地缘局势迎来暂时的停火，黄金后市关注的是“美丽大法案”

伊朗和以色列，以及美国和伊朗的核谈判。这场矛盾从暂缓，到激化，到目前的停火。从根本上来讲，一方面是美国对中东控制权的下降，另一方面是以色列担心核威胁带来的不安。所以造成了这场矛盾的激化，而激化矛盾最终的目标其实是为了解决矛盾。所以从目前的事实来看，美伊核谈，应该是不用脱裤子放屁多此一举了。周末美国对伊朗的轰炸，应该是摧毁了伊朗核研究的重要成果。所以也算是通过武力，暂缓了伊朗的核研究。而以色列也算是表面上达到了本次行动的目的。

但是这次的停火确实有点急刹车的意思，主要是停火消息释放在凌晨，并且实在伊朗高层会议考虑封锁霍尔木兹海峡，以及从俄罗斯运回来大量武器的前提下，突然就停火了。并且是美国主动叫停的。然后我们就看到了本周原油大跳水。直接跌倒了65.5的关键支撑位置。这个价格的重要性之前我在文章和段子里边说过。65.5之下说明能源定价权基本控制在美国手里，之上说明控制在欧佩克手里。 美国自然是希望油价越低越好，这样美国国内的通胀才能有效的下跌。

当然了这是近期的热点事件，并且是已经发生过的事实，我们也看到了国际黄金的下跌，包括国内的金价也有下跌。后续应该关注的重点是什么呢？其实在上周我就跟大家提到过，当矛盾无法缓解的时候，激化矛盾才是解决矛盾的唯一办法。而当矛盾激化的时候，其实就是走向解决的时候。跟大家说的是下周需要留意的是月底美国将要到期的债务，以及美国的内乱。

现在来看并没有看到美国内乱继续扩大，川普的镇压短期也有一定的效果。但是暴漏出来的矛盾确实放在了台面，那就是联邦政府和州政府之间的权利之争。当然这也是目前美国民主党失去参众议员多数党席位后，唯一能够维持权利的政治手段。而本周五还有关于美国的美丽大法案的投票。所以美丽大法案能否通过，或许是美国能否在短期还债，和引发联邦政府和州政府矛盾激化的关键导火索。

所以在这里需要跟大家解释一下关于美国美丽大法案的主要内容：

“美丽大法案”（One Big Beautiful Bill Act，简称 OBBBA）是特朗普政府在 2025 年推出的综合性财政改革法案，其核心逻辑围绕通过减税刺激经济、强化联邦权力、调整社会福利结构以及应对财政压力展开，同时折射出特朗普 “美国优先” 政策的升级版实践。以下从五大维度解析其深层逻辑：

一、以减税为核心引擎：刺激经济与巩固政治基础

法案的核心是永久延续并扩展 2017 年《减税与就业法案》的减税政策，包括将个人所得税率长期锁定在低位、提高子女税收抵免至 2500 美元、取消小费和加班费所得税等。这一设计旨在通过降低企业和个人税负，释放消费与投资活力，短期内提振经济增长。例如，法案允许扣除汽车贷款利息支出，直接降低家庭购车成本，刺激消费市场。

从政治角度看，减税是特朗普巩固支持者的关键手段。共和党通过向中产阶级和企业让利，强化 “经济守护者” 形象，同时吸引摇摆州选民。例如，针对高税收州的州和地方税（SALT）扣除上限从 1 万美元提高至 4 万美元，虽引发党内争议，但直接利好纽约、加州等蓝州的富裕阶层，试图争取这些地区的共和党选票。

二、削减福利与支出：平衡财政与重塑社会结构

为抵消减税带来的财政压力，法案对社会福利体系进行结构性调整：

• 医疗与食品援助：提高医疗补助（Medicaid）和食品券（SNAP）的申请门槛，要求受益人满足更严格的工作年限要求，预计削减相关支出超 1.5 万亿美元。

    

