【如期延续上行态势，冲高回落压力仍在！】

一、沪指向上突破3400，突然拉升发生什么？

     周三，A股震荡上行，沪指冲破3400点，创业板指领涨。盘面上，保险、多元金融、航运港口、证券领涨，化纤、物流、小金属、贸易、煤炭、银行等涨幅居前，贵金属、光伏设备、航天航空、电机、美容护理、家电等小幅回调。题材股方面，赛马概念、统一大市场、券商概念、钛白粉、海洋经济、稀土永磁、快递概念、跨境支付等涨幅居前，TOPCon电池、HIT电池、钙钛矿电池、人形机器人等跌幅居前。

  
   消息上，1、中国至越南河内国际道路运输线路正式开通；5月14日上午，随着发车指令声响，搭载着电子元器件、新鲜蔬菜、百货的运输车队从广西南宁、云南昆明同步发车向越南河内驶去。这标志着中方货运车辆持大湄公河次区域便利货物及人员跨境运输协定(CBTA)证件首次入境越南腹地。中国至越南河内国际道路运输线路正式开通，两条运输线路贯通了中方通过河口口岸、友谊关口岸至越南河内。

     2、四部门印发《2025年数字乡村发展工作要点》；近日，中央网信办、农业农村部、国家发展改革委、工业和信息化部联合印发《2025年数字乡村发展工作要点》。《工作要点》明确了工作目标：到2025年底，数字乡村发展“十四五”圆满收官。数字技术在确保国家粮食安全、确保不发生规模性返贫致贫中的作用更加彰显。

     3、风险偏好抬升有望推动更多资金流入A股；中美经贸会谈为全球经济纾压增添信心，外资机构集中发声彰显对中国资产的“看多”热情。5月13日，摩根大通上调了对2025年中国经济增速的预测，瑞银在最新报告中认为，中国经济增长预期有望改善。

  
   热点上，港口航运走强，国航远洋涨逾25%，宁波海运、南京港、连云港、宁波远洋涨停，凤凰航运、中远海发、锦江航运涨逾7%。物流板块走强，华光源海30cm涨停，飞力达20cm涨停，嘉诚国际、长久物流、重创物流、华贸物流、长江投资、海程邦达等涨停。金融股午后走强，中国人保、瑞达期货、弘业期货、南华期货、中国太保、红塔证券、锦龙证券等冲击涨停。

     状态上，在经历了一段剧烈波动之后，市场走势已经修复，结构性行情再次上演，板块轮动明显。投资者可以趁低吸纳，并应避免盲目追逐热门板块。从长期趋势来看，孔明认为，在政策刺激下，A股与经济有望同步出现向上的拐点，制造业PMI数据重返荣枯线上方，市场将震荡上行。具体投资方向上，中线建议关注维持高景气度的半导体、消费电子、人工智能、机器人、低空经济等领域的增量机会；对于风险偏好较低的投资者，可关注中证A500ETF、沪深300ETF等宽基基金。

  
   今日午后，A股三大指数突然发力，在大金融与大消费板块的强势带动下，快速突破3400点关口，创近两个月新高。然而，随后指数迅速回撤，市场波动剧烈。大金融板块为何突然拉升呢？从驱动因素来看，公募基金新规成为大金融板块爆发的关键诱因。资金向低配板块的流动可能是一个渐进过程，而非短期集中爆发。若市场风格切换过快，可能导致板块轮动无序，削弱指数上行持续性。近期A股阶段反弹修复之后，还需留意可能的压力：一方面，政策与外部环境暗藏不确定性。另一方面，技术面的压力。在当前关税影响边际减弱之际，国内基本面修复依然不强。接下来经济数据或仍对市场带来影响。目前关税比例依然较高，对经济仍存在一定影响。若后续经济数据表现平稳，市场有望得到更好提振；但倘若经济数据平淡，尤其是出口数据不佳，市场压力可能依旧存在。

     操作上，A股突破3400点主要受政策驱动和资金配置调整的双重影响，并非市场流动性的全线提振以及基本面的刺激导致。一旦这种行为不能持续，而市场又因阶段修复而存在整理需求之下，随着技术面压力与风格切换的不确定性压力显现，还是需要谨防指数阶段的回撤。短期建议以均衡配置为主，避免盲目追涨，同时关注金融、消费板块的持续性及科技股回调后的机会。同时重点留意经济数据（尤其是出口数据）的表现以及出口产业链修复的持续性。今天焦点是：航运港口、物流、跨境电商。

  今日涨停天梯榜：

  　　【6连板】 成飞集成、利君股份。

  　　【4连板】 苏州龙杰、迎丰股份。

  　　【3连板】 尚荣医疗、恒而达。

  　　【2连板】 凤凰航运、南京港、青岛金王、尤夫股份、集泰股份、交大昂立、中毅达、宁波海运、连云港、宁波远洋、盛泰集团。

  今日最强风口榜：

  NO.1 【一带一路】 19家涨停，7只连板股，最高连板数为2天2板，涨停股代表：连云港、盛泰集团。

  NO.2 【跨境电商】 14家涨停，3只连板股，最高连板数为3天3板，涨停股代表：恒而达、集泰股份。

  NO.3 【航运概念】 11家涨停，4只连板股，最高连板数为2天2板，涨停股代表：宁波远洋、凤凰航运。

  近期强势股【成飞集成、利君股份、苏州龙杰、迎丰股份、尚荣医疗、恒而达】持续连板，连板股留意：瑞斯康达、华胜天成、三房巷

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