艾德证券期货：阿里增加回购金额，恒指日内有望走强

大市评述：

周末第十三届全国人大常委会第二十四次会议审议通过了刑法修正案。修正案大幅提高欺诈发行、信披造假等犯罪的刑罚力度。对于欺诈发行，修正案将刑期上限由5年有期徒刑提高至15年，并将对个人的罚金由非法募集资金的1%-5%修改为“并处罚金”，取消5%上限限制。对于信披造假，修正案将相关责任人员刑期上限由3年提高至10年，罚金数额由2万-20万修改为“并处罚金”，取消20万元的上限限制。国内加大对于证券违法的惩罚力度，将导致部分问题股再度杀跌，导致资金向基本面较好的公司集中，未来行业更为分化。

周末财经数据较好。中国11月规模以上工业企业利润总额7293.2亿元，同比增长15.5%，增速比10月回落12.7个百分点；前11月累计实现利润57445.0亿元，同比增长2.4%，增速比1-10月提高1.7个百分点。国家统计局指出，11月企业生产经营状况不断改善，随着采暖季到来，动力煤需求增加、价格上涨，带动煤炭行业利润加速修复，11月利润同比增长9.1%，增速年内首次实现正增长。

阿里巴巴在港交所公告称，董事会已授权增加公司的股份回购计划总额，由60亿美元增加至100亿美元。该股份回购计划的有效期为两年（至2022年底），公司已于本季度开始执行该股份回购计划。阿里巴巴近期利空较多，股价持续杀跌，阿里的投资机会显现。

上周五香港市场因为圣诞节休市，周五国内市场大涨，医药、光伏等板块表现强势，今日香港市场有望出现补涨行情，恒生指数横盘时间较长，下方支撑有效，当前恒指处于支撑附近，短线看多为主，当前可以重点关注光伏、消费、医药等板块的投资机会。

个股点评：君实生物（01877.HK）

推荐理由：

1.   君实生物成立8年来飞速发展，拥有具备源头创新能力的研发平台、国内一流的抗体药物生产基地和28款创新药产品的丰厚在研产品管线，在创新药崛起的时代浪潮之中，有逐渐成长为国内领先大型药企。

2.   特瑞普利单抗拥有差异化的适应症开发布局，已获批黑色素瘤适应症，已开展16个关键临床试验，明年有望进军海外市场，未来国内市场顶峰销售额有望达到61.1亿元。

3.   公司管线丰厚，全球首创新药BTLA单抗正在临床I期试验，阿达木单抗生物类似药UBP1211已经报产；PCSK9单抗JS002和PARP抑制剂JS109正在进行临床III期试验，将逐渐增添业绩增长点。

重点关注：

1.   近期，体育用品、纺织服饰板块从市盈率角度看估值不断提升，而市场盈利预测预期并未有较大的调整。主要是市场风险偏好发生改变所致：首先，消费类公司由于与地缘政策的关系相对较少，市场偏向于将其归结为相对低风险行业。其次，受益于国内消费复苏，服装作为可选消费品，边际改善显著。随着国内卫生事件稳定控制，大众运动健康意识将持续增强，运动服饰需求有望筑底回升，未来随着人们外出活动次数的增加和锻炼身体习惯的养成，体育服饰的需求正迎来反弹，继续看好优质体育服饰龙头企业。重点关注：安踏体育（02020.HK），李宁（02331.HK）

2.   12月第一周内蒙古、河北等10个奶牛主产省份生鲜乳平均价格4.09元/公斤，比前一周上涨0.7%，同比上涨6.0%，处在相对高位。疫情期间交通运输有所阻滞，鲜奶供应过剩，年初经历了一段价格滑坡，最低到5月第2周平均价格为3.56元/公斤。重点关注：中国圣牧（01432.HK），蒙牛乳业（02319.HK）和现代牧业（01117.HK）。

公司简讯：

1.   2020年12月22日，中国中车(01766.HK)遭BlackRock, Inc.在场内以每股均价2.7514港元减持好仓约3168.7万股，涉资约8718.3万港元。减持后，BlackRock, Inc.最新好仓持股数目为249,211,802股，好仓持股比例由6.43%下降至5.70%。

2.   2020年12月23日，金界控股(03918.HK)获Chen Lip Keong在场内以每股均价9.2335港元增持108.2万股，涉资约999.1万港元。增持后，Chen Lip Keong最新持股数目为4,067,687,038股，持股比例由93.68%上升至93.70%。

3.   2020年12月23日，天鸽互动(01980.HK)获UBS Trustees (B.V.I.) Limited在场内以每股均价0.75港元增持1472.9万股，涉资约1104.7万港元。增持后，UBS Trustees (B.V.I.) Limited最新持股数目为330,695,000股，持股比例由24.71%上升至25.86%。

4.   中车时代电气(03898.HK)公布2020年前9个月业绩，实现收入约人民币98.8亿元(单位下同)，同比增长2.9%；毛利约37.78亿人民币，同比增长1.1%；归属于母公司股东的净利润约14.97亿元人民币，同比下降0.4%；每股收益1.27元人民币。毛利率由去年同期38.9%下降至38.2%，主要由于销售产品结构的变化，毛利率略有下降。

5.   美图公司(01357.HK)公布，于2020年12月25日，美图网和睿晟天和(美图网拥有约80.19%权益的非全资子公司)的少数股东订立出售协议，美图网已同意向少数股东出售睿晟天和约14.86%股权，总现金代价为约人民币769万元。出售事项预期将于2020年12月31日或之前完成。

