【月亮看盘】行到水尽处，坐看云起时（19-12-29）

▌本周盘面小结

本周（１２月２３～２７日）是今年倒数第二周，也是最后一个完整的交易周，大盘先抑后扬，最低跌至周一（１２月２３日）２９６０点，最高回升至周五（１２月２７日）３０３６点，距上周二（１２月１７日）高点３０３９点只差３点，最终收于３００５点，微升０.１０点，升幅为０.００％。除上证指数外，其它各大指数本周升跌情况为：上证５０升０.１７％，上证１８０升０.２０％，沪深３００升０.１２％，深证１００跌０.０７％，深证成指升０.０４％，深证综指跌０.１４％，中小板指升０.０８％，中小板综升０.１１％，创业板指跌０.２３％，创业板综跌０.４４％。股指期货合约同期升跌情况为：对应沪深３００的ＩＦ跌０.１７％；对应上证５０的ＩＨ升０.１０％；对应中证５００的ＩＣ跌０.７９％。可见大盘连续拉升两周后，本周高位盘整。

至此，１２月或说今年只剩两个交易日，１２月各大指数升跌情况暂为：上证指数升４.６３％，上证５０升４.２５％，上证１８０升４.４４％，沪深３００升５.０５％，深证１００升５.９６％，深证成指升６.８０％，深证综指升６.５８％，中小板指升６.６３％，中小板综升６.７４％，创业板指升６.１７％，创业板综升７.７１％。股指期货合约同期升跌情况为：ＩＦ升５.２４％，ＩＨ升４.６３％，ＩＣ升５.７９％。可见，在连续３个月冲高回落后，１２月终于填补了遗憾。其间，中小指数总体比权重指数稍强。

▌关于中级行情到底有没有结束的问题

近期有些读者总爱拿一些基础的算术问题与我较真，就像当前３００５点与４月８日３２８８点哪个数更大之类。他们兴许只是不假思索，兴许根本就没这方面概念，总之给我的印象就是他们认为３００５比３２８８大。

不过，正是这么简单的算术问题却成为了中级行情到底有没结束的关键所在。换句话来说，１月４日２４４０点开启的那轮中级行情是不是早已终结于４月８日３２８８点，抑或依然健在？

上证指数１月４日２４４０点至今的轨迹图是这样的：１月４日２４４０点～４月８日３２８８点～６月６日２８２２点～７月２日３０４８点～８月６日２７３３点（迄今回调最低点）～９月１６日３０４２点～１２月３日２８５７点～１２月１７日３０３９点。以此为准，１月４日２４４０点开启的那轮中级行情４月８日３２８８点就已终结，最大升幅３４.７５％，随后进入了新一轮的中期调整。迄今为止，新一轮的中期调整持续了１８０个交易日，接近９个月，其间分为Ａ浪下跌、Ｂ浪反弹和Ｃ浪下跌（兴许还没开始）三个阶段。

Ａ浪下跌即４月８日３２８８点～８月６日２７３３点，也分ａ、ｂ、ｃ三段，其中４月８日３２８８点～６月６日２８２２点是ａ段下跌，６月６日２８２２点～７月２日３０４８点是ｂ段上升，７月２日３０４８点～８月６日２７３３点是ｃ段下跌，共计持续８３个交易日，最深跌了５５５点，跌幅为１６.８８％。

如按我此前预计中期大约跌到２４４０点之下１０％以内，精确计算就是２１９６点之上，总计１０９２点，Ａ浪下跌的５５５点刚好就是预计中期总跌幅的一半。

Ｂ浪反弹即８月６日２７３３点～１２月１７日３０３９点（兴许还没终结），按理也分ａ、ｂ、ｃ三段，其中８月６日２７３３点～９月１６日３０４２点是ａ段上升，９月１６日３０４２点～１２月３日２８５７点是ｂ段下跌，１２月３日２８５７点～１２月１７日３０３９点是ｃ段上升（兴许还有高点）。其间，最高点为９月１６日３０４２点，升了３０９点，升幅为１１.３１％，收复了Ａ浪下跌５５５点的５５.６８％。如按１２月１７日３０３９点计，B浪反弹共计持续９０个交易日；如按到周五（兴许还没终结）计，共计持续９８个交易日以上。

鉴于Ｂ浪反弹允许超过Ａ浪下跌起点，因此其间各大指数异化严重，上证５０、深证１００和创业板指等指数均创出了年内新高也就可以理解了。

Ｂ浪反弹完结后，接着就是Ｃ浪下跌。这段下跌当属整轮中期下跌的主跌浪。

简而言之可以这样理解：Ａ浪下跌在完成了一半的中期跌幅后，进入Ｂ浪反弹。Ｂ浪反弹各大指数表现得就像装在一处的几盏射灯，有的光束（如上证５０、深证１００和创业板）摆得高些，就创了新高；有的光束（如上证指数）摆得低些，就像横着走。

鉴于此，我的结论是：１月４日开启的中级行情早已终结于４月８日３２８８点，随后至今尽管有的指数创了新高，但只是Ｂ浪反弹的一种表现形式，并不代表中级行情仍在持续。换句话来说，即４月８日３２８８点以来的中期调整仍在持续，只不过尚未进入杀伤力最大的Ｃ浪下跌而已。

▌行到水尽处，坐看云起时

唐朝诗人王维晚年官至正四品的尚书右丞，也算高官了。不过，由于政局变化莫测，王维早已看破红尘，四十多岁即开始吃斋奉佛，悠然自得。他的《终南别业》一诗写的就是这种闲情志趣，原诗为：“中岁颇好道，晚家南山陲。兴来每独往，胜事空自知。行到水穷处，坐看云起时。偶然值林叟，谈笑无还期。”意思是：我中年时颇好道学，晚年在终南山脚安家。兴致来时，我常独自游山玩水，其中的快乐只有自己知道。每次走到溪水尽头，我就悠然地坐在那里欣赏云雾从中袅袅升起。偶然我在林间还会遇到一个老农，与他谈笑风生，以至于忘了回家。“行到水穷处，坐看云起时”这句现多用来形容以超然的心态绝境求生。

大盘中期见顶于４月８日３２８８点以来，分别于７月２日３０４８点、９月１６日３０４２点和１２月１７日３０３９点三度逼近５月６日那个被我称为“史诗级缺口”的３０５２点。我不敢断言短期大盘还会不会“四渡赤水”，反正站在空方的立场而言，就以“行到水穷处，坐看云起时”的心态去应对吧。

注：本文将发表于２０１９年１２ 月３０日《投资快报》。