美联储开启新一轮降息周期，会带来那些机遇和挑战

2025.9.16星期二

暴雨

撰稿人/金市大鲤

黄金市场投机情绪分析第二十三章

美联储开启新一轮降息周期，会带来那些机遇和挑战

距离上次许昌暴雨刚好一周的时间，上周二也是许昌特大暴雨，而我也体验了一把车开到河里的感觉，感谢它很争气。涉水最深的那条路上的车基本上在当时只有我的车过去了，其他都熄火在水里了。

今天早上又是大暴雨，部分路段淹没，又一大批水淹车。不过这次的下雨时间在上午10点左右。整个天都黑了，我早上7点半就出门给车停到天悦广场地下了。所以这次也算是躲过了这场暴雨。

本来应该周四更新的，但是受到搜狐财经的约稿，赶巧最近黄金市场确实也在关注美联储这次在9月份的降息。市场对于这次降息的预期定价，已经让国际黄金屡创历史新高。

所以说美国重启新一轮降息所带来的影响，已经悄然而至了。有些货币政策的调整，对于市场的影响。其实并不一定要落地后才能看到，反而在市场开始预期美联储降息的时候，无论是黄金股，还是国债，外汇，以及黄金市场的价格都已经可以具象化的看到这一变化。

这种现象属于市场在接收到某种关键的政策信息后，人的主观能动性导致市场资金提前布局，从而推动关键产品走出上涨的表现。所以对于美联储降息对未来黄金市场影响，我们需要从三个阶段对未来风险作出预测

降息前:我们目前正在经历的黄金市场的牛市，包括黄金股的上涨，美债收益率的下跌，以及具像化到我们面前的近期国内发生的事实—水贝多家料商跑路。

这种现象在我看来倒是有点像2023年美国硅谷银行倒闭，只不过当时是在加息，那时候市场流传的一句话就是，当潮水褪去才知道谁在裸泳。但如今是全球央行即将开启降息周期，并且我国已经连续几年都处于降息周期之中。这时候更适合另外一句话，当潮水来临，常在河边走的最先被洪水淹没。显然国内料商的跑路和黄金价格大涨，有实物，但是没回款的现象。只能说明定价业务膨胀后，导致资金量断裂只能考虑卷钱跑路。

当然这只是降息预期引发具象化的经济现象，那么为什么发生了我们才感受得到呢？其实还是有迹可循的，这轮市场对于美联储的降息预期，从8月底杰克逊霍尔年会上，美联储主席鲍威尔的发言中，他第一句：未来将会考虑调整政策。在本次年会之前，因为川普上任后的各种不稳定因素，无论是关税，还是能源之争。均是引发美联储对通胀失控的担忧。所以美联储主席鲍威尔始终是维持当下货币政策不变，言谈中更多的是需要看到更多的经济数据来证明需要调整政策，才会考虑降息。

那么市场是否存在过度解读鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上的发言呢？毕竟他只是说调整政策，截至目前金价就从3313美元每盎司上涨到了目前3697美元每盎司（截止撰稿时）。这个涨幅结合今年4月份的涨幅从2950美元每盎司到目前为止，大约上涨43%的幅度了，可以称之为有史以来年内最大涨幅了。那么以上就是我们目前所看到的降息之前，市场的价格变化，以及降息前带来的具体影响。

那么我们接下来说一下9月18号降息落地，美联储按照市场预期降息25个基点的情况下，黄金市场会出现那些影响呢？

短期影响来看，因为市场预期的降息终于落地，也就意味着投资者提前作出的降息预期有了结果。所以在我看来市场大概率会出现黄金市场获利盘了结的情况。也就是买预期，卖事实，获利出局就是卖事实。当然在美联储利率决议数据公布后，就伴随着美联储主席鲍威尔的新闻发布会，他的发言对于金融市场短期的影响，也必然是带来大幅的价格波动，这在金融市场称之为扫盘。当然以上是针对数据落地短期几个小时内的影响。

降息后会带来那些中期的影响呢？显然我们要结合美联储的降息力度来看。以及后市尤其是美联储的点阵图。这次9月份的降息会涉及到点阵图的公布。该数据主要是判断未来美联储的货币政策倾向，该倾向会给金融市场暗示，暗示未来的降息力度，年内降息的次数，以及速度。

如果年内降息两次，一次降息25个基点的话。基本上是属于符合市场预期的，毕竟从2024年12月的点阵图变化到3月份 6月份所公布出来的点阵图变化，虽然部分票委有所调整，但是最终的结果都是确定今年降息两次。所以这属于符合市场预期的表现，那么后半年的金价也好，股市也好。非常有希望以这次降息落地市场给出的最高价成为一到两个月的顶部。我对于年内的黄金上涨幅度基于对降息的炒作，金价才能如此强势的上涨。当然这里边还有一些地缘风险，央行增持等因素混合在内。降息前的炒作情绪，确实将部分资产推升到了产生溢价的表现，也就是市场过高的预期了短期降息带来的影响。

那么长期来看，也就是美联储本次开启的降息周期重新启动，3个月后陆续降息宽松政策逐步落地，这些资产可能还会继续上涨，毕竟牛市不言顶。就像今年4月份金价冲高后，震荡调整了一个季度的时间，才重启下一个大波段的上涨。所以真正的降息周期开启，全面的宽松落地，2026年将会开启全新的时代，真正的划时代意义的周期会在2026年下半年开启。这从康波周期来看时间周期上也是合理的。毕竟当经济下行的时候，央行最先开始第一轮救市，这轮救市发生在2019年下半年，随后2020年3月全球大流行疫情加速。但是这轮降息中，是属于经济下行周期的开始，而全球央行的动作是为了让经济能够缓慢的落地，属于减缓经济下行。随后的加息2022年下半年到2023年第一季度开启加息周期是为控制全球通胀，让经济筑底。

随后本轮的降息，目的是为了刺激全球经济的复苏。所以按照康波周期来看，这轮全球央行的降息，目的是为了刺激经济能够筑底完成后，给予足够的动力，维持更强的经济活力。当然这个时间周期就相对模糊了，毕竟还需要解决一些地缘问题，一些比如稳定币进入市场带来的影响，甚至有望开启全球新的贸易结算模式。要知道关于稳定币的概念在今年上半年国家就在香港这个国际金融中心开始立法并逐步完善也在尝试稳定币结算。所以这轮降息从长期未来五年为周期来看的话，是全球经济企稳，上涨的一个标志。当然这只是我的个人愚见，是否能够被验证，还需要时间来检验。

肯定会有朋友问到，现在是否还适合持有黄金呢？毕竟央行也在不断的买入，普通人的家庭资产配置应该如何分配呢？我的建议不适合炒作黄金，但是作为资产配置可以选择定投的方式，金条，首饰等适当的持有，是合适的。

之所以不建议大家去炒作，是因为我在上期文章中解释过，当前黄金的属性，从当初的抵抗通胀，保值等标签，随着价格连续大幅的拉升后，我们看到了今年4月半个月时间金价一克上涨了140元，随后从830元每克跌倒了725元每克的价格。而在今年的8月底到9月中旬金价也上涨了到目前为止80元一克。我们发现他的价格投机空间在变大，所以风险属性随着价格的上涨，波动空间的拉大，黄金炒作持有的风险也在增加。因此不建议大家去炒作，普通家庭的投入还是应该选择风险较小的理财产品多分配，风险较大的资产占比越少越好。