6.   海尔智家(06690.HK)公布，截至本公告日，海尔电器所有计划股份已完成注销，海尔电器已向公司发行与注销的计划股份数量相同的新股份。公司及公司全资子公司持有海尔电器全部已发行股份，海尔电器成为公司全资子公司，本次交易标的资产过户已完成。

7.   天能动力(00819.HK)公布，公司预期截至2020年12月31日止年度公司未经审核的股东应占纯利，较2019年度增长不少于40%(2019年度公司的股东应占纯利约人民币16.82亿元)。

8.   广汽集团(02238.HK)公布，2020年12月25日，董事会会议听取了《广汽集团2020年经营计划预计完成情况》的报告。2020年公司多措并举克服疫情影响，自7月起月销量同比连续保持10%以上的增长，全年预计实现汽车产销分别约为202.6万辆和204.4万辆，同比分别增长约0.1%和下降约0.8%。

9.   云智汇科技(01037.HK)公布，于2020年12月24日，该公司全资子公司Personify(作为买方)拟向Foxconn (Far East) Ltd.收购收购目标资产的所有权利、所有权、利益及权益，代价为2334万港元，将发行4668万股代价股份支付，占扩大后股本6.65%，每股发行价为0.5港元，较12月23日收市价0.48港元溢价4.17%。

10. 中国地利(01387.HK)公布，于2020年12月25日，该公司与Nelson Innovation Limited(认购方)订立认购协议，该公司同意向认购方发行合共约4.78亿股认购股份，占扩大后股本约5.37%，认购价为每股认购股份1.67港元，较12月24日收市价折让约16.50%。认购事项所得净额约7.97亿港元，拟用作可能进行的投资及作为集团一般营运资。

11. 上海电气(02727.HK)公布，该公司及下属控股子公司于2020年7月8日至2020年12月22日期间累计收到政府补助收入约人民币3.46亿元人民币，占公司2019年度经审计净利润的9.88%；其中与收益相关的政府补助为约人民币3.4亿元人民币，占公2019年度经审计净利润的9.71%。

12. 12月25日，诺诚健华-B(09969.HK)公司研发的BTK抑制剂奥布替尼(orelabrutinib)正式获得中国国家药监局(NMPA)批准上市，用于既往至少接受过一种治疗的成人套细胞淋巴瘤(MCL)患者；既往至少接受过一种治疗的成人慢性淋巴细胞白血病(CLL)/小淋巴细胞淋巴瘤(SLL)患者。对于诺诚健华而言，奥布替尼的获批意义重大，这是该公司首款获批上市的创新药，标志着公司从临床开发全面进入商业化阶段。

13. 齐合环保(00976.HK)公布，于2020年12月25日，公司一间间接全资附属公司Liberty Iron & Metal, Inc.(作为卖方)与买方订立资产购买协议，卖方将向买方出售于Girard、俄亥俄州及宾夕法尼亚州拥有及营运的若干物业、设备及粉碎机设施存货，代价为1320万美元。

14. 康宁杰瑞制药-B(09966.HK)发布公告，根据深圳证券交易所于2020年12月25日发布的《关于深港通下的港股通股票名单调整的公告》，公司已获纳入深港通下的港股通股票名单，并于2020年12月28日生效。

15. 沛嘉医疗-B(09996.HK)发布公告，公司已获选为沪港通及深港通的合资格股票，于2020年12月28日起生效。公司董事会相信，公司股份获纳入沪港通及深港通的交易机制，将进一步扩大公司的股东基础及提升公司在资本市场的知名度。

国内外要闻：

1.   中国11月规模以上工业企业利润总额7293.2亿元人民币，同比增长15.5%，增速比10月回落12.7个百分点；前11月累计实现利润57445亿元人民币，增长2.4%，增速比1-10月提高1.7个百分点。国家统计局指出，11月企业生产经营状况不断改善，随着采暖季到来，动力煤需求增加、价格上涨，带动煤炭行业利润加速修复，11月利润同比增长9.1%，增速年内首次实现正增长。

2.   人/民/日/报再评阿里巴巴涉嫌垄断被调查：互联网行业从来不是、也不应该成为反垄断的法外之地；对于平台经济来说，加强反垄断监管，带来的绝不是行业的“冬天”，恰恰是更好更健康发展的新起点。

3.   中国结算再次优化跨市场资金划拨业务，实现同一结算参与人在沪、深两地港股通结算备付金账户之间的跨市场划拨资金实时到账。

4.   沪深交易所修订港股通交易风险揭示书必备条款，新增关于部分港股通生物科技公司可能存在未有收入、持续亏损，以及港股通开市前时段优化后买卖申报将受到价格限制的风险提示。

5.   上交所：对特定类型公司股票纳入沪港通下港股通标的实施首次调整，调入康方生物、诺成健华、沛嘉医疗，自下一港股通交易日起生效。

6.   日本11月失业率为2.9%，预期3.1%，前值3.1%。日本11月季调后零售销售环比降2%，同比增0.7%，两项数据均大幅回落。日本11月新屋开工同比降3.7%，预期降4.9%。

大行评级：

1.   中金：玖龙纸业(02689.HK)中期成长空间有望超预期；

2.   花旗：首予融创服务(01516.HK)「买入」评级目标价21.6港元；

3.   高盛：首予德琪医药-B(06996.HK)「买入」评级目标价23.61港元；

4.   瑞银：下调安踏(02020.HK)目标价至127.7港元评级「买入」；

5.   瑞信：升药明生物(02269.HK)目标价至107港元评级「跑赢大市」。

作者：艾德证券期货研究部

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