早上好! 昨日A股全天行情趋弱。早盘A股三大指数高开，随后震荡下行，盘中集体翻绿；午后，指数低位震荡，创业板指跌超1%。截至收盘，沪指报3073.75点，跌幅0.34%；深成指报11093.37点，跌幅0.60%；创业板指报2331.23点，跌幅1.14%。两市合计成交7862亿元，较上个交易日放量291亿元。多只被归为A股千金藤素概念的医药股集体大涨，如北交所的生物谷连续两日“30cm”涨停，大理药业、千金药业、方盛制药、华北制药、步长制药等均连续两个交易日涨停。紧跟着农业股之后，是越来越多的消费题材走强，旅游、互联网电商、餐饮、医美、零售等，盘中都出现异动。不少个股在尾盘有明显的资金进攻痕迹，应该是在抢17日的先手，关键看强势能否延续。沙漠雄鹰认为，在弱势环境下，每一次大的反弹后，成交量跟不上，是一种不好的信号，说明需求不足，容易酝酿回调。不过，A股筑底需要时间，但阶段性做多阻力要小于做空。吃饭行情，把握反弹窗口期，但不宜追高。选股的重点在低风险特征，低估值、有业绩、业绩确定性高的股票，细分龙头将好于尾部公司。

今日财经要闻：一、近一周养殖、光伏、农业、食品饮料、畜牧、饮食等主题ETF基金份额增长均在0.2亿份以上，基金份额增长最多的主要与农业养殖相关。养殖ETF基金份额增长5.9亿份排在第一位，环比前一周增长16.1%。二、美股周一收盘涨跌不一，纳指下跌1.2%。截至收盘，纳斯达克指数收跌1.2%，标普500指数跌0.39%，道琼斯指数收涨0.08%。

技术分析：昨天A股三大股指高开低走，创业板指尾盘跌超1%，两市成交不足8000亿元，北向资金净卖出近80亿元。农林牧渔、煤炭、地产板块上涨，旅游、化纤、钢铁等板块涨幅居前；医药、汽车、保险、证券、银行等板块下跌。虽然大盘近期在3000点附近开展反弹行情，但今年以来，A股市场已跌幅超20%，破净股大幅增加，超500只，接近历史峰值，市场短期仍有一定不确定性，但从历史底部特征来看，当前市场处于震荡筑底周期，已进入价值区间。沙漠雄鹰认为，昨天三大指数都收出小阴线，指数和主流板块在关键位置叠加周末利好刺激的情况下走得不如预期，但也是情理之中的表现。短线来看，市场量能在持续减少，最近两个交易日两市成交都在8千亿元之下，说明反弹一波后市场做多的情绪谨慎，后续市场仍有一定不确定性，但是政策、估值、资金、行为等指标均部分显现偏底部的一些特征，市场已经具备中线价值，未来重点关注在国内稳增长政策逐步落地的背景下基本面修复的情况。

综合分析：从估值的角度来说，A股已经比较便宜了。2005年以来，符合条件的“历史大底”一共出现过7次，包括2007年、2009年、2015年、2019年，几次大牛市之前的底部特征包括成交量低迷，破净率上升新股发行大幅减少等。据招商证券统计，大底出现日之前20个交易日的平均成交额，会比过去1年的平均成交量少34%。而从破净率来看，2005年6月6日，998点附近，市场中的破净股数量为176只，占全部A股总数的13.42％。而目前A股破净率超500只，占比已超10%。沙漠雄鹰认为，赚钱效应不显，股民大面积亏损，并且亏损的幅度很大，部分股民亏损高达30%以上，也是股市见底的一大特征。

热点分析：昨天地产、基建昨天走得不及预期，一方面是消息的利好有限，另一方面在于地产是之前的老题材，利好容易引发获利盘兑现。板块内资金避高就低的效应明显，倘若6连板的福星股份和棕榈股份能够继续晋级，向上打开空间，那么板块内部的赚钱效应还会延续。行业配置关注：（1）“旧式”稳增长发力（地产/消费建材/家电/银行）；（2）“供需缺口”通胀受益资源/材料（煤炭/铜/钾肥）；（3）受益民营信用环境逐步改善且交易结构健康赔率更吸引的小盘成长股（光伏电池组件/半导体设备）。

重点强调：本博创作目的是为了记录沙漠雄鹰对A股走势的个人思考和研判，并用于记录我自己的操作轨迹，是我个人积累股票投资知识和反省操作失误的载体。观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。

                   沙漠雄鹰（李德升）2022年5月17日凌晨 于深圳