早上好，延续前一交易日升势，昨天A股继续温和上行。中小板指数表现相对较强，涨幅超过1%。科创板个股全线飘红，乐鑫科技涨停。A股9月开门红，连续两天上攻，这与8月一上来就连续下跌形成鲜明对比。我对9月份的预期，是初期向上，但随着时间窗口到来，最终可能仍以震荡形式为主。投资者不应以短期的强弱而“见风就是雨”，应结合成交量做综合预判。市场若持续放量上行，则可跟随趋势看多；若上行而量能不济，则继续原先的逆市战术。虽然利多因素的影响产生了开门红，但从市场经济数据及内外部不确定性因素的变化来看，投资者依然应保持谨慎。同时，目前公募基金增持A股的趋势较为明显，不过股票型基金的持股仓位已经升至87.15%，这难免令投资者担心是否A股市场会遭遇又一次的“88魔咒”。所谓“88魔咒”是指股票型基金的持股仓位在突破88%之后，其掌控的机动资金基本耗尽，从而无法给大盘和个股的后市上涨进行资金补充，导致大盘和个股的回调。

今日财经要闻：一、管理层：加大对基础研究长期稳定支持力度。二、国务院部署开展第六次大督查：赴16个省（区、市）就贯彻落实减税降费、稳定和扩大就业等情况进行实地督查。三、交通运输部：9月1日起运输仔猪及冷鲜猪肉恢复执行“绿色通道”政策。四、上海银保监局发布《2018年上海市普惠金融发展报告》。五、证监会同意山石网科、热景生物科创板IPO注册。六、美股9月开门黑，三大股指集体收跌，道指跌超280点，纳指跌1.11%，标普500指数跌0.69%；金价涨超1.7%，再创六年新高；美油跌逾2%。

市场回顾：周二，A股三大股指呈现强势震荡格局并最终报收两连阳。截至收盘，上证指数报2930.15点，上涨0.21%；深证成指报9633.69点，上涨0.67%；创业板指报1660.43点，上涨0.49%。两市合计成交5644亿元，较周一增量112亿元。盘面上，科技股表现抢眼。电信运营、通讯、电子元件等行业涨幅居前。国产芯片、OLED、华 为概念、5G概念等概念股涨幅居前。芯片概念、5G板块拉升走强。午后，军工股止跌回升,中国卫通、晨曦航空涨停。尾盘，证券板块拉升，国盛金控两连板。

技术分析：A股9月开门红，连续两天上攻上证已接近2952附近的重要压力位，短线大概率会在这里遇阻回落，三大指数60-90分钟继续钝化，深成指120分钟钝化消失，创业板钝化还在，从周三起重点防范上证、深成指60-90分钟，创业板60-90-120分钟顶部结构的形成，这些都是大周期指标，应格外重视，不尽快消除背离隐患，短线继续上冲将风险加大，注意如果形成顶部结构，是阶段性重要卖出信号。中线来看，9月份是个时间窗口，不仅因为面临着长假避险资金的考验，还有一个是，斐波那契神奇数字落在这个月份。上证指数在2007年10月份见到历史最高位6124点之后，至今年9月正好运行了144个月。历史上看，开始阶段神奇数字几乎都能产生灵动，如3的那个月份在猛烈下跌后发生反弹，5的月份反弹不力再度下行，13的月份阶段见底，21的那个月则不太灵，两个月后指数才升到阶段见顶，34那个月份则产生阶段反弹。后来的89则只是牛市中途的震荡蓄势月份，下个月指数重新走牛，也可归入灵动的月份。经过昨天的大涨，短线技术上看，沪指站上2900点，下一个阻力在2952点附近，近期高层持续出台利好政策，加上场外资金虎视眈眈。目前沪指继续延续C4反弹，深成指、创业板则延续B浪反弹，后面只有当三大指数均突破4月8日的高点，创出反弹新高，才能确认大二浪调整结束，开启大三浪主升，在此之前，还不能排除上证再走一波C5下跌操盘上，关注业绩大幅增长的科技股、低估值白马股、政策受益的题材股。综合分析：股市走好需要持续的赚钱效应逐步扩散，而赚钱效应来自于先锋板块的持续走强。就眼下的盘面看，军工股和科创股正在往这个方向努力。不过，前者是不是阶段性的题材（之前我们提示过军工的主题投资性质），还是能成为持续好行情的先锋？由于目前正好落在时间窗口之中，因此我暂时对“主题”性质不做修正。科创股的概念在这里涵盖了科创板和创业板等市场中的科技股，这个板块可谓应运而生，科创板的平稳面世，国家对科技创新的高度扶持，都给予了这个板块可以长期看好的充分理由。只是对其投资风险的把控，需要监管层对现有各项制度逐步完善之后，才具更多的确定性。

热点展望：上市公司2019年中报披露已经收官。从中报持股情况来看，机构投资者正悄然加大对ST板块的关注，可见机构对这部分个股“脱胎换骨”的期望比较高。统计显示，截至8月31日，沪深两市共有ST类上市公司141家，其中有59家公司在报告期内获得公募基金、阳光私募基金、券商、QFII、保险以及社保等机构投资者持有，机构投资者持有相关ST公司的股票总量约14.51亿股，较今年一季度环比增长约5.66%。众所周知，无论是机构投资者还是个人投资者，之所以加大对ST股的关注，主要还是因为看上了相关个股基本面出现“脱胎换骨”改变的预期。不过，这种板块操作难度对于个人投资者来说，风险还是比较大。

沙漠雄鹰（李德升）2019年9月4日 凌晨   于深圳

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