重组预期再燃，国家队开始扶持券商(盯紧这三类机会)

  周末最大消息是证监会核准中央汇金成为8家证券、基金、期货公司的实际控制人！中央汇金旗下的证券公司已扩容至8家，分别是中国银河、中金公司、申万宏源、中信建投、光大证券、信达证券、东兴证券、长城国瑞证券。

    从政策上看，头部券商的强强联合，一直是上面支持的。当然，做大做强中央汇金，如果只是整合券商就太肤浅了。现在汇金主要承担的作用是，对外防范可能的金融战；对内打造中国版“平准基金+牛市发动机”。这对于中国应对金融战和经济转型都非常重要，也能大幅增强大A的抗风险能力，起到A股定海神针的作用。

    后续券商行业重组和并购预期明显加强

    “汇金系”券商股权调整后，后期必定有合并重组的案例！而头部券商的合并重组更是重中之重！因为政策上是鼓励券商通过并购重组做大做强！尤其是头部券商的并购重组，更能达到强强联合，整合资源优势做优做强”的目的！

    合并猜想：盯紧这三类机会

    头部强强联合：中金+银河（投行+经纪互补）、申万宏源+信达（机构+资管协同）。

    AMC系内部整合：信达+东兴+长城国瑞（同属不良资产处置赛道，避免内耗）。

    汇金系“大杂烩”：光大证券（汇金持股48.7%）或与中小券商合并，补齐区域布局。

    合并标的：

    中金公司、中国银河、信达证券——政策催化+低估值。

    光大证券、中信建投——汇金系潜在整合对象。

    ETF受益方：

    华夏沪深300ETF、南方中证500ETF——汇金增持标的，流动性提升。

    AMC概念：

    东兴证券、长城国瑞证券（未上市）——不良资产处置需求爆发。