市场以分化轮动为主（9月28日早评)

早上好! 昨天A股三大指数集体高开，早盘沪指震荡走弱多次翻绿，续创调整新低，创业板指冲高涨超1％后回落；午后市场持续上行，沪指涨超1％靠近3100点，创业板指涨逾2％。沪指涨1.4％，报3093.86点，深成指涨1.94％，报11175.12点，创业板指涨2.23％，报2374.74点，科创50指数涨1.52％，报976.45点。沪深两市合计成交额6662.04亿元，北向资金实际净买入32.72亿元。两市82股涨停（含ST股），7股跌停。沙漠雄鹰认为，A股7月以来的震荡调整主要受流动性和企业盈利边际下行的影响，目前仍处于中期调整阶段，大概率难以快速启动新一轮趋势性行情，但综合来看，A股整体估值已经进入显著低估区间，建议逐步布局弹性大、盈利能力强和具有较优成长性及估值修复空间的行业。由于临近国庆假期，出于对假期风险因素担忧，资金避险情绪阶段性提升，因此想逆转目前的下跌态势恐怕要等到四季度。展望节后，国内经济基本面和货币政策环境对A股形成支撑，如果短期未出现实质利空，市场风险偏好或迎修复，真正的反弹也将到来。

今日财经要闻：一、社保基金会：扩大市场化股权基金投资规模 丰富社保基金股权基金投资模式。二、美股周二收盘涨跌不一，道指与标普500指数均创2022年以来收盘新低，并录得连续第六个交易日下滑。市场仍担心美联储的激进加息立场将引发经济衰退，并关注汇市与债券市场的变化。多家机构对美股近期前景持观望态度。截至收盘，纳斯达克指数涨幅为0.25%；道琼斯指数跌幅为0.43%；标普500指数跌幅为0.21%。

技术分析：昨天医疗器械、旅游酒店、食品饮料、医疗服务、航空机场等涨幅靠前，能源金属、贵金属、煤炭行业等少数板块下跌；题材方面，乳业、宠物经济、啤酒、CRO、调味品、中药等概念活跃。沙漠雄鹰认为，市场反弹有利于情绪修复，但不改变趋势，仍需谨慎对待。目前大家对大盘当前位置的观点主要分两类：下跌中继和阶段底部。不管怎么说，A股三大指数仍然在下跌趋势中，而且指数经过反弹，随后就会面临压力。考虑到国庆长假在即、成交额仍将低迷，预计市场风险偏好不高、操作短期化。昨天大消费属于普涨，普涨之下是看不到真金的，可以耐心观察，究竟哪个细分能够走出来，等明确以后，再做潜伏也不迟。今天如果再追买，并不是一个明智的选择，即便有板块能走牛，买点也是会反复出现的，不妨多观察。

综合分析：自2019年以来，沪指几个重点低点的连线构成了中长线的支撑，目前位于3050点附近。同时，月线EXP指标也尚未死叉。再结合短期内超跌和时间因素，沙漠雄鹰认为，阶段性低点在目前位置附近产生的概率较大。尽管形势依然不容乐观，任务依然艰巨。周一护盘再次功亏一篑，中石油、中石化还遭到了空头的大力阻击，周二“三桶油”仍然表现弱势，这样意味着空方势力不容小觑，而“多方”在一再放任后，已有信任危机。在错失护盘良机后，难度会明显增加，这是历史经验一再证明的。这就需要有关方面拿出更大的诚意和组织起更强的力量，来切实维护市场的稳定，扭转短期内或被刻意做空的被动局面。当然，从盘面看也有一些亮点，比如近期持续走弱的新能源一族在宁德时代的带领下逆市反弹；酒店餐饮、旅游等受疫情影响行业也整体启动等。这说明，率先调整的和受不利因素影响较大的行业已经提前企稳，结合大白马的轮番补跌，或意味着市场的跌势已到了最后阶段。短线看，沪指力守3050点，创业板指、科创50指数双双收涨，所谓的阶段性低点，在各方的共同努力下，还是有希望在近日形成的。但是，大家要小心上证指数在上周横盘的区域内把震荡时间拉长，横盘久而不攻，务必谨慎。

热点分析：昨天领涨的板块带有明显的防御性质，说明资金仍然谨慎，不过放在节前，倒也好理解，但究竟这个方向能不能引领市场反转，目前还很难说。此外，市场量能不足，后续大概率还是以分化轮动为主。从操作的思路讲，没有先手的，就不能盯着领涨的，而是关注近期比较强势且昨天只是跟随的板块。十一黄金周临近，旅游消费板块再次成为市场资金关注的重点。昨日，A股和港股延续震荡盘整走势，酒店及餐饮、旅游景点、机场航运等与国庆出行密切相关的行业板块集体异动，位居涨幅榜前列。在资本市场，这些上市公司有了一个全新的名字——“出行消费链”。沙漠雄鹰认为，资本市场是一个反映预期的地方，尽管现实中旅游 行业仍面临这样或那样的困难，但一旦政策风向稍有回暖、疫情情况得到改善，旅游板块走出行业低谷也就变成一个大概率事儿，而这也是目前不少市场资金提前介入“出行消费链”的核心逻辑所在。短期国内防疫收紧或引导旅游出行转向周边、本地游释放，对板块估值影响较小，而年底出入境旅游市场有望迎来稳步复苏和逐步回暖的窗口期，政策放松利好可期。

重点强调：本博创作目的是为了记录沙漠雄鹰对A股走势的个人思考和研判，并用于记录我自己的操作轨迹，是我个人积累股票投资知识和反省操作失误的载体。观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。

沙漠雄鹰（李德升）2022年9月28日凌晨 于深圳