市场仍需“一看二慢三通过”（6月5日早评）

早上好！上周大盘处于快速调整后的修复周期，上证指数在3200点附近震荡一周，硬是没有改变现状。诸多板块轮番尝试带领市场走出困境，最终上周五收盘时，沪指报收3230点，刚好顶在压力位上。从目前看，5月份沪深主板及双创指数全面回落，6月份持续蛰伏的可能性较大。相对而言，深成指和创业板在月线四连阴后可能会有技术反弹，但还需取决于权重较大的新能源板块的表现以及上档60个月的月均线阻力反压，总体反弹力度有限。因此投资者在6月份还需“一看二慢三通过”，稳健理性。沙漠雄鹰认为，上周A股大盘K线组合显示小阳多于小阴，有初步企稳的迹象。近一阶段A股下跌反映了多方面的悲观预期，包括国内经济增长情况不乐观，外资流动压制了A股表现，以及前期数字经济和中特估主题行情在极端演绎后进入了调整阶段等等。不过后续也有着潜在的积极变化，同时海外风险的边界正在变得清晰，数字经济主题短期性价比正在改善，股价弹性将逐步恢复。

今日财经要闻：1、欧佩克与非欧佩克产油国在维也纳举行会议，各主要产油国经过艰难谈判，达成减产协议。会后发表的声明表示，欧佩克与非欧佩克产油国2023年已达成的减产协议将延续到年底，各国同意从2024年1月1日至2024年12月31日，欧佩克与非欧佩克产油国 原油 日产量调整为每天4046.3万桶，与目前的产量相比，2024年的原油日产量下调了约140万桶。2、科创50ETF期权6月5日上市交易 涨跌幅20%。

技术分析：上周五A股三大指数集体高开，早盘市场持续上行，深成指、创业板指双双涨超1％；午后沪指、深成指高位震荡，创业板指略有回落，三大指数集体收涨。尽管周五量能未能伴随着反弹而放大，但北向资金一转颓势全天大幅净买入。沙漠雄鹰认为，尽管沪指表现出了很不错的下跌抵抗力量，但围绕箱体下沿附近展开震荡，毫无疑问是一种事实上的弱势结构。之所以提到突破之后的回踩确认，就是要小心这种震荡结构，很容易出现摆脱短期箱体震荡不成功进而出现快速下探，就像4月19日和5月9日的沪指表现。从技术面看，以上证指数为例，春季行情从去年10月底2885点到今年5月9日的3418点，历时126个交易日，周K线为26根，月K线为7根，到上周五，本轮调整仅18个交易日，周K线为3根，月K线还没有。因此从时间上看，目前还只是调整的上半场。如果以春季行情较为清晰的5浪形态看，目前还只是调整行情的a浪，后面经b浪修复性反弹后还有c浪下跌，才有可能见到调整低点。从点位看，此前上证指数累计上涨533点，如果回调强势黄金分割位0.382，支撑位在3215点，如果回调一半，支撑位在3152点。前周探底3168点后回升，上周则围绕年线即250日均线3214点波动。从盘口看，上周日K线小阴小阳居多，虽拒绝大幅下跌，但反弹同样乏力，市场谨小慎微，观望情绪浓重，因此从调整的时空判断，阶段性调整将覆盖6、7月份甚至更久。

综合分析：一级市场盈利空间缩小，新股破发率增加。全面注册制后，发行价放宽，留给二级市场上市的差价空间减小，但沪深两地交易所的一级市场，再怎么破发，风险度也极小，因为这不是一个自主选择的市场，而是一个博彩概率的市场。有媒体报道，去年同期新股中签率为万分之三，如今提升到了万分之四，说明一级市场趋于理性了。其实对每一个申购者而言，这个提升的幅度依然是无感的。万分之四意味着万分之九千九百九十六个申购都做了无用功，发行价提高之后，融资者获得了更多的资金，这是实实在在的，而中签的股票上市后是盈利还是亏损，还是无感，赚也赚不了多少，亏也亏不了多少。沙漠雄鹰认为，6月底是银行等金融机构半年度统计考核时点，流动性将周期性偏紧。同时本月沪深A股大小非限售解禁市值超过7000亿元，是今年解禁市值最大的月份，也是从2021年7月以来的最大单月解禁市值，因此在存量资金博弈的当下，流动性和供求关系对市场的影响值得关注。总体上看，投资者需谨慎理性，强调安全，耐心等待。

热点分析：对目前的小幅震荡行情，投资者应对无非两个办法，即重仓持股做差价和轻仓持币做回购。用这两种做法去面对市场的震荡，很难说谁对谁错，关键看你的操作习惯。重仓持股者不能死捂股票不动，而是利用筹码和资金的配比，去做空头回补或低吸高抛，而轻仓持币者，每天做做1天的回购，也有2%左右的年化收益率，这也是不错的选择，等新一波行情来临再出击也来得及的。沙漠雄鹰认为，股市最重要的是应对，尽管我的策略可能会稍晚于提前预判突破的投资者，但我要的是自己认知内的交易，即便是好股票，但买的位置不好，同样会被套，用策略的晚一点换取交易的稳一点，没什么不好。总之，交易就是用自己的确定性去应对各种不确定性。短期TMT科技行情可能面临切换，但中长期来看，TMT行情只是大的上涨周期的起点，在波动率放大的背景下，需结合一季报细挖相关子行业。具体而言，计算机板块中计算机设备与IT服务一季度盈利增速大幅改善，传媒板块中各二级行业除影视院线外都呈现较大的盈利改善；对半导体产业而言，当前其处于景气下行阶段，但半导体设备盈利依然保持着高速增长，细分板块值得关注。

重点强调：本博创作目的是为了记录沙漠雄鹰对A股走势的个人思考和研判，并用于记录我自己的操作轨迹，是我个人积累股票投资知识和反省操作失误的载体。观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。

    沙漠雄鹰（李德升）2023年6月5日凌晨 于深圳