金宝：9.18多头强势破高遇大级别趋势压制，冲高回落宽幅震荡

一、昨日行情回顾

      昨日黄金并未延续周三的下跌惯性，多头率先发力向上突破，直接击穿前高 4367 进一步冲高，盘中最高触及4380.9，价格抵达自 4696 下跌以来的下降趋势线压力位置后承压下行，最低回踩4257，日线最终收实体大阳线，收盘 4342。

      昨日交易节奏完美兑现预判：4317 布局空单，行情如期回落至 4273，我们在 4288 完成离场；中途空单减仓后小损利润缩水。尾盘在 4380 这一大级别下降趋势压力位开空，随后顺利下行兑现近 40 美元空间，抓住趋势共振的高位拐点行情。盘面呈现多头进攻 + 大级别趋势阻力压制的博弈行情，短线多头力量强劲，但上方中长期下降趋势线抛压同样不容小觑。

二、基本面解读

      当前基本面处于多空交织状态。一方面，市场对于美联储降息预期反复博弈，美债收益率阶段性回落、美元走弱，给黄金多头提供反弹动能，叠加避险资金的阶段性流入，推动金价突破前高走出反弹行情，这也是昨日能够破高的核心推手。

        但另一方面，美国经济数据韧性仍在，通胀并未完全回落至目标区间，美联储官员持续偏鹰表态，中长期货币政策收紧的底层逻辑没有彻底改变。这也是价格冲高至 4380 之后快速承压回落的根本基本面约束。简单来说：短期预期修复支撑金价反弹，但中长期的下降趋势压力来自利率大周期，反弹行情定义为下跌趋势中的修复反弹，并非趋势反转，高位依然具备承压回落的条件。

三、技术面分析

日线级别

  日线收实体大阳线，确认短线多头反攻力度，价格站上短期均线，短线趋势由周三的偏弱转为震荡偏强。但需要重点留意，本轮冲高4380.9 恰好触及 4696 高点延伸下来的下降趋势线，属于大级别共振压力，这里出现明显抛压，留下上影信号。当前结构定性：大级别下跌趋势内的反弹修复行情，不是反转牛市。上方 4380 是短期最强分水岭；下方重点支撑 4257，一旦该低点失守，本轮反弹宣告结束，行情重回下行。

四小时及以下级别

      四小时级别价格突破前期震荡区间高点 4367，打开短线上行空间，均线拐头向上，短线多头占优；但 4380 趋势线遇阻后快速回撤，MACD 高位有拐头迹象，说明上方抛压释放，短线进入高位震荡修正阶段。结构上，短线支撑 4290-4300，这是顶底转换支撑；强支撑 4307和4290；压力 4375和4380。若再次冲击 4380 不能有效站稳，将再次开启回落；若放量突破 4380 并站稳，才会进一步打开上方空间去4403前高附近，进一步4420-50-80-4500.

       小时图冲高回落进入震荡式，上方压制63和75，下方支撑4326-20，其次是下线4307附近，这里正好是4380-4235的50位，30分钟支撑就是昨晚调整的低点4340这里，破了去走小时图的支撑。

         所以综合来看四小时大阳拉升但是仍然处于下降通道中，4380破以后仍然说明不了什么，必须破掉4396并收于4403上方以整点收盘为准，如果拉升4396再冲高回落于4375以下然后是走区间震荡，这点要分清，不过小时图调整并没有结束，预期30分钟修正完继续小时图的调整，所以先做小时图的调整再做日图的上行这样比较合理。

核心逻辑总结

  短线多头动能充足，支撑反弹；但 4696 延伸的中长期下降趋势线是一道强关卡，4380 区域多空争夺激烈。行情进入宽幅震荡博弈阶段，不要一味单边追多，高位趋势压力位依然可以博弈空头，回踩关键支撑可接短多。

四、后市展望与日内操作思路

  后市整体格局：大级别下降趋势未破，当前属于下跌后的修复反弹。短期行情维持宽幅震荡，4380 趋势压力和 4257 低点决定后续方向。站稳 4380，反弹延续；跌破 4257，本轮反弹结束，空头回归。

日内关键点位

  压力：4367、75、4380、4396、4403、4420、4450、4480、

  中轴位4324-26.

  支撑：4320、4307、4290、4280、4250

操作策略

1.   高位承压空：反弹靠近 4367-75 区间遇阻可布局空单，止损放在 4382，目标4340-26-07破位进一步看4290.

2.   回踩短多：回踩 4307支撑企稳可多，止损 4297 下方，目标看 4326-40-4370-80破位看高参考压力

3.   突发意外行情，上破80到96-03回落并以四小时收盘为准，收到75以下继续看空不变，突破收在4403以上基本回落75就是多进一步看4420-50.（根据情况临盘分析并提示）同样的下破4307后耐心等4300-90-80区域再考虑。

五、风险提示

  日内重点关注美元指数、美债收益率波动，留意美联储官员讲话，市场对降息预期的变化会带来快速波动。宽幅震荡行情，行情反复性强，严禁重仓，进场严格带止损，只做关键点位，不追中间价格。