情绪消化行情仍在进行（8月25日早评）

      早上好！昨日市场全天震荡调整，创业板指、科创50盘中一度跌超4%，尾盘跌幅有所收窄，沪指跌0.59%，深证成指跌2.13%，创业板指跌3.21%，科创50跌3.1%。全市个股跌多涨少，全市下跌个股超4000只。全市全天成交2.01万亿元，较上一日放量成交1282亿元，内资主力资金净卖出799.3亿元。沙漠雄鹰认为，近日A股市场呈现出明显的调整态势，从市场感观来看，这一轮调整的核心驱动力主要源于成交量的显著萎缩。尽管周末出现了一些与科技相关的利好消息，但并未能有效提振市场的交易情绪。昨天成交量维持在约2万亿左右的水平，并未在科技板块体现出足够的信心或多头力量。特别是创业板权重股，如光模块等公司股价表现低迷，直接拖累了整体科技板块的情绪，导致市场资金面偏向防御甚至偏空。当前，上证下方仅剩20/30日两条中期均线也被跌破了，是否有效跌破需要观察3天，这个位置由于接近支撑，随时有可能重新收复。上证的第二支撑位是3850点附近，收盘还是重新收回来了，说明这个位置有一定支撑，今天可能还要考验昨天的下影线，行情操作难度较大，主要是没有绝对主线引领，上涨的板块也以轮动为主，且多数都是只有振幅、没有涨幅。不过，本周的下半周是变盘时间窗口。

             今日消息面：今日凌晨欧美股市指数涨跌不一，投资者一方面权衡美国对伊朗进一步施加经济压力的最新动向，另一方面也为本周即将公布的英伟达财报和备受关注的通胀报告做准备，道琼斯指数涨0.26%，纳斯达克指数跌0.76%，标普500指数跌0.28%。热门中概股多数下跌，纳斯达克金龙中国指数收跌1.66%。

           技术分析：昨天上证指数收跌0.59%，创业板指跌3.21%。医药生物股下挫明显，CRO、创新药方向领跌；算力硬件产业链大幅调整，PCB、服务器、CPO方向跌幅居前；商业航天、AI应用题材走弱。煤炭、银行、白酒、保险板块逆势走强。沙漠雄鹰认为，昨天沪深股指继续失守5日、10日均线，两市合计成交20074亿元环比增加；60分钟图显示，各股指均失守5小时均线，60分钟MACD指标维持死叉状态；从形态来看，受外围消息面扰动，科技股大幅领跌，拖累双创指数均跌超3%，原本即将转好的技术形态再遭破坏，不过两市成交重回两万亿元，尤其是尾盘一小时跌幅明显收窄，凸显场内资金承接力度较强。综合来看，盘面热点虽暂显涣散，短期跌幅超预期，但主要系利空传言与外围扰动共振冲击，除非有显著的宏观因子变化，否则缩量整理后的走势往往指向寻找新的平衡点。目前指数位于3850点附近，市场倾向于认为调整底部至少在3800点上方。缩量至极致后，市场将在第二个低点重新寻找契机，进而展开修复性反弹。

          热点分析：当前A股市场面临的最大困境在于缺乏清晰的主线。非AI领域，包括工业金属、医药创新药、农林牧渔、食品饮料以及工程机械、电力煤炭等板块，此前均已轮动一遍。在找不到明确做多主脉络的情况下，市场更多选择进行“二次探底”。在市场没有形成做多合力之前，优先控制仓位，保留现金应对波动，持仓上建议偏向均衡配置，一边持有红利防御对冲回撤，一边耐心等待美债收益率企稳、中报业绩落地后的情绪修复窗口。尽管大盘还处于反弹周期内，但要做好弱势震荡甚至二次探底的最坏打算。加上中报披露接近尾声，对业绩“鬼故事”的担忧情绪较浓，因此策略上多看少动。若行情持续弱势，红利方向的表现可能会相对强势。

          重点强调：本博创作目的是为了记录沙漠雄鹰对A股走势的个人思考和研判，并用于记录我自己的操作轨迹，是我个人积累股票投资知识和反省操作失误的载体。观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。

                       沙漠雄鹰（李德升）2026年8月25日凌晨 于深圳

每日叮咛：周二 8月25日 七月十三 丙午年 丙申月 辛未日。辛金清润、珠玉之质，生在初秋申月，易得贵人相助，利于行事顺遂、取得进步。适宜拜会官长、合作疏通、庆典聚会、经营拓展、宣传讲习、学习筹划、出行参访等。辛未日，要注意保护肠胃，不宜酿造、发酵等事。吉方在西南方位，选择此方位行事吉。属相为子鼠、丑牛的易有是非阻挠，不利行事，要多需谨慎。