下周并购重组概念优胜劣汰（11月2日）

周末上交所发布消息，上交所整理了近年来沪市比较有代表性的30个并购重组案例，即日起以《并购重组典型案例汇编》的形式向上市公司发布。为进一步引导上市公司和中介机构合规筹划推进并购重组，此次并购重组案例汇编还专门选取了“内幕交易防控不当”“标的公司财务造假”“蹭热点式重组炒作股价”“盲目跨界标的失控”等4种负面类型对应的12个案例。看来，下周并购重组概念股将面临优胜劣汰。

自“并购六条”发布以来，已有超过20家公司宣布拟进行重大资产重组，数量占年内总数两成。并购重组概念股众多，如何把握其中的投资机会？

沙漠雄鹰认为，择时方面，并购重组事件存在公告日效应。其中，首次披露日后的公告日效应最为显著，明显领先于重组审核委通过日、证监会注册日及完成日。选股方面，竞买方项目首次披露后的公告日效应显著高于出让方。在竞买方发起的并购重组项目中，并购目的为借壳上市、整体上市和业务转型，并购方式为发行股份购买资产，并购股份占比100%等项目首次披露后的公告日效应相对更强。结合行业属性、公司情况、舆情信息等三个维度寻找潜在并购标的线索。行业层面线索包括政策鼓励并购的行业、预期高增长的新兴行业、细分市场增长受限的行业、供需阶段性错配的行业、市场集中度较低的行业。公司层面线索包括上市公司注入大股东、实控人旗下的IPO终止企业等优质资产、链主型企业进行产业链上下游并购，此外还有储血式定增、并购终止后的二次并购预期及IPO超募的双创板块次新股等公开线索。第一、同一实控人下资产注入预期。近期由于一级市场IPO节奏相对缓慢，若短期内难以上市的企业存在融资需求，可通过其同一实控人下的上市公司进行资产注入。第二、具备壳资源价值。当前部分市值较小、持股比例较为分散、盈利能力较弱、负债率较高的上市公司或存在被并购的可能。第三、产业链内部并购重组预期。一些具有一定规模的公司当前现金较为充裕，同时因业绩增速压力、行业地位受挑战、市场认可度偏低等因素，可能存在产业链内部并购重组的诉求。

热点展望：受一系列提振经济和资本市场政策影响，A股自9月24日开启了一波上涨行情，三大指数区间最大涨幅均超过三成，沪深北三市涌现了一大批翻倍牛股。数据统计，9月24日至10月31日，上证指数上涨19.31%，深证成指上涨31.03%，创业板指上涨41.42%。值得注意的是，北证50指数、科创50指数涨幅更大，区间涨幅分别达111.19%、50.76%。从个股涨幅榜来看，9月24日至10月31日，按复权价计算，A股市场1145只个股涨幅超过50%，其中253只个股涨幅超过100%，49只个股涨幅超过200%，28只个股涨幅超过300%，12只个股涨幅超过400%，4只个股涨幅超过500%。具体来看，剔除今年上市新股，北交所个股艾融软件累计涨幅达787.33%，若按最高价107元/股计算，累计涨幅达1043.16%，为本轮行情首只十倍股，位居涨幅榜第一名；艾能聚、海能达位居涨幅榜二、三名，涨幅分别为549.9%、492.44%。从交易所板块来看，253家股价实现翻倍公司中，31家深市主板公司，61家创业板公司；28家沪市主板公司，20家科创板公司，113家北交所公司。沙漠雄鹰认为，由此不难发现，A股市场正在进入新一轮并购重组周期。并购重组概念股将面临优胜劣汰之后，在预案数量大幅增长、审核效率显著提升及并购案例持续创新等多重因素的共同驱动下，并购重组市场正愈发活跃，有望迎来新一轮高质量产业并购潮。

重点强调：本博创作目的是为了记录沙漠雄鹰对A股走势的个人思考和研判，并用于记录我自己的操作轨迹，是我个人积累股票投资知识和反省操作失误的载体。观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。

沙漠雄鹰（李德升）2024年11月2日 于深圳

每日叮咛：公元2024年11月2日，星期六，农历甲辰年十月初二日。甲辰年、甲戌月、庚午日、丙子时。庚午生于戌月得生，自坐午火官星约身，年柱甲辰财印相见，最喜食伤泄秀为福，岁煞北：壬子癸方不能动土和修造，家中北方勿动，以免影响家运。虎日冲猴：属虎和属猴的人逢冲，大事不宜。庚午天克地冲甲子：八字中有甲子、庚午的人，注意身体保养，且防范运势不佳。