2025年最后一个交易日，流动性稀薄导致行情波动较大

  今日是2025年最后一个交易日，因市场流动性稀薄导致行情波动相对较大，亚市现货黄金开盘在4338.29美元/盎司，早盘金价振荡上涨最高至4372.93美元/盎司，随后回落并一度跌破4300美元关口，最低至4274.54美元/盎司，日内震幅近100美元。金价创日内新低后反弹回升并重回4300美元关口上方，截止汉声集团分析师发稿前，金价在4313美元附近运行。

  下午上海黄金交易所黄金T+D收盘下跌0.81%，报974.21元/克；白银T+D收盘下跌5.03%，报17059.0元/千克。

  日内最新公布数据方面，中国12月官方制造业PMI为50.1，预期49.2，前值49.2。中国12月RatingDog制造业PMI为50.1，预期49.8，前值49.9。

  数据显示，12月我国制造业市场需求有所释放，企业生产较好扩张，市场价格向好运行。但12月数据的改善整体较弱，营销活动与新产品对于新增业务量乃至生产端的影响偏脉冲式改善，持续性有待观察，预计2026年制造业仍将维持温和修复态势。

  昨晚美联储会议公布后，据CME“美联储观察”：美联储明年1月降息25个基点的概率为14.9%，维持利率不变的概率为85.1%。到明年3月累计降息25个基点的概率为45.2%，维持利率不变的概率为48.3%，累计降息50个基点的概率为6.5%。

  据报道称，得益于美联储降息以及AI投资热情大幅上升，2025年全球股市有望实现六年来的最大年度涨幅。其中亚洲市场股票预计将连续第三年上涨，创2017年以来最佳涨幅。

  2025年股票价格涨至历史最高点，因对经济增长、企业盈利以及宽松货币政策的乐观预期推动下，市场从4月份特朗普关税引发的下跌中反弹。然而，在进入2026年之际，投资者面临着较高的估值水平，同时政策制定者之间在进一步放宽政策的范围上出现了分歧。

  据外媒报道，芝商所表示，市场波动是（本轮）保证金上调的主要驱动力。芝商所确定，今日收市后，将第二次上调贵金属期货保证金，黄金、白银、铂金和钯金合约的保证金将会增加。

  元旦即将到来，多地金融市场提前进入休市状态。国内期货交易所今日无夜盘交易；美债期货合约仅于15:00至1日03:30时段交易；洲际交易所旗下布油期货交易提前于1日04:00结束，敬请各位投资者留意。

  展望2026年黄金基本面看，黄金价格在2025年创下历史新高，在2026年能否延续上涨势头，据经济学家预判，金价大概率会在一定区间内震荡运行。不过，如果美国经济陷入温和衰退，进而促使美联储降息、美元进一步走弱，金价将获得有力支撑。或是地缘经济形势持续恶化，导致经济状况大幅衰退，那么黄金的投资需求将出现显著增长。

  另一方面，如果美国的经济政策发挥积极效用，或是贸易谈判取得突破性进展、财政政策更加宽松利好经济，那么黄金的部分风险溢价将会消退，金价也可能随之回落。如果未来央行持续增持黄金，金价将获得支撑；但如果央行购金量回落至600-700吨区间以下，将对金价上行形成压制。

  金价日线图看，日内金价上下大幅振荡，金价一度跌破4300美元关口，尽管目前金价重回4300关口上方，估计晚间金价仍然再度考验4300美元关口。日线指标看，5日与10日均线出现死叉初步迹象，MACD指标正动能柱持续减少，这些将对金价形成一定压制。

  金价4小时图看，金价短线冲高后回落，短期均线EMA5与EMA10维持空头向下，MACD指标负动能柱持续增加，RSI指标再度向下逼近超卖线30位置附近。晚间短线操作建议，先看金价在4270-4370区间震荡整理，如突破该区间上行目标看4400-4410、4425、或4430附近；下行目标看4260-4250、或4230附近。

  今晚重点关注的财经数据与事件：

  21:30 美国至12月27日当周初请失业金人数

  23:30 美国至12月26日当周EIA原油库存

  23:30 美国至12月26日当周EIA库欣原油库存

  23:30 美国至12月26日当周EIA战略石油储备库存

  次日01:00 美国至12月26日当周EIA天然气库存

  文章来源：香港汉声集团SINO SOUND，新版汉声金业APP已推出，现货黄金投资、伦敦金银电子交易，财经日历等栏目有更多财经资讯；

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