两大利好 高开谨慎（11月28日早评）

早上好！上周除了沪综指和上证50表现尚可，其它主要指数都出现了下跌，原因很简单，即市场在外力干预下出现了风格切换，中字头板块成了市场主流热点，其它板块基本都出现了不同程度的下跌。金融地产板块受朦胧降准利好和中字头权重板块的影响，上周也出现了报复性反弹行情，市场资金进一步流入权重板块。这种市场风格切换在历史上也多次出现，一般就是两个结果。好的结果就是随着权重板块的上涨，指数快速上涨，提振市场人气，观望资金纷纷入场，然后就是展开一波中级行情。但是这种风格切换带来的行情也会存在失败的可能，因为权重板块的上涨会吸引本来就不多的存量资金跟风，那么其它板块的加速下跌就不可避免，从上周后几个交易日的表现来看，这种抽血下跌的效应渐渐显现。短线来看，央行降准和个人养老金制度落地，对于股市而言显然是利好的，可以给A股未来一段时间内带来增量资金，所以后面不用担心A股放不出量的情况，早晚会有增量资金进来，只不过需要寻找一个比较好的切入点。

技术分析：上周五A股三大指数低开，早盘市场表现分化，沪指震荡走高翻红收复3100点，深成指也曾一度翻红，创业板指低位震荡跌近1％。另外，上证50指数在金融、地产的带动下一度涨超1％。上周A股大盘稳定性有所提升，全周K线组合显示阳线多于阴线，不过可惜多方未能组织有效攻势，指数仍在均线附近徘徊。游资受伤最重，曾经风光无限的信创、供销社和中药板块纷纷大跌，尤其是供销社板块更是凄惨，龙头天鹅被特别照顾，死死摁在地板上，其它小弟还没起来就被打趴下了。信创板块龙头中某软件也开始撤退了，最大跌幅接近20%。医药板块尤其是中药也成了噤若寒蝉的标的。除了游资重伤，基金重仓的赛道板块也变得弱不禁风，上周三光伏板块好不容易拉升了一把，上周四就冲高回落，上周四锂电钠电储能等板块也有所表现，上周五立马就跌回去了。表现最好的还是北向资金，这个和他们成熟的操作手段有关，大到白酒金融地产，小到游资青睐的中药股，北向资金几乎都有涉足。每次北向资金的流入流出都会对股指造成一定影响，可见北向资金的影响力还在越来越大。从长期看，长周期逻辑当维持乐观的心态，3000点下方依然值得入场。逻辑在于美国通胀数据的见顶，美债收益率以及美元的走弱，这些都将利好全球资本市场的走强。此外提升防疫的效率，更好地统筹疫情防控和经济社会发展，也意味着经济发展有保证，因此，在沪指已经完成日线级别的底部结构背景下，经济高频复苏信号一旦确立，市场有望迎来较为显性的趋势性上行。短线来看，央行降准和个人养老金制度落地，如果向上有效突破3140点，后续回踩可适当提升仓位；向下的话，则需要看到明显止跌企稳的迹象以后，再考虑进场。

综合分析：本次中字头板块的崛起和以前略有不同，还是值得期待的。以龙头中国联通的走势为例，第一次打板的时候走出了一日游的行情，按照以前的惯例行情基本就结束了，要迎来漫长的整理期。但是中国联通上周二打板后，短短两个交易日的回调，上周五又一次大涨，这种走势毫无疑问是有超级主力在反复拉升，不是简单的一日游行情了。短线来看，市场向下回踩补缺的可能仍不能排除，但向下目前还看不到大的调整空间，上证指数重要的防守位不破即可。仓位上要控制住，不要过分冒进追涨，以低吸为主。

热点分析：后期投资者可关注估值重估下的高股息、低估值的品种，站在明年的视角下，综合估值和基本面两方面因素，可关注政策边际改善带来的修复或反转机会，如地产融资环境明显改善下的部分地产链行业——白色家电和建筑建材等，以及在疫情精准防控背景下，消费需求有望逐步修复的医药服务、食品饮料、酒店旅游景点等。临近年底了，市场的结构在发生变化，大盘的跌宕起伏基本上还是在上证指数3000点轴心来回拉锯，对投资者而言，股市的林子大了，市场在扩容，投资者在选股上还是要缩容。这主要包括：其一，选自己熟悉的股票来做，其实现在个股与大盘的关联度已经弱化了，齐涨共跌的现象已经不存在了，所以选股很重要；其二，回避那些B股化的个股，尽管价格撑在那儿，但估值意义不大；其三，重视管理层对估值的理念传递，一旦这个理念成为新一轮实际行动，那就是一个大行情，当然，今年也就这样了，明年会不会成为主流，当拭目以待。

重点强调：本博创作目的是为了记录沙漠雄鹰对A股走势的个人思考和研判，并用于记录我自己的操作轨迹，是我个人积累股票投资知识和反省操作失误的载体。观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。

              沙漠雄鹰（李德升）2022年11月28日凌晨 于深圳