美联储鹰派表现，黄金回落能延续吗？

市场波涛暗涌，可以去尽量去做到，“致虚极，守静笃。万物并作，吾以观其复”的心态。 使心灵保持虚和静的至极笃定状态，不受影响，为的是万事万物并行发生时，我用这种心态观察事物循环往复的规律。何为道，道是客观世界的运行规律，是自然的（自然：自己本身就这样）的内在趋动因素。这不是道氏理论，而是道法自然。

黄金昨天再次走高一百个点，这次的上涨其实就很明确了现在的市场已经和之前不同了，价格越高，成本越高，订单越多越集中波动越大。同时ETF为主力，系统化交易变多，同质化交易行为增多。而且机构是有非常明确的止损的，如果价格在某时刻突然打破止损，就同样会出现大幅的下跌和抛售情况，再加上系统化和同质化导致的止损位置较近，暴跌暴涨的情况就会更容易出现。

基本面：

黄金现在亚盘买盘力量还是属于最强，ETF成为主力，当然这个ETF不止是指国内的，包括全球的ETF都有大量购入黄金，更大的主力当然还是亚盘和美盘。 美盘主要动能在经常会出现的政策摇摆不定造成的情绪走高，比如鹰派转鸽派，增关税和突然暂停关税，这些事情都会导致黄金市场波动增加，而更多的是会体现到上涨情绪中。所以后需只要有摇摆不定的决策都会导致黄金波动的增加，同时上涨可能增加。

凌晨鲍威尔明确指出，川普 4 月初宣布的全面加征关税将导致 “更持久的通胀”，并可能严重拖累经济增长。他警告称：“这不仅仅是短期冲击，而是可能引发结构性变化，破坏供应链，最终拖累美国的生产力和就业。”通胀传导路径：关税直接推高进口商品价格，企业若将成本转嫁消费者，可能导致核心 PCE 通胀在 2025 年下半年升至 3.5%-4%。经济增长风险：经济学家已将美国 2025 年 GDP 增速预期从 2% 下调至 0.8%，衰退概率升至 45%。

而现在美联储的 “政策困境”鲍威尔承认，美联储面临 “控制通胀” 与 “支持经济增长” 的双重矛盾：鹰派倾向：若通胀与就业目标冲突，美联储将优先稳定物价。他强调 “没有价格稳定，无法实现长期就业目标”，暗示短期内不会降息。数据依赖立场：美联储将等待更多经济数据（如核心 PCE、就业报告），再决定是否调整利率，短期内维持观望。最后针对近期股市暴跌，鲍威尔表示不会干预，认为波动是 “市场消化不确定性的正常反应”。他警告投资者需适应高波动环境，“只能靠自己” 应对风险。

总结下来，美联储现在还是偏鹰派的，没有需要去降息的条件，还需要观察后需的就业数据和PCE数据，如果就业短期差点可以不管，但还是要先控制通胀。还有对股市的不救市也是正常的，现在别说美股，全球市场都在波动，况且美元汇率也不稳定。最重要的是结构性变化是经济衰退和通胀上涨的主要点，美联储想降息估计会多考虑，在这个点上，后续数据如果表现一般的情况下，也会助力黄金的下跌。

技术面：

四小时的顶部十字星加上上根K线收出的阴线，这是有顶部信号的情况，而且今天的亚盘没有出现继续大量买盘的情况，甚至还出现了一定的卖盘信号，而现在黄金是不是就要下跌了呢？我的看法还没有确定，在这上涨途中，四小时也出现过锤头线等下跌信号，最后仅回调了不到60个点，而对现在的行情来说，60个点的回调只能算是极小的回调了，而且这波回调没有伴随成交量走强，成交量不走强就难走出大的下跌。

一小时更能明显看出成交量的持续回调，包括这波的回调，尽管早上九点的K线走出的下跌成交量比较高，可也没有打破前期成交量的走高，那就还是只能认为这波的回调还不够，甚至不容易走出来，下跌信号可以关注，如果跌破3314站稳，那么下跌的可能性会增加。一小时的MACD也还在0轴上方，节奏上来说，重点支撑都没跌破的情况下，黄金想出现大跌是非常非常难的。

总结上述两种情况，上涨还是主题，下跌或者收大回调的信号还没有出现，小回调的动能是有一些，可不能太过相信，毕竟近期的行情一些小的下跌信号总是会很快被吞没，包括我在写文章时公布的数据，费城的制造业指数有点太差了。我们关注3314位置的支撑，如果确定不破，还是保持先看涨的情况，目标在3350，如果站稳3350以上便可继续看新高。而不破3350则可以选择空。