多空意见分歧加大（4月10日早评）

早上好，周二A股市场涨跌互现，沪市继续小幅回调，深市以上涨报收，呈现深强沪弱格局。目前A股市场的走势出现三个特征，一是指数分化。上证综指有所走低，但创业板指回稳。二是热点切换过快，周一活跃的周期股在周二集体沉没。热点板块的切换速度非常快，可持续性较差。三是成交量大幅萎缩。市场增量资金未有持续性，多空意见也开始分歧。连续上行后，短期冲高回落甚至迎来调整都是大概率事件。行情向好趋势未变，但短期分化情绪升级，增量资金不济下，要随时谨防急跌的风险。当然，2440点以来的中继反弹趋势依旧，急跌下来也仍是低吸的好时机。所以，继续逢高减仓保持观望下，耐心等待下次低吸机会的到来。

今日财经要闻：一、国务院重点任务分工，证监会牵头两项参与五项。二、我国将努力打造国际化、法治化、便利化的营商环境。三、欧美股市全线收跌；道指跌近200点，标普500指数止步八连涨。四、深市拟调整ETF交易结算模式可实现单市场ETF变相T+0。五、截至目前已经有57家企业提交科创板上市申请获受理；同时，有15家受理的科创板申请企业目前进入“已问询”阶段。

市场回顾：周二两市开盘涨跌不一，化工股出现一波强大的抛售潮，大盘一度受挫回落。随着地产股、科技股的企稳，大盘有所回稳，三大股指全线拉升并翻红。午后，权重股上攻乏力有所下挫，两市维持宽幅震荡走势。截至收盘，沪指报3239.66点，跌0.16%，深成指报10436.62点，涨0.82%，创指报1741.17点，涨0.09%。两市合计成交8402亿元，较周一萎缩21%。盘面上，行业板涨跌互现。透明工厂概念股全天领涨，红豆股份、泰尔股份、中威电子等多股涨停；海南板块、新疆板块、燃料电池板块盘中拉升，涨幅居前。昨日录得50余只个股涨停的化工板块大幅回调，养殖、丙烯酸、钛白粉等板块居跌幅榜前列。数据显示：昨日两市主力资金净流出为286亿元（其中沪市流出134亿，深市流出152亿）。但北向资金合计净流入11.95亿元。其中，沪股通净流入8.41亿元，深股通净流入3.54亿元。

技术分析：股指已连续两个交易日调整，行情来到了一个关键选择周期。各路资金都对大涨股做了兑现利润的动作（游资抛售妖股，外资抛售新高股，社保、险资减持等）。当前密切关注量能变化，若量能配合，则市场可维持强势，一旦量能配合乏力，则市场调整回落的概率加大。不过，大家可以关注到沪指近期成功回补了2018年3月份的跳空缺口，这是2018年下行趋势确立的第一个重要缺口。回补缺口，等同于指数重回熊牛分界线上方，表明市场去年的颓势基本得到扭转，后续沪指有望向3300点区域迈进。综合分析：今年以来，A股市场涨势如虹，各路资金持续涌入，带动两市成交额屡破万亿元。在此过程中，北向资金、融资融券、新增开户数、公募基金销售额等资金面的数据牵动着市场神经，投资者都希望从中找到先行指标。有些数据具有明显的前瞻性，对个股、行业甚至大盘都能起到一定引领作用；有些数据则成为一种“反向指标”。本周前两个交易日，反映高风险偏好资金情绪的两市融资余额就扮演了一次“反向指标”，其在化工、食品饮料等热门行业上的数据涨跌，具有明显的“追涨杀跌”意味。随着利好的逐步释放，以及A股横向仍具有估值优势，加之增量资金入场、逆周期政策引导，A股仍具有中期配置价值。随着4月MSCI配置资金的流入，对于权益市场流动性投资者依旧可保持乐观，当前市场环境下权益资产依然积极可为。

热点展望：综合考虑行业基本面催化、年初以来涨幅、估值吸引力、北上资金增持潜力等因素，建议关注银行、建筑、石化、机械、汽车行业。银行业资产规模增速和净息差均有触底回升迹象；建筑行业受益于基建增速回暖和“一带一路”峰会主题催化；石油石化行业受益于油价提升带来的勘探利润显著改善和资本开支加速增长；机械行业受益于工程机械销量快速增长及制造业景气度提升拉动制造业产业链需求增长；汽车行业受益于渠道库存快速去化和销售数据下行促使刺激政策发力。

沙漠雄鹰（李德升）2019年4月10日 凌晨   于深圳

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