年线仍是市场“拦路虎”（7月4日早评）

早上好！上周五沪深两市震荡下挫，沪指跌0.32%报3387.64点，深成指跌0.28%报12860.36点，创业板指跌1.02%报2781.94点。两市共计成交10513亿元，较上个交易日缩量1085亿元。盘面上，培育钻石、盐湖提锂、磷化工、化肥等板块涨幅居前，旅游酒店、机场航运、教育、电池等板块跌幅居前。数据显示：巨轮智能(002031)获实力游资买入，买入净额为1.95亿元；丰元股份(002805)获2机构买入，买入净额为8037.61万元；易天股份(300812)获3游资买入，买入净额为5112.74万元；盛新锂能(002240)获实力游资买入，买入净额为4570.85万元；振邦智能(003028)获实力游资买入，买入净额为2495.23万元。沙漠雄鹰认为，大盘在横盘震荡几个交易日后，开始尝试向上挑战年线，这是市场一个重大的变化，整体向好的趋势确立。但是，短线来看，在这位置指数不可能出现连续拉升的，且不要盲目追进。上证指数当前是一种日K线及其以下级别同时都背离的状态，这种背离共振现象是要引起我们重视的。因为两市成交额还能维持在万亿级别，指数也就还有继续震荡向上的动能，估计就得看大金融了。 但从情绪上看，上周下半段时间，市场情绪已然在退潮，盘面个股分化加剧，每天的跌停个股数量明显增加；同时，多只前期“妖股”重挫，如集泰股份、松芝股份、秦安股份等连续跌停。上周出现这种现象，说明部分游资在撤离。盘面的操作难度在加大，亏钱效应在增加，热点分散且节奏难以把握。这些迹象都表明，指数当前的位置，需要我们提高警惕。在连续的上行而且没有像样的回调之际，整体建议逢高减持，耐心等待市场新的变化，特别提防周线级别的超买背离。

周末信息：私募基金经理7月的A股投资信心指数为135.31点，相较2022年6月环比大幅上升6.68点，创2021年7月以来的近一年新高。从私募的仓位来看，截至6月底，股票主观多头策略型私募基金的平均仓位为72%，相较于5月底上升3个百分点。央行就政策性开发性金融工具答记者问：重点投向三类项目；国家能源局：中大型电化学储能电站不得选用三元锂电池、钠硫电池；五部门：加强新生消费群体消费取向研究，推进国潮品牌建设；债市对外开放再迎政策礼包，外汇交易中心推六大举措；世卫组织坐不住了，呼吁欧洲对猴痘采取“紧急”行动；国家发改委拟于4日召集大型猪企等开会，分析近期生猪市场形势。

技术分析：相较于近期全球其他主要股指的走势，A股近两个月的反弹走出了异军突起的独立行情。沪指年初自3600点左右开始向下调整，在世界地缘冲突导致的全球金融市场格局变化、严峻的防疫形势所带来的双重挑战下，触及了2863点“市场底”。而后开启V型反转走势，自4月27日至今，沪指反弹17.7%，深证成指与创业板指则已分别反弹26.4%与30.7%，A股三大股指在全球重要市场指数中表现亮眼，大幅跑赢欧美市场，A股平均跑赢美股9.26%。自4月底以来，沪深300指数涨幅达到了19%，距离技术型牛市仅一步之遥。值得一提的是，尽管全球股市动荡，但A股上半年北向资金仍保持大幅流入态势。据统计，上半年北向资金净流入A股金额达717.99亿元。6月份北向资金更是跑步入场，为北向资金史上单月净流入第三高，历史上单月净流入最多的是在2021年12月净流入889.92亿元。沙漠雄鹰认为，高通胀、货币紧缩叠加衰退担忧已终结美股十三年的长牛，随着基本面的恶化，在美联储货币政策转向的预期形成前，美股预计难迎来持续反弹，“衰退交易”将是贯穿美股市场下半年的主题。全球经济也进入衰退期，美债收益率有望见顶，而中国股市称为“全球市场的避险天堂”。短线来看，上证指数一直都维持在较窄的区间内震荡，这种结构往往都意味着变盘点的临近。考虑到本周北上资金也将恢复交易，很可能会成为多空大对决的关键时间窗口。沪指在年线下蓄势震荡，不排除有挑战年线的可能，创业板指数本周则是高低点逐渐下移，短期调整的预期比较强。

综合分析：7月已至，意味着2022下半年正式开启。最新公布的制造业采购经理指数(PMI)为50.2%，重回临界点以上，制造业恢复性扩张。在货币政策上，央行强调保持流动性合理充裕，增强信贷总量增长的稳定性。宏观经济数据是对股市最有力的基本面支撑，疫情的有效控制也让我们对经济复苏充满期待。大宗商品方面，从天然气到原油，从小麦到玉米，能源和农产品也是位于涨幅榜的前列。预计三季度A股仍有进一步上涨动力与空间，投资者应切换掉“熊市思维”。配置方面，建议关注受益于增量流动性、景气向上的新能源、半导体和军工，尤其重视“毛利率+营收”双升的行业，以及基本面高度依赖于流动性的券商。

热点分析：外围市场持续走弱，叠加美联储继续加息，同时A股中报业绩分化也会带来扰动，不排除7月份市场整体的赚钱难度会加大。选择涨幅小的防御板块，是从保守角度出发的一个思路。7月指数或宽幅震荡，关注财报优质个股。随着疫情逐步消退，稳增长效果逐渐显现，叠加上游利润向中下游业转移，可重点关注业绩确定性较高板块投资机会，如基础化工、电子、机械设备、有色金属等，结合估值匹配度，提前关注半年报业绩预喜企业；二是把握政策发力主线，关注新能源和大消费。

重点强调：本博创作目的是为了记录沙漠雄鹰对A股走势的个人思考和研判，并用于记录我自己的操作轨迹，是我个人积累股票投资知识和反省操作失误的载体。观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。

沙漠雄鹰（李德升）2022年7月4日凌晨 于深圳