积极主动把握机会（16日早评）

早上好！由于中秋假期，上周A股仅有四个交易日。在节前的最后一个交易日，A股三大股指集体上涨，并实现周K线五连阳。近周大盘冲高后蓄势，9月12日在保险、券商等股票带动下回稳，表现顽强，不过9月5日成交放大后，大盘近几个交易日成交略不足，9月12日尽管走强但缩量，后市有待成交配合。站在当前时点，诚然外部环境、内部增长转型等压力仍在，但市场风格已经由战略防御转向战略进攻，改革措施、政策催化给市场带来的活力不容忽视，应积极主动地把握机会。

本周重要财经事件：

 日期9月17日（周二）

  2019第21届中国国际工业博览会CIIF

  影响板块 工业4.0

  日期9月18日（周三）

  华 为全联接大会

  第十八届北京国际航空展览会

  第十届中国（泰州）国际医药博览会

  2019第二十二届中国国际膜与水处理技术与装备展览会

  影响板块 华 为概念、通用航空、生物医药、污水处理

 日期9月19日（周四）

 2019企业可持续发展与管理创新研讨活动

  2019第四十二届中国国际医疗器械（山东）博览会（秋）暨医院管理论坛

  影响板块 节能环保、医疗器械概念

 日期9月20日（周五）

金属粉末的创新与未来展望

  2019第十六届中国-东盟博览会建筑装饰材料展

  2019年第一届笔记本电脑材质创新高峰论坛

  影响板块 有色冶炼加工、建筑装饰、新材料概念

日期9月21日（周六）

 中国5G基站器件及材料论坛暨供需对接会

  影响板块 通信设备

市场回顾：上周A股基本处于震荡整理的格局，但投资者做多A股的情绪依然浓郁。上周一，沪指经历了高开、回落、再走高的过程，终盘上涨0.84%；创业板指的表现更加抢眼，当天早盘小幅回调后，随后便开始步入单边上行走势，终盘大涨2.42%，这也让许多偏爱中小盘股票的投资者信心倍增。上周二，沪指小幅回调，板块热点有所消退，其中超级细菌板块领涨，三沙概念、金融信托业涨幅居前。在超级细菌板块中，涨幅前三的个股分别是莱茵生物（上涨5.01%）、华北制药（上涨3.43%）、莱美药业（上涨3.29%），这也成了一些短线投机客眼中的“潜力股”。值得一提的是，上周二晚间，国家外汇管理局释放重磅利好信号：经国务院批准，国家外汇管理局决定取消合格境外机构投资者（QFII）和人民币合格境外机构投资者（RQFII）投资额度限制。在外资持续加码A股的背景下，这一度被市场视为A股行情将再次爆发的一个积极信号。遗憾的是，良好的上涨预期并没有驱动A股进一步上涨。上周三，沪指和创业板指双双高开之后，很快震荡下行，抹去了高开涨幅。截至当天收盘，沪指跌0.41%，创业板指跌1.26%。两市量能有所萎缩，个股约七成下跌。上周四，A股三大股指恢复上涨动能，金融、科技及券商板块轮番发力，为A股投资者包出了一个“中秋红包”，其中上证50指数整体涨幅超过1%。虽然节前最后一个交易日，三大指数的涨幅都未能突破1%，但它们的周K线均出现5连阳走势，这在以往并不多见。

技术分析：A股中秋休市期间，外围市场表现偏暖，其中欧美市场平稳，而亚太市场较强，日经225指数和恒生指数涨幅都在1%左右。本周全球资本市场面临美联储议息，机构预计降息概率上升。因此，股市资产价格有望继续改善。短线来看，上证短线上方面临一个重要压力位，就是7月2日的高点3050点附近，这是前期高位的密集套牢区，堆积了数十万亿的套牢盘，后续如果不出现比降准更大的利好刺激，恐怕难以快速突破，沪指3000点以上反复存在压力，上行仍较为反复，今年3月和4月在3000点以上分别形成箱体整理，并且持续放出较大的成交量，构成上档较大的解套压力，近期大盘推进成交仍未有效放大，年内如果得不到成交量持续放大的配合，估计难一下子上破今年4月高位，即使上破也不会走远。QFII一般都具有价值投资思维，可能更多还是会选择低估值绩优蓝筹作为投资标的。不过，这两三年，绩优蓝筹股的涨幅并不小，估值优势正在逐渐削弱，从上证50的K线图就能看出来风险正在累积。从这个角度讲，不管QFII是否会立即大幅加仓，恐怕后市上升空间都不容乐观，尤其是这个月月底将要面对A50交割——要知道，去年A50交割前后，大盘是连续大涨后暴跌；今年大盘已经反弹了一个多月逼近重压区，会否重蹈去年A50交割后的覆辙，我们认为确实不能不引起大家的警惕。综合分析：9月以来，A股利好消息不断，先是央行突发降准消息，向市场释放流动性，后有国家外汇管理局宣布取消QFII/RQFII投资额度限制，标志着资本市场对外开放提速。此外，来自中国基金业协会私募基金公示信息显示，到目前为止，已有21家外资私募在中国基金业协会完成登记。除野村投资管理(上海)有限公司、霸菱投资管理(上海)有限公司、德劭投资管理(上海)有限公司3家暂未备案产品外，另外18家外资私募已备案51只产品。这些信号无不表明当前A股市场的吸引力正在逐步加强。

热点分析：通缩效应将减轻结构性通胀压力，市场再次进入“数据弱，政策松”第四阶段，未来风险溢价有望继续下行且市场流动性改善，成为市场上涨的动力。结合历史统计，降准半个月和1个月内市场通常有可观正收益，中证500和创业板受益更明显，当前市场仍处底部配置期，建议继续耐心持仓。可增配性价比高且有复苏趋势的汽车，以及受益于“政策松”的中小创(5G、半导体、信息安全和金融科技)，短期增加对券商、周期和军工的关注。由于9月内全球流动性增长预期十分强劲，风险资产将继续获得支持。

                             沙漠雄鹰（李德升）2019年9月16日凌晨   于深圳

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