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市场好坏仍看金融三驾马车(9月13日早评)

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沙漠雄鹰沙漠雄鹰 2022-09-13 08:09:26 7459
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早上好!三天假期终于结束,市场今日(周二)迎来交易时间。

回顾节前一周,中秋节前最后一个交易日,A股三大指数齐涨为投资者送出了一份“中秋贺礼”。截至当天收盘,上证指数涨0.82%,深成指和创业板指均涨逾1%,行业板块涨多跌少,北向资金净买入近150亿元。其中,“金融三驾马车”(券商、银行和保险)发力,对于指数集体走红起到了一定的积极作用。券商、银行、保险,通常情况这“三个大家伙”一起搞事情,指数都会有比较明显的波动,当日也不例外。券商板块的南京证券率先发力,盘中涨停,吹响了金融股大举反攻的号角,华西证券、长城证券等也立马跟涨,涨幅超过4%。和房地产产业链密切相关的银行股也出现异动,宁波银行、招商银行、平安银行等涨幅居前。截至当天收盘,宁波银行涨逾4%,招商银行涨逾3%。值得一提的是,同样作为A股权重板块的房地产开发股昨日走势也十分给力,南山控股、中洲控股、中国武夷、三湘印象等集体涨停。除了券商和银行,保险股昨日也有不错的表现,中国人寿、中国太保等收盘均涨逾2%。从业绩角度来看,稳健发展是上市保险公司上半年业绩表现的一个关键词。从保费收入来看,5家A股上市保险公司中,多数实现不同程度增长。其中,上半年中国人保保费收入大幅增长11.2%。分行业看,财险业绩表现亮眼,寿险业绩承压。沙漠雄鹰认为,市场在9月上半月依然处于寻找新平衡、延续高波动的过程中,“热转冷”的非典型切换持续,上证指数经过上周五的反弹,目前离压力位已经非常近了,这个位置并不是一个好的进场点。另外,从短周期来看,上证指数面临小级别背离的风险,如果明天向上放不出力度,短期可能会有回调。不过,随着市场在波动中形成新平衡,预计9月下半月将逐步企稳。

今日全球消息:一、美股收涨,道指涨0.71%,标普涨1.06%,纳指涨1.27%,均实现日线四连涨;大型科技股普涨,苹果涨近4%,创5月以来最大单日涨幅;热门中概股多数上涨,蔚来大涨逾13%;白银期货涨近6%。二、央行:营造适宜的货币金融环境,稳妥推进数字人民币研发试点。

技术分析:当前位置处于A股市场历史偏低位,对中期走势不必过于悲观,未来市场的潜在系统性转机,需要关注需求侧的政策支持力度和供给侧的政策调整。整体先求稳,再求进,注意保持灵活性、把握市场节奏、注重结构。配置上低估值、稳增长的相关板块或是短期内的关注重点;成长风格弱势整理趋势仍将延续一段时间。沙漠雄鹰认为,只要上证指数没有有效突破上方3308点的压力,都只能定性为弱势,而且还要提防此次反弹与8月份前半段时间的反弹形成对称结构。经历了近两个月的平衡式休整,行情将真正开始,核心驱动因素源自中报落地后的景气确认。东方证券也指出,七月初至今的调整释放了市场风险,但总体看回落幅度有限,市场表现相对独立,预计后续流动性继续宽松,伴随着半年报披露完毕,A股择机重拾缓慢上升节奏的概率较高。

综合分析:近期新股“破发”现象频现。9月9日,5只新股登陆A股,两只新股盘中破发,其中嘉曼服饰开盘即破发。截至收盘,嘉曼服饰报34.03元,较发行价40.66元下跌16.31%,按收盘价计算,股民中一签亏损约3315元。统计发现,前一周共有14只新股上市,其中7只新股上市首日破发,占比高达50%。今年以来,在270只上市新股中,102只股票已跌破发行价,占比达37.78%。沙漠雄鹰认为,主要原因有四个:一是受外围市场等因素影响,A股二级市场弱势震荡。二是部分报价机构不重视投研工作,对行业和公司基本面的研究缺乏甄别和预判能力。三是部分发行人及其股东对新股估值预期过高,尤其是当前的Pre-IPO市场存在一定的估值泡沫,层层传导、推高IPO公司定价。四是注册制下,新股定价市场化,部分新股存在“三高”现象,即高发行价、高市盈率、高额超募资金。此外,注册制改革后,IPO常态化和新股扩容提速,一些非热点公司逐渐被市场边缘化。沙漠雄鹰认为,投资者打新时要仔细研究公司基本面,不能再无选择地盲目打新了。

热点分析:当前时点非银板块性价比较高,具备较强配置价值。对于券商板块的最佳布局时机是在经济企稳预期逐渐形成和流动性尚未收紧时,政策为催化剂,当前这三大要素均具备。保险板块,行业代理人增员已有企稳迹象,但负债端需关注未来保险产品结构调整带来改善。同时,财险在车险费改开始后一年半时保费出现向上拐点,头部公司有望凭借对综合成本率的控制迎来业绩改善。沙漠雄鹰认为,目前银行板块基本面承压,但板块估值处于历史低位,估值优势明显,维持行业“超配”评级。个股方面,考虑经济稳增长带来的投资机会,建议关注区域经济较好、盈利能力高、业绩增长居同业前列的成都银行。考虑到长期经济结构转型,制造业发展带来的投资机会。

重点强调:本博创作目的是为了记录沙漠雄鹰对A股走势的个人思考和研判,并用于记录我自己的操作轨迹,是我个人积累股票投资知识和反省操作失误的载体。观点仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自负。

沙漠雄鹰(李德升)2022年9月13日凌晨 于深圳



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