量能仍是制约市场的桎梏（7月26日早评)

早上好! 昨日A股缩量调整，全天成交额不足9000亿元。沪指失守半年线，成长赛道集体下挫，医药股也呈冰火两重天的分化走势，猴痘概念股受资金追捧涨幅居前，华仁药业“20cm”涨停，新冠疫苗概念股则出现疲软，康泰生物盘中跌超9%。市场相对饱和，当下新冠疫苗企业除了需要应对技术、专利、产能等多个壁垒，如何及时调整战略方向也成为一大考验。沙漠雄鹰认为，新能源赛道股调整，意味着板块最强主升浪大概率告一段落了，更多的是回到之前横盘的密集成交区内，展开震荡。按照过去的经验，在这种且战且退的后期行情里，依然会不断出现一些轮动的机会，但交易难度加大。尤其是对于追涨来说，难度可能更大，投资者要量力而行。自4月27日反弹至6月中旬，在流动性逻辑和风险偏好改善的支撑下，中小盘迎来一轮上涨行情；在6月下旬至7月中旬，市场交易逻辑偏向基本面和复苏预期，中小盘行情告一段落。7月中旬以来，市场对基本面的预判从预期向现实靠拢，叠加国内流动性收紧的担忧逐步消除，中小盘再度开启超额行情。总结来说，维持震荡，但在震荡中实现中枢上移的后市判断，并且再次强调在这个阶段：强业绩才是硬道理。

今日财经要闻：一、昨日是新一轮油价调整的第9工作日，目前预计下调油价313元/吨，折合升计算为下调油价0.24元/升~0.28元/升，相比上个工作日预计跌幅减少8元/吨，远超下调红线，油价呈大跌状态。今晚就要迎来本年度的第14次油价调整了，按照现在的情况来看，今晚必跌无疑，因此今晚将是成品油年度“第4跌”，油价“3连降”。二、美股周一收盘涨跌不一。投资者准备迎接美股财报最繁忙的一周，并关注美联储货币政策会议与美国二季度GDP报告。穆迪下调美国2022-23年的经济增长预期。截至收盘，道指涨0.28%，标普500指数涨0.13%，纳指跌0.43%。

技术分析：昨日早盘三大股指小幅低开后逐步下探，新能源、半导体、锂电池等赛道股的集体哑火，导致创指半日跌超1%。午后两市维持弱势震荡格局，两市最终低收。至7月25日收盘，上证综指跌0.6%，报3250.39点；深证成指跌0.83%，报12291.59点；创业板指跌1.18%，报2704.95点。就板块而言，地产产业链迎来反弹，房地产、家用电器等板块逆市上涨，皇庭国际、阳光城、万和电气、汉宇集团等涨停或涨超10%，德昌股份、火星人、世荣兆业、信达地产、中国国贸等长超4%。猴痘概念股涨幅靠前，之江生物涨超15%，优宁维涨超9%，仁度生物、圣湘生物等涨超4%。光伏、储能、风电等新能源板块大跌，宝馨科技、亚玛顿、赛伍技术、大金重工、科士达等跌停，海力风电、日月股份等跌超6%。汽车股走弱，广东鸿图、江淮汽车等跌停，江铃汽车、东风汽车、亚星客车等跌超6%。沙漠雄鹰认为，近期市场持续回落，沪指失守半年线，创业板指击穿30日均线，两市昨日成交量不足万亿规模，市场情绪有所回落。短线也处于新旧交替的状态，度过这段情绪退潮期的低谷，短线也会好起来。不过，当下市场是上涨途中的正常回调。虽然外围影响因素颇多，但下半年“稳增长”力度有望提升。本周需要关注美联储议息会议的结果，在靴子落地之前，市场预计难有明显起色。一般来说，指数跌一段时间以后，出现地量之后有两种走法，一种是改变下跌速率，出现更有力度的阴线，这往往是机会；另一种是跌不动了，开始横盘止跌。但不管哪一种，在市场没有出现清晰的止跌信号之前，保持小仓位。

综合分析：备受市场关注的2022公募基金半年报收官，全市场共计有3957只主动权益基金披露了二季报。随着市场回暖，二季度基金总规模环比增长6.64%，达到26.98万亿元，再创历史新高。而在A股跌宕起伏的背景下，主动权益类基金规模也实现了逆势增长，达到5.5万亿元，同比增加3000余亿元。同时，各基金公司的基金产品最新持仓情况也揭开面纱，宁德时代、隆基绿能、比亚迪、华友钴业、亿纬锂能等新能源产业链龙头股，稳居公募基金前二十个重仓股行列。沙漠雄鹰认为，从5月初以来市场的走势来看，预期最悲观的阶段可能已经结束，系统性风险或已得到充分释放，基本面的趋势力量有望重新成为资产定价的核心，下半年资本市场或有可能呈现结构性行情丰富多彩的局面。

热点分析：市场持续在“基本面复苏”和“流动性逻辑”之间反复博弈。受海关总署发布关于防止猴痘疫情传入我国的相关消息影响，A股猴痘治疗概念股持续拉升，华仁药业“20cm”涨停，之江生物涨超15%，博晖创新、众生药业、福安药业等股都呈现强势上涨。沙漠雄鹰认为，猴痘疫情形势发展较快，预计国内边防病毒排查需求和出口欧洲市场将逐渐放量，猴痘事件再次引发大众对疫苗板块的关注，建议关注相关个股的投资机会。

重点强调：本博创作目的是为了记录沙漠雄鹰对A股走势的个人思考和研判，并用于记录我自己的操作轨迹，是我个人积累股票投资知识和反省操作失误的载体。观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。

              沙漠雄鹰（李德升）2022年7月26日凌晨 于深圳