【十大量化策略】第8名：高频交易·烧钱游戏
邢雷 
被动做市。（Passive MarketMaking）。这种策略是在交易所挂限价单进行双边交易以提供流动性。所谓双边交易，是指做市商手中持有一定存货，然后同时进行买和卖两方交易。这种策略的收入包括买卖价差（spread）和交易所提供的返佣（rebate）
套 利（Arbitrage）。这个策略应该是大家比较熟悉的，就是看两种高相关性的产品之间的价差。比如说一个股指ETF 的价格，理论上应该等于组成该ETF的股票价格的加权平均（具体计算方式按照此ETF定义来看）。但因为种种原因，有时我们会发现市场上这两种价格并不一致，此时即产生套利机会，可以买入价低一方，同时卖出价高一 方，以赚取其间的差价。随着市场流动性的增强，这种机会发生的次数和规模会越来越小，并且机会往往转瞬即逝，因此往往需要借助高频交易的技术来加大搜寻的规模和把握交易时机。
结构化抢跑（Structural）。这是公众眼中最能引人对高频交易诟病的策略。简单说就是利用技术手段，比如高速连接和下单，来探测其他较慢的市场参与者的交易意图并且抢在他们之前进行交易，将利润建立在他人的损失上。
趋势（Directional）。这个策略本身在中低频也存在。简而言之，就是预测一定时间内的价格走势，顺势而为。这种策略在高频的玩法不同之处在于，高频交易的主要数据源是比tick更低一级的order book events，所以可以在委托单的粒度上进行分析和预测，来抓大单的动向。此外，美国证券交易委员会还提到一种操作手法，和中低频类似的，所谓「拉高出货」，即自己先下点单快速推高或拉低价格，人为制造一种趋势，来吸引其他人入场。
下一节分享，十大量化策略第7名：《震荡择时 · 铤而走险》
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