管理层打出救市“组合拳”（7月20日早评）

      早上好，天人合一，以干支推演阴阳消长，与时偕行。小暑过后，时光来到7月下旬，正值乙未之月的下半段，天干乙木持续生火，岁运却暗藏水寒，外热内虚、湿重热伏之象渐显；地支午未相合，气场趋于交融，然大暑将至，火土一片偏旺，更添闷热。从消息卦看，农历六月，天山遁卦主事，外有暑热蒸腾，内里阴气渐生，宜敛藏静心、退守蓄力。本周四（7月23日）迎来大暑节气，正是一年里暑热至极、“上蒸下煮”的节点。那么，在这个节气流转、气场更迭，多重能量交织下，A股如何运行呢？沙漠雄鹰简单梳理一下！

     上周五市场全天低开低走，三大指数放量下挫，沪指跌3.05%，跌破3800点整数关口。深证成指跌5.40%，创业板指跌7.15%，科创50指数跌7.12%。全市个股跌多涨少，全市下跌个股超5000只，近200股跌停，全市全天成交2.63万亿元，较上一日放量成交2465亿元，内资主力资金净卖出1568亿元。沙漠雄鹰认为，上周五上证指数收出的是一根加速的跳空放量中阴线，让人细思极恐。不过，在过去一年多，上证指数出现过三次这种K线，分别出现在2025年4月7日、2025年11月21日、2026年3月23日，这三次均是当日波段见底或次日波段见底。同时，管理层打出救市“组合拳”，例如证监会将于今日（7月20日）召开上市公司、证券公司及基金机构座谈会，听取各方关于促进资本市场平稳健康发展的意见建议。另一方面，中国国新增持超500亿元、中国诚通增持近百亿元 维护资本市场稳定。本轮调整的主跌阶段已经完成绝大部分，不宜悲观，至于当前是不是黄金坑，我认为要看后市能否再创新高，但就目前的环境来看，年内大盘再创新高的概率是非常渺茫的，因此如果本周止跌企稳，先当技术反抽看待。

  市场消息面展望：1、中国最新1年期和5年期以上LPR数据将于7月20日公布。截至今年6月，中国LPR已经连续第13个月维持不变。2、本周央行公开市场将有19635亿元逆回购到期，其中下周一至下周五分别到期2240亿元、2365亿元、4265亿元、6260亿元、4505亿元。3 DeepSeek V4正式版计划于7月中旬上线，并同步引入峰谷定价策略。4、2026国际低空经济博览会将于7月22日至25日在国家会展中心（上海）举办。5、2026上海核能可持续发展大会7月22日至24日在国家会展中心（上海） 举办。

  技术分析：上周五上证指数收跌3.05%，失守3800点；创业板指跌7.15%。半导体、算力硬件产业链大幅下挫，CPO、存储器、PCB、光刻机方向领跌。医药生物行业大跌，CRO指数跌逾10%。光伏、机器人、商业航天、AI应用等题材跌幅靠前。电力股逆势走强。市场近5000股下跌。沙漠雄鹰认为，当前上证跌破了3月29号的低点3794，意味着3800-4200大箱体的下轨被跌破，如果不能尽快收回到3800点之上，大箱体向下突破，调整周期就会拉长。如果能够快速收回，上证依然可以看成大箱体整理结构。在连续大跌后，出现超卖指标，短线修复要求强烈。从成交量来看，持续缩量市场继续寻底，要不放量杀跌，要不缩量到极致见底。上周五量能放大2500亿，明显是恐慌盘杀出来了，这有利于见底反抽。不过，仍然要谨慎发预防大盘下方短期的支撑位有两个：一是2025年9月的低点3732点，二是2025年4月7日以来的半分位3650点附近。

  热点展望：月之暗面Kimi决定即日起，暂停C端新用户订阅，将已有算力全部投入于服务已订阅用户，保障已订阅用户的全部权益不受影响。同时，已在全速推进算力扩容。随着新算力陆续到位，将逐步开放更多订阅名额直至全面恢复正常订阅。对于后续新订阅用户，将拆分Kimi主权益(包含KimiWeb，Kimi APP，Kimi Work)和Kimi Code权益，以方便更精准匹配算力，保障用户体验。关注国产算力！

  重点强调：本博创作目的是为了记录沙漠雄鹰对A股走势的个人思考和研判，并用于记录我自己的操作轨迹，是我个人积累股票投资知识和反省操作失误的载体。观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。

                       沙漠雄鹰（李德升）2026年7月20日 凌晨 于深圳

  每日叮咛：周一 7月20日 六月初七 丙午年 乙未月 乙未日。乙木阴柔、细腻，生在盛夏未月，内气不足，宜光明坦荡，保持安稳，切勿投机取巧、唯利是图；忌诉讼与赌博，谨防被盗遗失、上当受骗、官司口舌。吉方在东南方位，选择此方位行事吉。属相为子鼠、丑牛的易有矛盾妨害，要低调沉稳，多加谨慎。