为何打新不再吃香（4月19日早评)

早上好!  昨日，A股走势继续分化。早间，三大指数集体低开，开盘后齐齐快速下滑，盘中集体反弹，深成指、创指午盘前翻红。午后，深成指、创指表现较好，基本位于红盘上方运行，沪指则始终低迷。盘面上看，农业、汽车零部件、半导体板块大幅走高，纺织服装、食品饮料、酿酒、物流等板块走强；煤炭、券商、地产、保险、银行等板块跌幅居前，钢铁、旅游、石油、医药、建材等板块均走弱。沙漠雄鹰认为，疫情还未消除的情况之下，短期A股或仍将延续震荡调整态势，低估值和高股息板块相对占优，疫情出现好转可能才会迎来机会。对于波段投资者来说，在市场底未形成之前，节奏很重要，整体控制好仓位下，短期拉升不追高，回调不悲观，适当进行机会博弈。另外，昨天A股缩量明显，也说明市场信心不足，观望的投资者比较多，抄到底了也别乐观，还是要控制仓位，不要过于激进。

今日财经要闻：一、统计局网站发布数据显示，初步核算，一季度国内生产总值270178亿元，按不变价格计算，同比增长4.8%，比2021年四季度环比增长1.3%。二、美股周一小幅收跌。美债收益率攀升，10年期国债收益率创2019年12月以来新高，道琼斯指数跌0.11%，标普500指数跌0.02%，纳斯达克指数跌0.14%。

技术分析：昨天三大指数全天分化，上证指数震荡调整，创业板指探底回升涨超1%。截至收盘，沪指跌0.49%，深成指涨0.37%，创业板指涨1.11%。沪深两市成交额7783亿，较上个交易日缩量1329亿。值得一提的是渝开发、中交地产、南国置业上演天地板，步步高上演地天炸板，畅联股份上演地天板，有辨识度的高标股这种活蹦乱跳的走势，过山车式走势让人大开眼界。沙漠雄鹰认为，美联储激进加息预期和国内疫情制约市场风险偏好，疫情的持续发展导致国内经济短期承压，物流不畅和供应链扰动使得部分企业停工停产，居民消费受到冲击。在疫情走向明朗前，预计A股仍将以反复磨底为主。4月降准落地释放“稳增长”继续加码的信号，后续关注重点领域政策落地及基本面恢复情况：第一，疫情防控和物流保障两手抓，有望推动企业复工复产；第二，消费方面，消费券等促消费政策或陆续出台；第三，国内货币政策仍有独立空间，宽信用仍需加码，1年期和5年期LPR有下调可能。短线来看，昨天市场缩量很明显，预计偏低量能上半周会延续，且近日资金大部分去高就低为主，因此短线仍建议回避高位题材股，特别是月末财报更为密集的窗口期，更要谨慎。

综合分析：受A股走弱等因素影响，新股破发现象频现，新股中签后的弃购率也随之增加。统计显示，今年上市的99家公司中，90家公司遭到网上投资者弃购，20家弃购比例在1%以上，弃购现象愈演愈烈。例如，即将登陆科创板的纳芯微披露发行结果，网上投资者放弃认购数量338.1527万股,弃购股数占本次发行总量比例13.38%，弃购金额7.78亿元。沙漠雄鹰认为，今年以来上市新股破发比例提高，受到证监会去年对新股发行定价环节的机制调整的部分影响，新股发行价格不再像此前相比于二级市场有一定折价，二级市场对新股的炒作热情也随之下降，从而导致新股收益很难再维持此前的“打新神话”，使得新股发行定价更加市场化。打新破发目前主要是受到资本市场大环境的影响，如果大盘的市场情绪比较好，相应板块估值、定价等比较合理的话，还是会受到市场认可的，它的破发肯定就会少；从策略来讲，各种板块的风格、特点以及风险是不同的，更重要的是投资者自己对打新股的板块、公司基本面的了解程度。

热点分析：在政策托底与重磅会议临近的影响之下，A股大概率延续震荡修复走势，市场以结构性行情为主，建议重点关注三条主线。第一，关注政策发力的稳增长主线。内外扰动使得经济下行压力增大，稳增长作为政策主线，长期来看仍将是主线行情，建议关注直接受益于逆周期调节的新老基建以及地产板块中业绩突出、估值较低的标的。第二，关注大消费主线。政策方面，国常会部署促进消费的政策举措，综合施策释放消费潜力；资金方面，近期消费主题公募基金发行回暖，有望带来增量资金入场；公司层面，龙头公司成本端压力逐步得到缓解后，中长期有望享受盈利弹性修复的红利。第三，关注降准政策利好的大金融板块。降准有助于优化金融机构的资金结构，对银行板块来说，降准后有助于银行负债成本的缓释，对业绩形成支撑，关注资产质量高的低估值核心个股。对券商板块来说，宽松的流动性环境有助于提振市场风险偏好，低位的券商板块有望迎来估值修复行情。

重点强调：本博创作目的是为了记录沙漠雄鹰对A股走势的个人思考和研判，并用于记录我自己的操作轨迹，是我个人积累股票投资知识和反省操作失误的载体。观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。

                沙漠雄鹰（李德升）2022年4月19日凌晨 于深圳