周市场磨底震荡仍是主基调，结构性行情将持续主导市场。操作上可重点布局电力煤炭、白酒医药等低位稳健防御板块，同时持续跟踪科技赛道调整节奏，等待高位风险充分释放后，择优布局算力、服务器等优质低位科技细分领域。整体保持适中仓位，耐心等待明确企稳信号，在反复磨底中稳健布局，静待市场趋势性反转行情到来。今天焦点是：油气、电力、煤炭、酿酒、保险。

  今日涨停天梯榜：

    　　【3连板】 立新能源。

    　　【2连板】 深南电A、湖南发展、桂冠电力、乐山电力、金牛化工、华银电力。

  今日主力净流入板块：

    　　NO.1 【证金持股】获主力资金净流入135.04亿，板块内3股涨停，144股上涨。

    　　NO.2 【同花顺中特估100】获主力资金净流入119.38亿，板块内2股涨停，91股上涨。

    　　NO.3 【国企改革】获主力资金净流入97.78亿，板块内34股涨停，732股上涨。 

  近期强势股【赤天化、立新能源、湖南发展】持续连板，连板股留意：三德科技、金达莱、传艺科技

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