是底不反弹，反弹不是底（9月25日早评）

早上好！上周五（9月22日）A股走势强劲，大幅收涨。尽管早间三大指数开盘涨跌互现，但市场全天持续震荡上行，沪指涨超1%收复3100点，深成指一度涨超2%，创业板指涨幅更是超过2%并收复2000点整数大关。量能有所放大，重返7000亿元规模上方，北向资金结束了连续三日净卖出的势头，大举净买入70余亿。凭借着上周五的涨势，沪指、深成指、创业板指、沪深300指数等本周均录得小幅上涨，其中，沪指周线终结了此前“六连阴”的态势，上证50指数上周则累涨1.43%。沙漠雄鹰认为，大盘虽然跌穿过5周均线，但是收盘依然站在5天均线之上。目前5周均线开始走平，10周均线还在下压。本周10周均线将下移到3150点附近，这个地方将会成为多方反弹的压力区，周KDJ三线在继续往黏连方向走，J值还在走高。后市千万不要掉头，那样行情还能延续。否则，反弹夭折。是底不反弹、反弹不是底。上周五的小作文周末也没有消息来证实，暂停融券做空，成立平准基金、放宽外资对部分A股持股上限，一个都没有得到实锤。投资者只能坦然地面对市场的这种调整，适时地调整自己的资产结构，关键是不要让自己处于被动的状态之中。寻底之路仍在继续之中，参考此前市场重要时刻的市场表现，一般均是“政策底”出来之后的不长时间内，市场形成重要共识，然后出现市场底。有句老话，地量之后是地价，意思是说，市场的底部到了，问题是地量之后是否有更低的量，还得拭目以待。

周末消息面，1、9月30日，国家统计局将公布9月PMI数据，稍早前统计局公布的数据显示，中国8月制造业PMI为49.7，高于前值的49.3。财新PMI数据将于10月1日公布。2、9月29日美国将公布8月PCE物价报告。鉴于能源价格持续飙升，整体PCE物价指数可能会升温，市场普遍预期8月PCE物价指数同比上涨3.5%，较前值3.3%反弹。3、华 为秋季全场景新品发布会将于9月25日14:30举行。除了Mate60系列、MateX5外，还有众多新品即将登场。4、数据显示，下周央行公开市场将有7660亿元逆回购到期，其中周一至周四(9月25日至9月28日)分别到期1840亿元、2080亿元、2050亿元、1690亿元，周五(9月29日)为中秋节假期当日到期资金全部顺延到国庆节后。此外，9月27日还将有50亿元央行票据互换到期。

技术分析：上周五沪指涨1.55％，报3132.43点，深成指涨1.97％，报10178.74点，创业板指涨2.32％，报2013.34点，科创50指数涨2.61％，报882.88点。沪深两市合计成交额7654.58亿元，北向资金实际净买入74.93亿元。两市35涨停，14股跌停，超过4500只个股飘红。沙漠雄鹰认为，目前从上周五的走势看，大盘拉出了一根光头大阳线，而且成交量放大，大盘后市还能继续上涨，问题是如果这里是3322点下来的中继形态，那么上周五的长阳线就演变成了“反打前三”的标准图形，所以本周的走势就变的格外重要。此外，上周五的阳线并不是创了3053点后的探底回升，因此眼下还只能定义为下跌后的反弹。目前大盘站上了5天，10天，20天和30天均线，20天均线金叉30天均线，5天和10天均线翘头往上，本周关注5天均线的支撑力度。当8.28箱体被往下击穿之后，那就要看上证指数今年的最低点3053点是否能构成坚实的守护线了，一旦此线再被有效击穿，那就直奔3000点整数大关了。市场是无情的，对投资者而言，只能去适应，顺势而为方能在市场中掌握主动权。

综合分析：目前的市场结构，对持币者比较有利，轻仓者甚至于空仓者，可以耐心等待，未来可以用等量资金买入更多的股票。而重仓者如果天天看着资产缩水也蛮心疼，其实与其死守着股票筹码倒不如可以进行倒做差价，做空头回补，忘掉自己的购买价格，跟着市场的波动倒腾差价。要记住一个纪律，卖出后要在低价买回来，这样操作比死捂着股票要好。沙漠雄鹰认为，外在因素对A股的影响已经不大，中长期还是要靠A股的内生动力，量能不足仍是大盘短期难以走强的主要因素，同时仍须密切关注政策面、资金面及外部因素的变化情况。  

热点分析：市场正在经历从政策底走向市场底的重要过程，什么时候出现转折点是很关键的，从上周五的放量上涨似乎看到了一丝希望，当然本周还要继续保持放量上涨才能得到确认，否则又成了一日游行情。我觉得在这么低的位置大多投资者可以持股保持观望，如果有操作能力的可以适当跟随上涨节奏慢慢加仓和调仓换股，尽量换到上周五活跃的板块上来。沙漠雄鹰认为，逢低关注医药、军工、新能源汽车、有色、化工材料、TMT底部股、智能制造及高β的底部中小盘股，继续回避外资重仓股及高位破位运行股。

重点强调：本博创作目的是为了记录沙漠雄鹰对A股走势的个人思考和研判，并用于记录我自己的操作轨迹，是我个人积累股票投资知识和反省操作失误的载体。观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。

沙漠雄鹰（李德升）2023年9月25日凌晨 于深圳