情人节是否演变“情人劫”（2月14日早评）

正视资本“寒潮” 保持平常心。虎年首周，A股呈现明显的分化走势。以金融等蓝筹股为代表的上证50单周上涨2.91%，而以成长股为代表的创业板大跌5.59%。一边是部分金融、地产、建筑等低估值个股的走强，一边是新能源、医药等赛道股的大跌，可谓是冰火两重天。按流通市值加权平均计算，虎年首周涨幅居前的行业包括煤炭、石油石化、建筑装饰等，非银金融和银行股单周涨幅分别为6.6%和5.4%。跌幅居前的包括电力设备、电子、医药生物，其中电力设备中的锂电大跌11%，光伏下跌7%，而这两大板块正是前两年最热门的赛道板块。从个股来看，锂电股龙头宁德时代单周重挫逾17%，光伏股晶澳科技单周下跌逾15%，医药股龙头药明康德单周重挫逾两成。与之形成鲜明对比的是，部分低估值个股大涨，如建筑股中国交建单周大涨17%，保险股中国人寿单周大涨15%。

今日财经要闻：中国将于2月16日公布1月通胀数据；G20财长和央行行长将举行会议；美联储将公布1月货币政策会议纪要。此外，投资机构将继续披露美股13F季度持仓文件，沃尔玛和英伟达等大公司将披露财报。

技术分析：当前，赛道股大跌主要有两个原因：一是前两年累计涨幅过大，部分机构急于兑现；二是在美联储加息预期的背景下，对高估值板块不利。金融地产等低估值板块走强，主要与市场对于稳增长预期有关，货币和财政政策持续发力，由于这些板块过去表现较弱，机构配置比例低，部分资金流入就推动了上涨。短期看，这种分化走势还将延续，中期看，风格转换难以延续，毕竟低估值板块更多是估值修复，而部分成长股在连续大跌后，其成长性对股价有支撑。市场有一种上涨叫情绪型上涨。只要股价涨了，各种上涨的理由都出来了，让人觉得股价根本没有天花板，不怕无厘头，就怕股价不涨。与此对应的则是情绪型下跌，只要股价跌了，各种继续看跌的理由就出来了。不只有地板价，还会有地下室价。说好听点儿，这叫随行就市；说难听点儿，这叫见风使舵、落井下石。对此，在创业板动见观瞻的宁德时代应该感受颇深。例如，股价上涨阶段，宁德时代备受追捧，甚至有研报预测了40年后宁德时代的市场营收状况。但是现在不行了，所谓的新能源板块股价正在处于调整阶段，于是看空的论调出炉了。刚刚过去的一周，宁德时代市值已经跌去2000多亿元，但有研报说，宁德时代股价还有20%下跌空间。这也就算了，研报嘛，有人看多，有人看空，不足为奇。

综合分析：2022年是配置股票和基金的好时机，但现阶段，两者都处于一个相对低潮期，这也是客观事实。春节后，上证指数整体表现不错，周累计涨幅超过3%，基建、银行、保险以及酒店旅游等板块多点开花。但创业板指和前期一些热门赛道股的日子就没这么好过了，布局这些热门赛道股票或者基金的投资者正处于“寒冬中”，一些公募基金的年内跌幅甚至已超20%。上周五，两市近4000股下跌，仅银行、保险等少数权重股“托住”了指数，恰好是当下这种极端走势的一种微观体现。诚然，2022年开年以来，不少股票或者基金的投资者遭遇了一定的挫折，但对于资本市场而言，不在市场上涨的狂热期过度乐观，也不在市场下行的寒潮期过分悲观，才是现阶段配置股票和基金的黄金期的真正含义和前提。对投资者来说，尊重市场、敬畏市场、相信市场运行的客观规律，而不是过度渲染市场情绪，或许才是未来打开财富大门的一把金钥匙，也是投资者进行相关投资前所需具备的基本素质，黑夜终将过去，曙光未曾缺席。

热点分析：上市公司年报披露中，存在退市风险的ST公司陆续公告退市风险，两市已有逾30家ST公司发布股票可能被终止上市的风险提示公告。个别ST公司已经触发财务类组合退市标准，年报披露后面临终止上市风险。退市新规下，ST公司保壳艰难。根据“扣除非经常性损益前后净利润孰低者为负值且营业收入低于1亿元”的组合退市指标，*ST公司2021年报若继续触及退市指标，将直接退市。不过，也有ST个股扭亏增盈，即将面临摘星去帽，例如002473*ST圣莱，预计2021年度营业收入为1亿至1.2亿元；归属于上市公司股东的净利润为4200万至5800万元，同比扭亏为盈；扣除非经常性损益后的净利润为-1200万至-800万元，同比亏损减少92.00%至94.00%；每股收益为0.2600至0.3600元。

重点强调：本博创作目的是为了记录沙漠雄鹰对A股走势的个人思考和研判，并用于记录我自己的操作轨迹，是我个人积累股票投资知识和反省操作失误的载体。观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。

                     沙漠雄鹰（李德升）2022年2月14日凌晨 于深圳