资金依然拆东墙补西墙（4月13日早评)

早上好!  昨日A股三大指数在午后开盘开始拉升，沪指收报3213.33点，涨幅1.46%；深成指收报11756.38点，涨幅2.05%；创业板指收报2523.69点，涨幅2.50%。券商、白酒两大权重板块是A股反弹的“主力军”，北向资金当日累计净买入91.37亿元，创4月以来新高，红塔证券、中银证券收获涨停，国盛金控、华林证券、东方财富涨超6%。皇台酒业、山西汾酒、金种子酒收获涨停，伊力特、酒鬼酒、泸州老窖涨超7%，贵州茅台、五粮液分别上涨3.60%和6.65%。沙漠雄鹰认为，当前政策稳增长决心强，市场盈利底可能于二季度逐步得到验证。目前市场整体估值水平处于历史相对低位，A股和港股已极具性价比。后续需要关注的是冲突事件对大宗商品价格和全球通胀局面的影响、美联储和中国央行的政策节奏，其力度都将影响市场节奏及投资结构。短线而言，市场的热点在进行跷跷板切换，说明当前资金面依然有限，无法承接那么多热点，拆东墙补西墙。

今日财经要闻：一、11部门印发《关于指导推进家庭教育的五年规划（2021—2025年）》。二、美股周二小幅收跌。道指跌0.26%，标普500指数跌0.34%，纳指跌0.3%。

技术分析：昨天北向资金的态度发生了变化，我们回顾截至4月11日，北向资金已连续4个交易日净卖出，而截至4月12日收盘，北向资金当日累计净买入91.37亿元，创4月以来新高，其中沪股通净买入42.27亿元，深股通净买入49.10亿元。具体来看，4月12日13时04分，北向资金净买入额还仅为17.12亿元；而到13时34分，北向资金净买入额已扩大至62.16亿元，短短半小时净买入额扩大45亿元。具体来看，消费类板块集体走强。酒店及餐饮板块涨幅最大，达9.87%；旅游板块大涨8.05%；机场航运板块涨6.97%。零售板块掀起涨停潮，有16只个股涨停。沙漠雄鹰认为，市场预计是维持震荡回升格局，幅度不大以时间换空间，存量资金博弈特征不改，依然是把握结构性的交易机会，主要机会在于前期过度悲观预期后的估值修复。短线而言，昨天一是反弹的速度太快。二是券商股又一次充当了反弹的急先锋。券商股上涨，本身就要耗费较多的多头力量，昨天券商股大涨之后，第三次临近短期压力位，这个位置又是一个很重要的选择。这和之前的数字货币板块很像，如果连续遇压力而不过，就很可能成为做空的动能。所以，券商股这个“搅屎棍”未来几天的持续性很重要，这是能够左右指数的板块，盯着它就可以了。

综合分析：证监会、国资委、全国工商联11日晚共同发布《关于进一步支持上市公司健康发展的通知》。沪指12日上涨1.46%，收复3200点关口。增进价值回归，稳定投资者预期是一大重点。通知提到，鼓励上市公司回购股份用于股权激励及员工持股计划，支持符合条件的上市公司为稳定股价进行回购。依法支持上市公司通过发行优先股、债券等多种渠道筹集资金实施股份回购。此外，鼓励大股东、董监高长期持有上市公司股份，在公司股票出现大幅下跌时积极通过增持股票的方式稳定股价。审慎制定减持计划，严格遵守关于减持的披露、数量、价格、时间要求，规范、有序减持。沙漠雄鹰认为，上市公司回购股份大多使用自有资金，其优势在于流程简便，公司发布回购方案后即可着手实施。回购的自主程度高，回购规模、时间及价格相对可控。未来上市公司回购的资金来源将多元化。发债式回购更适合那些负债率不高且自身偿债能力较强的公司。这类公司基本面较佳，具有较强的偿债能力，如果通过交易所的平台发行债券，其利率也较低。

热点分析：一、稳增长预期下，资本市场改革力度加大，有望成为券商行情的催化剂。当前券商行业PB估值具有较高的安全边际。随着资本市场改革推进，居民财富管理需求增长，券商迎来发展的新机遇。在资本市场改革背景下，龙头券商在资本实力、风险管理能力、研究定价能力、业务布局方面均有优势，另外也建议关注赛道独特的互联网券商与小而美的特色券商。二、白酒板块春节旺季回款、动销良好。从过去两年来看，高端白酒增长稳健，次高端白酒在疫情影响下仍保持了高速增长。从估值角度看，不考虑去年估值调整，今年年初以来，白酒板块回调超20%，估值已明显回落，龙头酒企强势基本面不改。

重点强调：本博创作目的是为了记录沙漠雄鹰对A股走势的个人思考和研判，并用于记录我自己的操作轨迹，是我个人积累股票投资知识和反省操作失误的载体。观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。

             沙漠雄鹰（李德升）2022年4月13日凌晨 于深圳