私募清仓公募自购孰是孰非（3月27日）

 本周资本市场的热点之一就是知名私募投资大佬、1300万粉丝的微博大V但斌“清仓”。不过，很快这位体育专业毕业的但斌通过个人社交媒体，回应了“空仓”传闻。并且，但斌再三强调：风险消除之后自然我们也会寻机再投入！作为中国老牌私募之一，但斌和他的东方港湾几乎经历了股市所有的危机，包括2008年经济危机，2013年、2014年的白酒危机，以及2015年股市大幅波动。但这一次，坚守长期主义的但斌似乎没能坚持下来。数据显示，自3月以来，但斌旗下产品已更新了3次净值，但几乎所有产品的净值波动趋近于0，这意味着这位体育专业毕业的私募大佬很有可能已经清仓了自己的私募产品。

但斌，1967年生于浙江东阳，A股市场知名私募投资人，深圳东方港湾投资管理股份有限公司董事长。他3岁随父母到河南开封化肥厂支援内地建设，1986-1990年就读于河南大学体育专业；1992年开始证券研究与投资生涯，历任君安证券研究员、大鹏证券资产管理部首席投资经理。2004年初，但斌创建深圳市东方港湾投资管理有限责任公司，并著有《时间的玫瑰——但斌投资札记》一书。该书被评为2007年度最畅销经济类书刊之一。

自3月16日以来，A/H股同步出现大幅反弹，这是一个事实；但在此之前，受市场环境影响，许多公、私募业绩亏损严重，基金经理顶着巨大的产品压力，这也是一个事实。或许，对于绝大多数投资者而言，“君子不立危墙之下”和“做时间的朋友，相信资本市场长期投资价值”，只关乎个人选择、风险承受能力，而不存在绝对的对错。长期来看，“市场先生”会给每个人的决定合理打分。体育专业毕业的但斌选择“清仓”到底对不对？只有交给未来的市场打分。

镜头切换，与之相反。随着近期投资情绪有所回升、市场波动逐渐放缓，基金公司也动作不断，积极开展自购的同时，也让一度“冰冻”的基金发行回暖。多家基金公司自购热情也相当高涨，掀起一波基金自购潮。易方达基金、中欧基金、睿远基金等头部基金纷纷宣布申购旗下公募产品、、、、、、

　　但斌选择“清仓”，众多公募基金自购。对于普通投资者来说，到底听谁的？看谁的？此时此刻，大家最关心的，莫过于入场时机是否已到？

　　沙漠雄鹰认为：2022年以来，A股行情波动大致分为两个阶段：一是春节前后市场风格切换之下，新能源等热门赛道的回调带来市场风险偏好下行；二是3月前后外围局势动荡引发全球市场调整，A股受到冲击也出现了大幅波动，科技成长股和价值蓝筹股都受到拖累。但和第一阶段不一样，A股在第二阶段调整之后，市场预期已开始转变。目前购买基金适合短线炒反弹，不一定适合中期投资。中期由于美联储提前加息、全球通胀预期等因素困扰，股市或将在一段时期内陷入低迷，因此不建议仓位太重，偶尔抢抢技术反抽、做做市场热点，练练手、找找盘感吧。

热点分析：情绪干扰以及反弹弱势下，A股仍有再次回探的可能，但多方支撑下，整体下行空间有限，震荡筑底过程中仍是阶段低吸的好时机。例如，浙江宁波本地股002473*ST圣莱，预计2021年度营业收入为1亿至1.2亿元；归属于上市公司股东的净利润为4200万至5800万元，同比扭亏为盈；扣除非经常性损益后的净利润为-1200万至-800万元，同比亏损减少92.00%至94.00%；每股收益为0.2600至0.3600元。

重点强调：本博创作目的是为了记录沙漠雄鹰对A股走势的个人思考和研判，并用于记录我自己的操作轨迹，是我个人积累股票投资知识和反省操作失误的载体。观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。

                    沙漠雄鹰（李德升）2022年3月27日 于深圳