时刻留意量能变化（20日早评）

早上好，受利好消息影响周三A股三大股指大幅高开，一度出现近百股涨停，券商、环保等板块领涨，只有黄金和有色等避险品种逆市下跌。午后在资金获利回吐压力下，大盘有所回落。全球风险资产显著上涨，一定程度有助于提振A股市场投资者风险偏好。实际上在周三的盘面也有明显的体现，券商股涨幅居首，从A股历史表现来看，该板块往往具有先锋作用；其次，周三的成交量相较前两日已有明显改善，说明市场活跃度增加；此外，沪深股通大幅资金流入，市场抢筹迹象显现。之所以周三A股高开后出现回落，是因为不少投资者依然心存疑虑信心不足。但在场外资金积极入场的情况下，市场再度掉头大幅向下的概率已经大幅减小。虽然当前A股市场仍存不确定性因素，但因整体估值处于较低水平，安全边际较强，所以虽然短期还将延续震荡，但长期投资价值不改。

今日财经要闻：一、国务院召开常务会议，部署推进城镇老旧小区改造，顺应群众期盼改善居住条件；确定提前完成农村电网改造升级任务的措施，助力乡村振兴；要求巩固提高农村饮水安全水平，支持脱贫攻坚、保障基本民生。二、证监会同意科创板IPO注册。三、深圳证监局持续督促辖区证券经营机构完善科创板相关工作。四、国家税务总局发布新版“双创”税收优惠政策指引。五、全国农村产业融合发展现场会在成都召开。六、美联储宣布维持联邦基金利率不变 。

市场回顾：受隔夜欧美股市大涨影响，周三沪深股市三大股指大幅高开后呈高位震荡走势。截至收盘，上证综指收报2917.80点，上涨0.96%；深证成指收报8925.73点,上涨1.38%；创业板指收报1469.99点，上涨0.98%。两市合计成交5040亿元。据港交所数据，北向资金全天净流入49.23亿元。其中，沪股通渠道净买入20.92亿元，深股通渠道净买入28.31亿元。昨日盘面呈现个股普涨态势，两市合计仅439只个股下跌。非ST个股涨停88只，3只ST个股跌停。板块方面，知识产权板块活跃。科技板块整体表现突出，半导体、元器件、芯片和操作系统板块都有所表现。环保板块尾盘活跃。券商、家电、网络游戏板块均涨幅靠前。仅黄金、养鸡、猪肉等板块绿盘。

技术分析：经历了连续两天的地量之后，受众多利好消息刺激，周三两市大幅高开。不过，由于买盘不济，各指数最终回落。这根高开低走的中阴线，出现在连续横盘之后。从过去的历史数据来看，这样的走势意味着短线诱多。诱多的方式可表现为两种：一是在空间上，出现快速上涨完成整个诱多过程；二是在时间上，拉长反弹的进度条。如果我们结合前几次诱多的盘面来看，几乎都是题材股担当诱多主力，诱多结束后领跌的也是题材股。沪指昨日最高点为2953点，而2950点恰是一个重要的平台，这就为投资者的后续操作提供了一个制订操作策略的依据。也即如果沪指后市能突破2950点这一平台，则反弹有望进一步深入，而若在2950点之下运行，则意味着市场可能再次陷入弱势震荡之中。虽然局部行情在震荡之中也会出现，但由于缺乏有号召力的引领板块，这些走强的局部板块延续性和反弹高度都将受限。目前市场的运行格局还是以箱体震荡运行为主，其中大箱体是沪指2800点至3050点之间；小箱体是沪指2850点至2950点之间。周三沪指高开后遇到2950点的压力出现震荡回落，可见目前小箱体上轨的压力仍然有效。不过，之前连续五个交易日，市场成交量持续萎缩，很明显杀跌动力几近衰竭，杀跌的空间也非常有限。即使周三跳空缺口回补，后市市场仍将延续反弹。经历此前连续下跌以及区间震荡之后，市场总体风险基本释放，下行空间基本被封杀。尤其是6月11日放量大涨之后，在政策向好预期以及资金面稳定预期下，包括外资等部分资金已经开始蠢蠢欲动。A股市场当前估值已经回调至历史区间中低位水平，但是下半年各种有利和不利的因素基本平衡，因此市场整体机会可能要待风险进一步释放、积极因素占主导的情况下才会更明显。投资者操作时间点与持仓结构的把握均较为重要。 除了沪指2950点需要重点关注之外，市场量能的变化也应加以观察。在昨日量能放大之后，如果近日量能进一步放大，则无论沪指是否突破2950点，对后市看法都可相对乐观，因为这意味着场外观望资金已经进场，后市突破2950点只是时间问题。综合分析：昨日A股走出量价齐升行情。上证综指重返2900点上方，A股年内第二次布局点在6月中下旬，在颠簸后市场将逐步走出‘圆弧底’，但高度有限；相对看好三季度，预计四季度A股又重新回到压力轨道。首先，外部因素有望在三季度明朗起来；其次，美联储9月降息预期或有明显提升；第三，上市公司业绩揭晓，龙头公司将吸引全球机构资金加大配置力度。下半年行情的支撑因素在于估值偏低，以及A股纳入国际指数后，外资为市场带来增量资金的大趋势。但是，不利因素则在于科创板的推出也会使IPO资金需求增加，主板市场面临抽血压力。因此，下半年大概率是保持资金小幅净流入的状态，指望有巨资介入或有太大的行情是不现实的。

热点展望：一是精选必需消费相关龙头并严控性价比，如乳业、啤酒、医药、燃气等板块；二是精选“补短板”领域，如科技龙头股，但需防止估值泡沫；三是布局中国“最硬的核心资产”，包括难以替代的品牌消费品，也包括金融、地产、机场等优质龙头企业。

沙漠雄鹰（李德升）2019年6月20日 凌晨   于深圳

免责声明：写博纯属个人兴趣爱好，博文属于个人随笔，观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。