• 教育与能源：削减学生贷款补贴，取消拜登时期的清洁能源税收抵免，转而支持传统能源项目，如恢复美墨边境隔离墙建设和扩大化石燃料开采。

    

• 移民相关税收：对非公民汇款加收 5% 的税，限制医保税收抵免适用范围，直接增加财政收入并施压移民群体。

这种 “劫贫济富” 的设计反映出共和党对社会福利的保守立场，试图通过压缩低收入群体福利来维持财政平衡，同时将资源向国防、边境安全等 “硬实力” 领域倾斜。

三、债务扩张与财政博弈：短期刺激与长期风险

  法案提议将联邦债务上限提高 4 万亿美元，创下美国历史纪录。这一举措的逻辑是用短期债务扩张换取经济增长空间，例如通过减税刺激消费和投资，期待经济增速提升后增加税收收入以填补赤字。然而，这一策略面临多重风险：

• 财政不可持续：国会预算办公室（CBO）估计，法案将在未来十年新增赤字 3.6 万亿美元，而实际成本可能因临时减税措施延期和利息支出增加远超预期。前财长萨默斯警告，赤字率可能长期高于 7%，利息支出将吞噬 30% 以上的财政收入，最终削弱美元霸权。

• 市场信心危机：穆迪下调美国主权信用评级、美债发售遇冷等现象，已反映出市场对财政可持续性的担忧。若投资者对美债信心进一步下降，可能引发利率飙升和经济衰退。

  
  

四、强化联邦权力：中央集权与州权博弈

法案通过扩大联邦政府对经济和社会事务的控制，体现特朗普 “联邦至上” 的治理理念：

• 能源政策：废除拜登时期的清洁能源补贴，恢复对传统能源的支持，强化联邦对能源产业的主导权。

    

• 移民执法：通过《莱肯・莱利法案》等配套措施，扩大联邦对非法移民的拘捕范围，限制州政府的 “庇护城市” 政策，削弱地方自主权。

    

• 法律博弈：法案中的 “对等征税” 条款（第 899 条）赋予联邦政府对他国税收政策的长臂管辖权，试图通过关税和税收手段重塑国际经济秩序。

这一逻辑与加州等民主党控制州的 “州权保留” 原则形成冲突，加剧了联邦与州的宪政危机。

五、国际战略投射：“美国优先 2.0” 与全球博弈

法案是特朗普 “美国优先 2.0” 战略的核心载体，通过经济民族主义和保护主义重塑美国在全球的地位：

• 关税与贸易战：法案虽未直接纳入特朗普的高关税政策，但其 “对等征税” 条款为未来加征关税提供了法律依据。例如，对被认定为 “税收歧视” 的国家提高被动收入税率，可能引发全球贸易摩擦升级。

   

• 能源主导权：通过支持传统能源产业，美国试图恢复对全球能源市场的控制，对冲 OPEC 和俄罗斯的影响力。

   

• 科技竞争：法案中禁止各州监管 AI 的条款，旨在集中联邦资源推动技术创新，争夺全球科技主导权。

  
  

总结：短期政治红利与长期结构性矛盾

“美丽大法案” 的核心逻辑是以减税刺激经济、以债务扩张维持增长、以联邦集权巩固权力，但其本质是通过牺牲长期财政健康和社会公平来换取短期政治红利。法案若最终落地，可能在短期内提振经济，但长期将加剧贫富分化、财政赤字和国际冲突。对于投资者而言，需密切关注其对美债市场、美元信用及全球贸易体系的冲击，同时警惕法案实施过程中因党内分歧和国际反弹引发的政策不确定性。

所以对于该法案能否通过会是影响未来，甚至是下半年关键矛盾的导火索。并且通过的话会短期利好美国股市，但是从长期来看显然根本问题并没有解决，并且美联储始终也是没有加快降息的脚步，没有货币政策配合的经济政策，就会显得比较缺乏动力。对于黄金市场的影响，大概率也是短期利空金价，而长期依旧是利多黄金的表现。