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2024年人民币升值背景下的A股(12月30日)

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沙漠雄鹰沙漠雄鹰 2023-12-30 11:09:10 9843
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近期美元指数不断下跌,而人民币表现颇为坚挺。最新数据显示,离岸人民币兑美元升破7.1关口,报7.09140,日内涨超220点。在岸人民币兑美元升值,现报7.0962,收复7.10关口。

美元指数11月累计跌近3%,创去年11月以来的最差单月表现。不久前美联储宣布,将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间不变。这也是美联储今年9月以来连续第三次维持这一利率区间不变。值得注意的是,美联储主席鲍威尔在新闻发布会上释放“鸽派”立场,称降息已开始进入视野,展望未来,降息已不可避免地成了一个主题。有交易员预计美联储最早将于明年3月开始降息。美联储明年降息预期令美元指数和美国长期国债收益率大幅走低,本月以来美元指数继续下跌近2个百分点。沙漠雄鹰认为,展望2024年,明年人民币汇率或将稳中有升。一方面,外部环境有望好转,明年美国长期利率和美元指数都可能会在双向波动的前提下温和回落;而国内经济内生动力将增强,近期数据显示经济增长预期正在逐渐好转,在金融账户可能明显改善的国际收支格局下,人民币贬值压力可能会明显减弱,甚至很可能逆转。在乐观情景下,2024年人民币兑美元汇率将会稳中有升,预计人民币兑美元汇率在明年年底达到6.7-6.8。

沙漠雄鹰认为大致有三种可能性:在中国经济恢复比较好,美国经济软着陆、美联储延续紧缩立场的情况下,人民币兑美元可能出现有涨有跌、震荡走势;更为乐观的预计是中国经济持续回升向好、美联储大幅转向,内外利好因素将支撑人民币继续走强;相对悲观的可能是2024年下半年美国出现再通胀风险,美联储紧缩预期升温重现1995年情形,人民币汇率或继续承压。

综上所述,沙漠雄鹰认为人民币升值将对中国股市造成一定的影响,主要表现在以下几个方面:

1)由于人民币升值,以人民币计价的资产也将全面升值,所以用人民币计价的股票当然也会随之上升。例如银行板块、证券板块、地产板块、造纸板块、旅游板块、保险板块等。

2)因为近年来宏观经济的健康平稳运行,导致了人民币的升值,同时也体现了中国综合国力的增强,沙漠雄鹰认为股市的涨跌与宏观经济运行紧密相连,所以人民币升值也将会推动股市的上涨。

3)人民币的升值,更看重的是汇率制度的调整。由之前的紧盯美元转化为有限浮动的汇率制度,人民币也将走进对美元的升值周期,那么对升值的进一步预期将大大推动股市的上涨。

4)对资源进口必企业来说,人民币升值对其比较有利,而成本的降低会对这部分上市公司业绩的增长有利。

5)人民币的升值会引来大量的外资购入,这些资产是用人民币计价的,又由于尚未完全开放的股市,所以房地产、金融券商是最好的投资平台,这两个行业也会因此而受益。不过房地产因受调控政策的影响,走势还不明朗。

6)由于人民币的升值,对于出口型企业和外贸企业是利空,如纺织气行业、大型的造船业、家电行业、部分出口比重较大的外贸行业、小商品行业、对外投资较多的一些企业以及外汇储备较多的一些企业,沙漠雄鹰认为都将面临挑战。

重点强调:本博创作目的是为了记录沙漠雄鹰对A股走势的个人思考和研判,并用于记录我自己的操作轨迹,是我个人积累股票投资知识和反省操作失误的载体。观点仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自负。

                  沙漠雄鹰(李德升)2023年12月30日 于深圳


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