每日金股：希望教育(01765.HK)

核心观点：

政策支持力度加大。近日，中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》，提出积极发展教育服务消费，鼓励社会力量提供教育服务、支持和规范民办教育发展、推进民办教育分类管理改革、对教育领域扩大市场开放、通过职业教育增加劳动者收入。

民办高教版块，营利性选择仍在推进，独立学院转设尚未全部完成，对于政策风险的担忧逐步消解；学额增长驱动民办高教的量增，平均学费小幅增长，量价齐升带来内生稳定增长，估值处于低位,一二级市场估值倒挂，带来并购进程趋缓；职业本科或将带来新增长点。

业绩符合预期。2022财年公司实现收入约人民币30.43亿元，同比增长30.91%；净利润约4.46亿元。2022财年有望成为公司业绩底，公司投后整合持续进行将带动利润率恢复，高质量办学投入也将进入收获期。因此，预计2022-2025财年，经调整净利润将保持18%的年复合增长。

「作者:艾德证券期货研究部联席董事陈刚(香港证监会持牌人士，其及其有联系者并无拥有上述建议股份发行人之财务权益)」

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