市场短期保持拉锯走势（5月20日早评）

      早上好！昨日市场全天探底回升，沪指尾盘涨近1%，科创50大涨近4%，上证指数涨0.92%，深证成指涨0.26%，创业板指跌0.16%。全市个股涨多跌少，全市上涨个股超3600只；全市全天成交2.89万亿元，较上一日缩量成交74亿元，内资主力资金净卖出225.5亿元。沙漠雄鹰认为，昨天上涨放量修复，但唯一遗憾的是没有能收复短期均线，从支撑角度来看，上证两天最低打到4107和4108，符合和大家说的4100整数关口，也就是前期小平台的支撑。目前来看，这个位置支撑还是有效的，后期市场反复震荡，依然可以看4100的支撑。既然市场如期反弹，表现也相当强，预期本周五之前大盘问题不大，板块个股以修复为主。

       今日消息面：今日凌晨美股收跌，标普500指数连续第三个交易日下滑。市场关注美国国债收益率攀升及石油市场。交易员目前预计美联储在2026年底前加息的概率已超过80%，纳指跌0.84%，标普500指数跌0.67%，道指跌0.65%。科技巨头多数走低，中概股方面，利弗莫尔中概股龙头指数收涨0.47%，纳斯达克中国金龙指数跌0.01%。

       技术分析：昨天上证指数、深证成指分别上涨0.92%、0.26%，创业板指数下跌0.16%，科创50指数大涨3.81%。市场成交额达到2.91万亿元，较昨日缩量约81亿元。超过3600只个股上涨，个股涨跌幅的中位数为上涨0.72%。沙漠雄鹰认为，沪深股指仍失守5日均线，两市合计成交28865亿元环比略减；从形态来看，围绕60小时均线的震荡仍在继续，早盘各股指刷新近期调整新低，随后开始快速回升，最终预期中针对5日均线的弱反抽出现，周三开盘5日线将快速逼近现价，收盘能否成功站上该均线，是盘面的核心看点。综合来看，在成交额没有恢复至3万亿元之前，市场短期仍将保持拉锯震荡走势。继长鑫存储后，长江存储也要来A股了，又一个巨头！这一轮主打的就是科技牛，时间窗口至少还有3~6个月吧。重点是长江存储、长鑫存储、宇树、蓝箭这几个啥时候上市。按照历史经验，当一批巨无霸上市后，往往意味着牛市要进入转折点了。

       热点分析：市场成交量仍然低于 3 万亿，况且资金结构却过于集中，基本扎堆百元高价股、机构抱团大市值标的，中小盘个股根本无法雨露均沾。前几日数千家上涨，大多也只是卡在 0～3% 的小幅反弹。所以，当下成交量参考意义已经不大，关键在于“易中天”这类高位品种赶顶结束后，有没有新板块接力领涨；若无接力资金，就需要谨慎对待。反观 4 月底走势偏强、具备完整板块效应的锂产业链（锂矿 + 锂电池），若连续回调后再度企稳拉升，大盘整体就不会有大幅波动。接下来市场核心就看新的领涨接力方向：是锂矿等上游资源再度走强，还是 AI 算力等赛道承接资金。同时需重点留意低位补涨 + 防御性品种，一旦高位题材无人接力，资金自然会向低位避险方向切换。

     重点强调：本博创作目的是为了记录沙漠雄鹰对A股走势的个人思考和研判，并用于记录我自己的操作轨迹，是我个人积累股票投资知识和反省操作失误的载体。观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。

                       沙漠雄鹰（李德升）2026年5月20日凌晨 于深圳

     每日叮咛：周三 5月20日 四月初四 丙午年 癸巳月 甲午日。甲木挺拔、直爽，生在初夏，木火相生，易得贵人相助，利于事业进步，行事顺遂。适宜拜会尊长、组织合作、求财经营、筹谋规划、学习考试等。甲午日，火泄木气，大忌建造、修缮房屋、动用储备等。吉方在东北方位，选择此方位行事吉。属相为子鼠、丑牛和午马的是非障碍，宜低调内敛，多加谨慎。