市场仍需反复震荡（3月7日早评）

早上好！受俄乌冲突等影响，全球金融市场继续反复波动，A股上周五低开反抽冲高遇阻回落，后低位缓落整理，最终收带上下影小阴，量能较上一交易已萎缩。两市共五十只个股涨停，跌停二十多只，总体呈现阶段弱市。沙漠雄鹰认为，市场跌下来是机会，机会比风险多。等待好的时机进行布局。根据策略：留一份清醒，留一份醉是上策。紧跟和信步伐，一起耐心等待逢低布局机会到来。

技术分析： 上周A股市场仍维持弱势震荡，上证指数在3月开门红之后，直接来了个3连跌，深证成指、沪深300指数更是创下去年12月中旬调整以来的新低，很多个股又开始出现阴跌的局面。 沙漠雄鹰认为，2022年A股从三年“亢奋”转向“速冻”缺乏增量资金，资金“存量博弈”将制约市场反弹空间。节后市场以震荡的路径在运行，指数层面整体表现的较为温和，不过，在这个温和的环境背后，热点在层出不穷的涌现，这说明资金从来没有停止过不断挖掘。我们之前说过，因为趋利性的存在，任何的震荡都不会让多头彻底离开市场，只是在从炒高的品种转换到低位没涨的品种，这就是投资者的本质：低买高卖，循环往复。

综合分析：地缘风险本身不主导股市的趋势，仅在结构上有影响。从历史上地缘风险对股市的经验看，如果原有股市趋势是向好的，地缘风险引发的调整就带来买入的机会；如果原有股市趋势是负面的，就会加深颓势。单就A股而言，市场回撤仅为事件带来的风险偏好降低，并非基本面出现问题。虽然后续不确定性依然存在，但当前我国股市的核心变量仍为内部“稳增长”和“调结构”的此消彼长。近期市场的下跌，将A股估值分化的风险进行了集中释放，或可关注中国经济稳增长主线下的投资机会，主要为稳增长相关的基建投资中增量弹性较大的领域；可选消费中具备较强盈利和估值弹性的行业。国际地缘政治冲突，在短期或许影响A股走势，但对市场长期实际影响有限。展望后市，沙漠雄鹰认为，未来两周我们会进入宏观的“高能三月”，陆续会有5大谜题揭晓：美国通胀能否见顶（3月10日）、国内社融能否量质双改善（3月10日左右）、一二月数据能否有稳增长初步效果（3月15日）、中国央行是否降息（3月15日）、美联储加息落地后是更鸽还是更鹰（3月16日）。

热点分析：地缘风险冲击的高点或已过，风险扰动主要体现在情绪层面，3月将进入稳增长政策初步效果观察期，预计后续政策将持续加码并进入集中发力期，A股“三底”已依次确认，建议保持较高仓位，紧扣稳增长主线，坚持行业和风格两个维度的均衡配置，围绕“两个低位”布局，具体包括基本面预期处于相对低位的品种，如汽车及零部件、光伏风电设备等；估值处于相对低位的品种，建议关注地产信用风险预期缓释后的优质开发商、建材和家居企业等。为了达到5.5%这个目标，财政政策的发力点（基建投资、减税降费和转移支付等）成为市场一个重要的关注点，新老基建成为后续投资的方向。

重点强调：本博创作目的是为了记录沙漠雄鹰对A股走势的个人思考和研判，并用于记录我自己的操作轨迹，是我个人积累股票投资知识和反省操作失误的载体。观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。

沙漠雄鹰（李德升）2022年3月7日凌晨 于深圳