4000点之上如何选股（4月18日）

      今日凌晨美股继续收高，纳指与标普500指数再创历史新高，纳指并创1992年以来最长连续上涨纪录。三大股指本周均录得较大涨幅。截至收盘，纳指涨1.52%，为连续13个交易日上涨续创新高，本周累计上涨6.84%，标普500指数涨1.2%也创历史新高，本周累计上涨4.54%；道指涨1.79%，本周累计上涨3.19%。热门科技股普涨，热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数周五收涨0.53%。如此，针对A股下周一开市是有益的。不过，我们仍要保持几分清醒，毕竟股市是一场零和游戏，注定要有一批股民为之买单。那么，4000点之上如何选股呢？

  一、最好有5-10年以上的持续经营记录可供考察：也就是经历过至少一轮完整的经济周期波动，只有全面的了解其在波峰波谷的经营表现才能深知此企业的经营哲学，例如是在波峰还是波谷积极扩张之后所面临的经营结果具有天壤之差别。
    二、10年以上的内在价值增长率：这是最重要的经营指标，虽简单但常被人忽略。不同的企业有不同的内在价值评估标准，例如银行股最看重的是净资产的增长。

  三、长期的ROE水平：这里面也涉及到具体情况具体分析，每个行业甚至每家企业都有着不同的评估体系。重资产行业一般回报率15%是较为优秀的，而轻资产行业净资产回报率达到30%以上才算优秀。
    四、行业属性：是否需要不断的巨大资本开支？还是“一本万利”的优秀模式？技术更新、商业模式变更是否缓慢？是否存在商业生态系统之外的竞争性力量介入？
    五、市场容量：是否拥有永续的需求存在？瓶颈以及天花板的大致位置在哪里？
    六、财务报表背后：不仅听其言更要观其行，本质上财务报表就是一家企业经营行为的真实描述，三张表的解读，可以看出管理层是否诚实、经营哲学是否保守还是激进。
    七、商业模式：长期看是否具备“护城河模型”的特点。
    八、股权结构：是否管理层持股、股东结构。
    九、公司治理结构：体制精良、已成系统且运行顺畅。
    十、管理水准：最重要的参考指标便是公开言论以及长期财务数据背后透漏出的经营哲学，长期是否言行一致，是否符合商业常识，比如研发开支资本化还是费用化，便显出出一家公司会计处理是保守还是激进等等。

  重点强调：本博创作目的是为了记录沙漠雄鹰对A股走势的个人思考和研判，并用于记录我自己的操作轨迹，是我个人积累股票投资知识和反省操作失误的载体。观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。

                               沙漠雄鹰（李德升）2026年4月18日 于深圳 

  每日叮咛：公元2026年4月18日，农历丙午马年三月初二日，星期六。丙午年、壬辰月、壬戌日、辛亥时。壬水生于辰月不当时令，自坐戌土七煞攻身，年柱丙午财星一气，最喜印绶比禄生助为福，日值月破：大事不宜。岁煞北：壬子癸方不能动土和修造，家中北方勿动，以免影响家运。狗日冲龙：属狗和属龙的人逢冲，谨言慎行为佳。壬戌天克地冲丙辰：八字中有壬戌、丙辰的人，注意身体保养，且防范运势低迷。